Trumpove carine, davki, Bližnji vzhod in trgovinska vojna ne odvračajo vlagateljev

Carinski moratorij predsednika Donalda Trumpa se bo končal 9. julija, pri čemer je bilo sklenjenih le nekaj sporazumov, pogajanja pa slabo napredujejo. Vendar pa se zdi, da borza, ki je nekoč močno nihala zaradi novic o trgovini, zdaj vidi le malo tveganja, saj so borzni indeksi blizu rekordnih vrednosti, volatilnost pa izginja.

Kaj se dogaja?

Neobičajno zatišje spodbuja pričakovanje, da bo Trump podaljšal rok za uvedbo carin, saj je znan po tem, da najprej grozi s strogimi ukrepi, nato pa se umakne, kar analitiki in strategisti imenujejo TACO (Trump Always Chickens Out – Trump se vedno ustraši). Še pomembneje pa je, da strokovnjaki z Wall Streeta ne vidijo smisla v naprtovanju tržnim gibanjem, saj je gospodarstvo še vedno zdravo, ameriška podjetja pa trgovinsko politiko sprejemajo brez težav – vsaj za zdaj.

"Še vedno je nekaj pozornosti usmerjene na 9. julij, vendar se v teh dneh spremlja tudi veliko drugih dejavnikov," je dejal Michael Kantrowitz, glavni investicijski strateg pri Piper Sandler & Co. "Investitorji so spet manj zaskrbljeni. Če ne bo prišlo do skoka obrestnih mer, inflacije ali stopnje brezposelnosti, se bodo delnice še naprej dražile."

Indeks S&P 500 je pravkar sklenil svoje najboljše četrtletje od decembra 2023 in presegel raven 6.200 točk, preden je v torek ponovno padel in trgovalni dan sklenil z 0,1-odstotnim padcem. Indeks Nasdaq 100, ki je močno vezan na tehnološki sektor, je imel svoje najboljše četrtletje od marca 2023. Oba sta v prvem četrtletju zabeležila izgube.

Medtem so vlagatelji povečali svoje naložbe v najbolj tvegane dele trga. Celo institucionalni vlagatelji, ki so večinoma ostali na strani med 25-odstotnim vzponom od aprila, se postopoma umikajo s stranskega položaja. Podatki o opcijah kažejo, da Wall Street ne pričakuje večje nestabilnosti v bližnji prihodnosti.

 

 

Pametno vlaganje

"Verjetno bodo sklenjeni nekakšni trgovinski sporazumi, pri čemer so se ocene dobičkov po padcu takoj po aprilu stabilizirale," je v ponedeljkovem intervjuju za Bloomberg TV dejal Steven Chiavarone, višji upravitelj portfelja in strateg pri Federated Hermes. "Kar se je začelo kot začasno okrevanje, se počasi spreminja v nekaj resničnega, in to je tisto, kar privablja vlagatelje."

Dvomestna rast indeksa S&P 500 od najnižje točke 8. aprila, tik pred tem, ko je Trump začasno ustavil uvedbo carin, je v veliki meri posledica vpliva malih vlagateljev. Sedaj se v okrevanje, ki ne kaže znakov upočasnitve, vključujejo tudi izkušeni vlagatelji. Ti so pretekli teden povečali svojo izpostavljenost delnicam, čeprav te ostajajo podcenjene, saj je njihova pozicija v večini sektorjev pod zgodovinskim povprečjem, kažejo podatki, ki jih je zbral Parag Thatte iz Deutsche Bank.

Trgi so na podlagi ocene Kantrowitza iz Piper Sandler o donosnih kreditnih zamenjavah izključili 84 odstotkov makroekonomskega tveganja, kar daje prostor za nadaljnjo rast tečajev delnic, kljub temu da je indeks S&P 500 od začetka aprila pridobil več kot 10 bilijonov dolarjev. Optimizem je kljuboval vojni na Bližnjem vzhodu, negotovosti glede makroekonomskih obetov in nejasnosti glede trgovine.

"Za junij smo bili precej optimistični glede stvari, ki nimajo veliko opraviti s Trumpom – to je povezano z dejstvom, da se dogajajo tudi druge stvari, ki so precej pozitivne," je dejal Alexander Altmann, globalni vodja strategij za delniške trge pri Barclays. Strateg je kot dejavnike, ki krepijo gospodarstvo, navedel deregulacijo bank, nadaljnje vlaganje velikih tehnoloških podjetij v umetno inteligenco in Trumpov zakon o davkih in porabi v višini 3,3 bilijona dolarjev.

- S pomočjo Matta Turnerja.

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar