Koliko denarja se 'valja' na računih borznih podjetij

Gore denarja na računih borznih podjetij? Na prvi pogled se to morda sliši odlično in predstavlja določeno varnost, a je lahko tudi znanilec pričakovanja recesije oziroma slabega upravljanja podjetja. Poleg tega denar na računu predstavlja določeno tveganje in strošek, sploh ker so banke pravnim osebam do pred kratkim zaračunavale ležarine za presežna sredstva. Preverili smo, zakaj borzni prvokategorniki presežnih sredstev ne porabijo za kaj produktivnejšega.

Če je bilo v prejšnjem desetletju normalno, da so denarna sredstva predstavljala okrog 2,5 odstotka vseh sredstev, je zdaj ta odstotek pri večini borznih podjetij višji. Ob tem je sicer treba dodati, da višina denarnih sredstev na računih med letom niha tudi zaradi izplačila dividend. 

Podjetja stanje denarja in denarnih ustreznikov izkazujejo v letnih poročilih, od koder smo črpali podatke. Ta postavka ne vključuje le stanja na bančnem računu podjetja, temveč tudi nekaj drugih postavk, kot so denimo vpogledne vloge, kratkoročni depoziti in podobno.

Cinkarna Celje ima največji delež denarja med vsemi sredstvi

Največji delež denarnih sredstev med vsemi sredstvi ima med borznimi prvokategorniki Cinkarna Celje – kar 15 odstotkov oziroma 36 milijonov evrov. Obseg denarnih sredstev se je povečal za skoraj dve tretjini v primerjavi s prejšnjim letom. Družba posluje brez dolgov.

"Višja raven denarja na računu povečuje našo odpornost na različne šoke, ki smo jim priča v trenutnem poslovnem okolju, ter daje dobro osnovo za nadaljnji razvoj in rast podjetja," pojasnjujejo v družbi. Po njihovih besedah je stanje na računih odvisno od prilivov iz naslova poravnave terjatev s strani kupcev in odlivov za nakupe surovin, izplačila plač, izplačila dividend, investiranja v osnovna sredstva in tako naprej.

"Večja izplačila se pojavljajo obdobno, zato stanje niha. Prav tako niha tudi pritok prilivov, ki je odvisen od prodaje in plačilnih rokov in ni vsak mesec konstanten," utemeljujejo v cinkarni. Ker so banke ležarine s 1. avgustom ukinile, iz tega naslova tudi nimajo nobenih dodatnih stroškov. Ob tem se je obseg denarnih sredstev zmanjšal za 40 odstotkov v primerjavi s predhodnim letom zaradi izplačila dividend v višini 24,9 milijona evrov konec junija.

Kot so zapisali v poročilu ob koncu lanskega leta, so zaradi dobrega poslovanja in ugodnega finančnega stanja družbe z namenom zniževanja stroškov ležarin pri bankah sklepali depozitne pogodbe z minimalnimi pozitivnimi obrestnimi merami.

Luka Koper ima tudi nečrpana kreditna sredstva

Luka Koper sledi Cinkarni Celje po deležu denarja med vsemi sredstvi, ki je zgolj nekoliko pod desetimi odstotki. Skupaj imajo tako na računu več kot 63 milijonov sredstev, kar je 23 milijonov evrov več kot ob koncu lanskega leta. Med denarna sredstva spadajo denar v blagajni in vloge na vpogled na računih ter bančni depoziti na odpoklic ali z rokom vezave do treh mesecev.

"Kratkoročna sredstva so se v prvem polletju povečala iz naslova povečanja poslovnih terjatev do kupcev, ki sledijo povečanju prihodkov, ter povečanja stanja denarja. Likvidnost je zelo dobra, kar izkazuje visoko stanje denarja in denarnih ustreznikov," so zapisali v družbi.

Hkrati so navedli, da imajo višek denarja na računu tudi zaradi dveh kreditnih pogodb, po katerih sredstva še niso črpana. "Nečrpana kreditna sredstva v skupni višini 81,2 milijona evrov so v delu 21,2 milijona evrov namenjena refinanciranju dela posojil, preostanek v višini 60 milijonov evrov pa financiranju vlaganj v osnovna sredstva," pojasnjujejo v Luki Koper.

V lanskem letu je bilo stanje denarja nižje, zmanjšalo se je predvsem zato, ker pozitivni denarni tok iz poslovanja ni zadoščal za pokritje negativnega denarnega toka iz financiranja in negativnega denarnega toka iz naložbenja.

Krka potrebuje denarna sredstva za zagotavljanje likvidnosti

"Krka uspešno posluje in generira robusten denarni tok iz poslovanja, ki presega potrebe za pokrivanje operativnih stroškov, investicij in dividend. Presežna denarna sredstva so naložena v različne denarne inštrumente," so za Bloomberg Adria razložili v našem največjem farmacevtu.

Stanje denarja in kratkoročnih depozitov je konec junija znašalo 111 milijonov evrov, kar je šest odstotkov vseh sredstev. "Ta so namenjena zagotavljanju potrebne likvidnosti celotne skupine in zanje sedaj ne plačujemo nobenih ležarin," pravijo v Krki. Ob koncu lanskega leta so v poročilu izkazovali skoraj 145 milijonov evrov denarja in denarnih ustreznikov, kar je dobro četrtino več kot ob koncu junija letos. Podjetje je brez dolgov, prav tako nima bonitetne ocene. Kot so pojasnili v Krki, bonitetne ocene nimajo, ker je ne potrebujejo.

Sava Re več denarja na računu zaradi izplačila dividend

Visok delež denarja v portfelju skupine so ob polletju izkazovali tudi v Skupini Sava Re, kjer je ta znašal 8,4 odstotka ali 123 milijonov evrov. To je bilo 34,3 milijona evrov več kot ob koncu leta. V podjetju pojasnjujejo, da je bilo stanje ob polletju večje zaradi akumuliranja denarnih sredstev za izplačilo dividend.

"Bolj realno je stanje, kot je bilo ob koncu leta 2021, ko je ta delež znašal 4,7 odstotka. Ta sredstva so namenjena predvsem za tekoče likvidnostne potrebe in valutno usklajenost (zajema tudi druge valute)," pravijo v družbi. Stroškov do določenega zneska ni bilo, nad tem zneskom pa so jim banke do nedavnega zaračunavale negativno ležarino.

NLB s polnimi žepi pripravljena na recesijo

Skupina NLB ima med vsemi družbami največ denarnih sredstev, ki jih v poročilu izkazujejo kot stanje v blagajni in vpogledne vloge pri bankah, posebej pa vodijo evidenco tudi glede stanja na računih in obveznih rezerv pri centralnih bankah. Skupaj so imeli ob koncu junija 804 milijonov evrov sredstev. To je sicer 68 milijonov manj kot ob koncu leta.

"Z močno kapitalsko in likvidnostno pozicijo smo pripravljeni na gospodarske izzive trenutnega časa. S kapitalskimi količniki krepko nad zahtevami regulatorja smo v izvrstnem finančnem stanju," zagotavljajo v NLB. Količnik najkvalitetnejšega kapitala CET1 je ob polletju znašal 14,4 odstotka in tako za 3,94 odstotne točke presegal kapitalsko zahtevo.

Visok je tudi delež razpoložljivih likvidnostnih rezerv v bilančni vsoti, saj dosega 35,9 odstotka. "NLB je torej finančno in organizacijsko pripravljena na morebitno recesijo," so sporočili iz NLB. Da so na recesijo pripravljeni s polnimi žepi, je že prejšnji teden vlagateljem zagotavljal prvi mož banke Blaž Brodnjak.

Telekom Slovenije ne vidi večjega tveganja pri držanju denarnih sredstev na računu

Pri Telekomu Slovenije delež denarja in denarnih ustreznikov v vseh sredstvih znaša 8,8 odstotka oziroma 11 milijonov evrov. To je 4,9 milijona manj kot ob koncu lanskega leta. "Finančna sredstva upravljamo skrbno in na način, da zagotavljamo finančno stabilnost družbe. Ležarin ne plačujemo," so pojasnili v Telekomu.

Kot so dodatno poudarili v letnem poročilu, se denar na računu razporeja po načelih minimizacije tveganj in zasledovanja ustrezne razpršenosti po bankah, zato je tveganje koncentracije nizko. "Zaradi stabilnosti bančnega sistema in visoke likvidnosti bank ni večjega tveganja z vidika držanja denarnih sredstev na računu," menijo pri Telekomu.

Pri Triglavu delež denarja predstavlja manjši del v naložbah

"Delež sredstev Skupine Triglav v denarju in denarnih ustreznikih predstavlja manjši del med naložbenimi razredi v okviru upravljanja s sredstvi in obveznostmi," ocenjujejo v družbi. Kot je razvidno iz objavljenega polletnega poročila, imajo 143 milijonov evrov denarnih sredstev, kar predstavlja 3,4-odstotni delež vseh sredstev skupine.

"Nivo sredstev v denarju in denarnih ustreznikih je odvisen od likvidnostnih potreb skupine in taktične alokacije sredstev oziroma naložb," razlagajo pri Triglavu. Pri njihovem upravljanju spremljajo razmere na kapitalskih trgih in prilagajajo deleže naložbenih razredov v svojih portfeljih; tako ustrezno uravnavajo tržna tveganja intveganja, ki izvirajo iz razmerja med sredstvi in obveznostmi, dodajajo.

Petrol ob polletju z manjšim deležem denarja

Pri Petrolu so imeli ob polletju 59 milijonov evrov denarja in denarnih ustreznikov, kar predstavlja 2,1 odstotka vseh sredstev skupine. To je 44,4 milijona manj, kot je imela skupina ob koncu lanskega leta. "Denar na računu je potreben za zagotavljanje poslovanja in za financiranje obratnega kapitala. Pri tem je bilo 42 odstotkov denarnih sredstev od družbe Petrol Ljubljana, ostalo pa od odvisnih družb skupine Petrol," utemeljujejo na Petrolu.

Minulo četrtletje so sicer zaključili z 1,3 milijona evrov izgube. Poslovni rezultati zaradi državnih intervencij in vpliva na pogoje poslovanja po njihovih besedah sicer niso direktno primerljivi s predhodnimi obdobji. Za poslabšanje poslovanja v družbi krivijo vladne zamrznitve maloprodajnih cen naftnih derivatov.