Bitcoin še kar izgublja tla pod nogami. Po najnovejših napadih ZDA na cilje v Iranu, ki so znova pretresli finančne trge, se je cena spustila, tokrat na okoli 73 tisoč dolarjev, najnižje v zadnjih šestih tednih.
Od vrha, doseženega oktobra lani, je bitcoin zdaj za kar 42 odstotkov nižje. Ne izgublja le v primerjavi s hitro rastočim delniškim trgom, ampak tudi glede na zlato, ki naj bi ga dolgoročno nadomestil kot "digitalno zlato". Kaj se dogaja in kakšni so scenariji za v prihodnje?
Letna primerjava med bitcoinom in zlatom kaže zanimivo sliko; medtem ko je zlato v letu dni zraslo za okoli 33 odstotkov, je bitcoin približno toliko izgubil.
Preberi še
Volatilnost bitcoina na devetmesečnem dnu, kripto trg si je oddahnil
Padec volatilnosti prihaja v času, ko bitcoin težko preseže raven 80 tisoč dolarjev.
26.05.2026
Borzni pregled: Silovit finiš treh delnic, bitcoin izgublja
Objavljamo kratek pregled dogajanja na borznih trgih v minulem tednu.
25.05.2026
Kaj se zgodi s ceno bitcoina, če se Saylorjev nakupni stroj ustavi
Vrednost bitcoina je trenutno okoli 30 odstotkov nižja kot pred letom dni.
23.05.2026
Bitcoin na dvotedenskem dnu, likvidacije kriptovalut dosegle 500 milijonov dolarjev
Bitcoin je oslabil na najnižjo raven v več kot dveh tednih zaradi širokega nabora makro tveganj.
18.05.2026
Spopad velikanov – Dalio proti Saylorju, zlato proti bitcoinu
Vnela se je razprava, ali je bitcoin hranilec vrednosti kot zlato ali ne.
15.05.2026
Pred letom dni je bitcoina stal 107 tisoč dolarjev, zlato pa 3.295 dolarjev za 31,1-gramsko unčo. Zdaj se cena bitcoina giblje okoli omenjenih 73 tisoč dolarjev, cena zlata pa je zrasla na 4.450 dolarjev. Pri tem se je zlato prav tako spustilo z vrha pri dobrih 5.500 dolarjev za unčo, doseženega konec januarja letos.
Umetna inteligenca zmaguje pri privabljanu tveganega kapitala
"Čeprav zagovorniki bitcoina tega primerjajo z zlatom, je obnašanje cene vsaj za zdaj drugačno," je za Bloomberg Adria dogajanje komentiral Domen Kregar, analitik Ilirike.
Zaradi napetosti z Iranom na trgu prevladujejo pričakovanja, da bo ameriška monetarna politika v prihodnje bolj restriktivna kot ekspanzivna; to je neugodno za tvegane naložbe, pravi Kregar.
Za tvegani kapital je trenutno precej privlačnejše področje umetne inteligence, prav sogovornik. "Delnice podjetij, ki se tako ali drugače ukvarjajo z umetno inteligenco, rastejo z izjemno hitrostjo. Tvegani kapital se torej večinoma zbira tam, kriptovalute pa težko konkurirajo – saj gre v primeru podjetij s področja AI za dejanske produkte, ki naj bi oblikovali našo prihodnost," je zapisal Domen Kregar.
Bikovski scenarij – rastNekaj scenarijev, ki bi lahko potisnili bitcoin navzgor Znižanje obrestnih mer Feda Če bi ameriška centralna banka Fed pod vodstvom novega predsednika Kevina Warsha začela zniževati obrestne mere, bi to lahko povečalo likvidnost in apetit za bolj tvegane naložbe, tudi za bitcoin. Analitiki pri JPMorgan opozarjajo, da je bitcoin močno povezan z globalno likvidnostjo in denarno politiko. Nižje obrestne mere navadno koristijo tehnološkim delnicam in kriptovalutam. Nadaljnji prilivi v ETF, vezane na bitcoin Če bi se institucionalni prilivi v na bitcoin vezane ETF spet okrepili, bi to lahko pomembno povečalo povpraševanje po bitcoinu. Pri BlackRock in drugih velikih upravljavcih premoženja poudarjajo, da institucionalna izpostavljenost kriptovalutam ostaja še razmeroma nizka glede na velikost globalnega finančnega sistema. Bitcoin kot zaščita pred dolgoročnim razvrednotenjem valut Naraščajoči ameriški dolg, proračunski primanjkljaji in dolgoročno tiskanje denarja ostajajo pomemben argument za zagovornike bitcoina. Pri Fidelity Investments poudarjajo, da bitcoin zaradi omejene ponudbe ostaja zanimiv kot dolgoročno redko digitalno sredstvo. Nakupi držav in podjetij Podjetja, kot je Strategy (nekdanji MicroStrategy), še vedno povečujejo zaloge bitcoina, medtem ko nekatere države raziskujejo možnosti vključevanja kriptovalut v finančni sistem. Psihologija trga in nov val malih vlagateljev Če bi bitcoin znova začel hitro rasti, bi lahko to sprožilo nov val zanimanja malih vlagateljev. Pri bitcoinu se lahko sentiment lahko zelo hitro obrne, predvsem zaradi omejene ponudbe in močnih premikov kapitala. |
Kaj bi vlagatelje lahko premamilo nazaj v kriptovalute? "Trgi so ciklični in obdobja nizkih cen se pogosto izkažejo za točke, pri katerih bi morali vlagatelji ohraniti pozornost. Trenutno so priložnosti drugje – a zgodovina kaže, da je trg kriptovalut ob pravem trenutku zabeležil izjemne donose," je odgovoril Kregar.
"Negotovost, ki trenutno potiska ceno bitcoina navzdol, predstavljajo prav tiste dinamike, ki dolgoročno podpirajosamo tezo o bitcoinu. Gospodarska negotovost in geopolitične napetosti ustvarjajo potrebo oziroma povpraševanje po »varnih zatočiščih", dolgoletni zagovorniki bitcoina pa so prepričani, da bo trg sčasoma vse bolj prepoznaval njegovo vlogo varnega zatočišča," je za Bloomberg Adria koemntiral Strahinja Savić, vodja analiz pri finančni platformi FRNT.
Za dolgoletne zagovornike bitcoina ta ne predstavlja "risk-on" premoženje, vendar to ne spremeni dejstva, da ga pomemben del udeležencev na trgu tako dojema, zaradi česar se bitcoin kratkoročno trguje prav kot "risk-on" premoženje, pravi Savić.
Kratkoročno bi lahko rast bitcoina spodbudila umiritev razmer na Bližnjem vzhodu, dolgoročno pa je katalizator rasti inherentna narava bitcoina oziroma njegove lastnosti, da deluje kot sredstvo varnega zatočišča pred makroekonomskimi šoki, meni Savić.
Rekordni odlivi iz ETF
Med razlogi za padec so tudi odlivi iz bitcoinovskih promptnih ETF ter prodaja velikega svežnja delnic sklada iShares Bitcoin Trust (IBIT) – največjega na bitcoin vezanega ETF, je za Bloomberg dejal Sean McNulty, vodja trgovanja z izvedenimi finančnimi instrumenti za azijsko-pacifiško regijo pri FalconX.
BlackRockov IBIT je v le enem dnevu, v sredo, zabeležil 528 milijonov dolarjev neto odlivov, kar je povsem blizu zgodovinskega rekorda, doseženega januarja.
Medvedji scenarij – padanjeNekaj scenarijev, ki bi lahko podaljšali obdobje upadanja. Preusmeritev kapitala v umetno inteligenco in delnice Bitcoin trenutno izgublja bitko za špekulativni kapital z delnicami podjetij s področja umetne inteligence. Tehnološka podjetja beležijo strmo rast prihodkov in dobičkov zaradi umetne inteligence, zato veliko vlagateljev trenutno raje izbira z AI povezane delnice. Dalj časa visoke obrestne mere Če bi inflacija ostala trdovratna in Fed ne bi začel zniževati obrestnih mer ali bi jih celo zvišal, bi to negativno vplivalo na bitcoin. Višje donosnosti ameriških obveznic povečujejo privlačnost manj tveganih naložb in zmanjšujejo zanimanje za sredstva, ki ne prinašajo donosa, kot je bitcoin, pa tudi zlato. Nadaljnja dominacija zlata Če bi se geopolitična negotovost še povečala, bi lahko kapital še vedno odtekal v zlato namesto v bitcoin. Analitiki opozarjajo, da bitcoin v zadnjih kriznih obdobjih ni dokazal statusa "digitalnega zlata". Regulativni pritiski Morebitna strožja pravila v ZDA ali Evropi glede stabilnih kovancev, menjalnic ali davčne obravnave bi lahko negativno vplivala na trg. Odtekanje denarja iz ETF Če bi vlagatelji začeli množično zapirati pozicije v ETF, vezanih na bitcoin, bi to lahko ustvarilo dodaten prodajni pritisk. |
Vseh 11 ameriških promptnih na bitcoin vezanih ETF je tisti dan skupaj zabeležilo skupaj 733,43 milijona dolarjev odlivov, kažejo podatki portala Sosovalue.com. V zadnjem mesecu sta iz teh ETF odtekli več kot dve milijardi dolarjev.
Odlivi iz ETF in znižanje cene bitcoina se medsebojno krepijo, saj so morali BlackRock in drugi izdajatelji zaradi izplačil denarja vlagateljem prodajati bitcoin, ki je podlaga teh skladov, s tem pa so prispevali k padcu cene.
Eden od analitikov je opozoril tudi na možnost nadaljnjega padca cene bitcoina zaradi prihajajočih posegov ameriškega finančnega ministrstva, ki bi iz finančnega sistema umaknili približno 150 milijard dolarjev likvidnosti.
"Po mojih izkušnjah je bitcoin pogosto boljši pokazatelj likvidnosti kot večina drugih instrumentov. Če bodo poravnave ob izdaji ameriških državnih obveznic pomenile odtekanje likvidnosti, bi lahko bitcoin padel precej nižje," je v zadnji analizi trga dejal Michael Kramer, ustanovitelj in izvršni direktor družbe Mott Capital Management, ki ga navaja portal CoinDesk.
.webp){kind=icon}
