Ali lahko ETF-ji prinesejo brezskrbno upokojitev

Ker svetovna raziskovanja in izjave strokovnjakov začenjajo kazati na to, da generacije, ki vstopajo na trg dela, izgubljajo zaupanje v tradicionalne pokojninske sisteme, postaja vprašanje alternative vse bolj aktualno. Vendar sodoben način življenja postavlja svoje pogoje - vlaganje za razbremenjen vstop v tretje življenjsko obdobje mora biti čim bolj dostopno, varno in ne sme zahtevati prevelike angažiranosti. V tem pogledu se kot ena od možnosti izpostavljajo ETF-ji (angl. exchange-traded fund - sklad, s katerim se trguje na borzi), ki investitorjem nudijo učinkovit in diverzificiran pristop k trgom ob relativno nizkih stroških.

Kaj je ETF

ETF je investicijski sklad, ki vključuje več različnih naložbenih razredov (na primer delnice ali valute), z njimi se trguje na borzi, kot bi trgovali z delnico. To pomeni, da lahko investitorji kupujejo enote (deleže) sklada in jih prodajajo v realnem času, pri čemer se odzivajo na premike na trgu hitreje kot tradicionalni investicijski skladi.

Bloombergovo poročilo kaže, da je vrednost premoženja v ETF-jih v Združenih državah Amerike (ZDA) septembra 2024 prvič dosegla 10 tisoč milijard dolarjev. To kaže, kako močno so ti lahko dostopni finančni instrumenti preoblikovali kapitalski trg.

"Tradicionalni investicijski skladi beležijo odliv kapitala, medtem ko se investitorji obračajo k bolj likvidnim in davčno ugodnejšim strukturam. Hkrati imajo upravljavci skladov padec prihodkov od provizij, ker proizvodi z nizkimi stroški pridobivajo priljubljenost in izdajatelji pospešeno uvajajo vse bolj zapletene strategije, zapakirane v to obliko," je takrat pisal Bloomberg.

ETF je naložbeni proizvod, ki omogoča enostavno vlaganje od zgoraj navzdol (izraz, ki se nanaša na pristop, pri katerem investitor najprej analizira širšo ekonomsko sliko, nato pa izbira konkretne delnice, obveznice ali druge instrumente), "vendar ne odpravlja sistemskega tveganja, ki se nanaša na celotni trg in gospodarske razmere," opominja analitik Ipopema Securities Marcin Sulewski.

Vrste ETF-jev

ETF lahko glede na vrsto zagotovi izpostavljenost delnicam, obveznicam, surovinam in podobno. Končna odločitev pa mora biti sprejeta ob upoštevanju globokega razumevanja tveganj, povezanih z vlaganjem, sposobnosti in pripravljenosti investitorja za prevzemanje tveganja, potreb po likvidnosti ter dolgoročnosti naložbe.

Kot navaja Sulewski je vodilna družba za upravljanje premoženja BlackRock. Večina ETF-jev zasnovana na borznih indeksih in ima cilj replicirati ta indeks. "Indeksi so lahko zasnovani na delnicah ali obveznicah. Ne glede na osnovno premoženje ima ETF, ki temelji na določenem indeksu, cilj slediti uspešnosti indeksa z vključevanjem vseh ali reprezentativnega nabora delnic iz tega indeksa."

Bloomberg

Oni kot običajne vrste ETF-jev naštevajo:

- tiste, ki vlagajo v delnice (sledijo indeksom delnic, lahko pokrivajo velika ali mala podjetja, delnice iz določene države ali specifičnega sektorja, kot je tehnološki ali bančni);

- tiste, ki vlagajo v obveznice/fiksne dohodke (ki zagotavljajo stabilnejši donos ob potencialno nižjem tveganju v primerjavi z ETF-ji, ki investirajo v delnice);

- tiste, ki vlagajo v surovine (ker so surovine pogosto težje dostopne od delnic, bi ti ETF-ji lahko bili dober način vstopa na trg surovin, kot so zlato, srebro ali nafta; vendar pogosto ne posedujejo neposredno osnovnega premoženja, temveč derivate, ki sledijo osnovni ceni blaga, vendar lahko nosijo večje tveganje kot ETF-ji, ki neposredno posedujejo osnovno premoženje);

- tiste, ki vlagajo v valute (vlagajo bodisi v eno ali več valut - neposredno, z uporabo derivatov ali kombinacijo obojega);

- posebne ETF-je, ki imajo bistveno večji potencial rasti, vendar nosijo tudi veliko večje tveganje (sem spadajo inverzni skladi in skladi z vzvodom; prvi rastejo, ko ciljni indeks pada (podobno tako imenovani prodaji na kratko), drugi pa imajo cilj maksimizirati donose tako, da si sposodijo dodatni denar za investiranje);

- tiste, ki temeljijo na faktorskem investiranju (pristop, ki pomeni ciljanje specifičnih gonilnikov donosnosti (faktorjev - kot so vrednotenje, moment, volatilnost in drugo) preko različnih razredov premoženja);

- trajnostne ETF-je (trajnostno investiranje kombinira tradicionalne investicijske pristope z ESG (angl. Environmental, Social and Governance - varstvo okolja, družbena odgovornost in odgovorno upravljanje) faktorji. 

Investiranje v ETF-je kot priprava na upokojitev

ETF-ji omogočajo pasivno, dolgoročno investiranje brez potrebe po stalnem spremljanju trga. Zgodovinsko gledano vodilni indeksni skladi (kot tisti, ki sledijo indeksu S&P 500) prinašajo stabilen donos skozi desetletja, kar jih uvršča med potencialno primerne možnosti za pokojninsko varčevanje.

Kot pravi borzni analitik in profesionalni investitor Milan Banićević, je največja prednost pri investiranju v ETF-je tako imenovana takojšnja diverzifikacija. "Bistvo investiranja v tovrstne borzne instrumente je v tem, da vi kot investitor niste izpostavljeni tveganju, ki ga prinaša investiranje v samo eno podjetje, vaša investicija je porazdeljena med različna podjetja, ki so lahko iz iste panoge ali popolnoma različnih, odvisno od tega, v kateri ETF bi želeli investirati."

Sogovornika izpostavljata, da so ETF-ji cenejši od tradicionalnih investicijskih skladov, kar je lahko pomemben dejavnik pri dolgoročnih investicijah. 

"Če vzamemo za primer Interactive Brokers, brokersko hišo s sedežem v ZDA, pri kateri imam račun, se stroški nakupa ETF-ja pri njih razlikujejo in se gibljejo od 0,0005 do 0,0035 dolarja na enoto za Pro uporabnike. Torej, če kupite 10 enot določenega ETF-ja, bo strošek njegovega nakupa res zanemarljiv - ne bo se meril niti v centih, kar je nič v primerjavi z drugimi razredi finančnih instrumentov, kot so obveznice ali posamezne delnice. Če imate Lite, torej osnovno različico računa - to je običajno račun, ki ga uporabljajo ljudje, ki se z investiranjem ukvarjajo pasivno - ste osvobojeni vseh provizij za nakup ETF-jev. Pri obveznicah se, odvisno od tega, katere kupujete, strošek nakupa giblje od enega do petih dolarjev na enoto, pri delnicah znaša provizija najmanj en dolar za nakup in toliko tudi za prodajo," pojasnjuje.

.

 

Kot aktiven investitor Banićević ne priporoča, da se denar plasira pri bankah v obliki varčevalnih vlog, tako imenovanega obročnega varčevanja, ker je bistvo investiranja v tem, da se vloženi kapital skozi čas pomnoži, "z vezano vlogo varčevanjem pa niste sposobni preseči niti osnovne stopnje inflacije".

"ETF kot proizvod je torej odličen izbor, ker vas kot investitorja ščiti, imate odlično ravnotežje med stroški investiranja v ETF, možno rastjo tega ETF-ja in tveganjem, ki spremlja investiranje, ker niste izpostavljeni samo enemu podjetju, temveč pokrivate cel sektor, industrijo ali celo državo," zaključuje.

Priljubljeni skladi

Na vprašanje, katere vrste ETF-jev so priljubljene za namen brezskrbnejše upokojitve, Banićević pravi, da bi bil preprost odgovor - skladi, ki sledijo celim ekosistemom, torej poslovnim trgom.

"Prvi primer, ki je na daljši rok vedno najboljša rešitev, je investiranje v ETF-je, ki sledijo gibanju borznega indeksa S&P 500. Prednost investiranja v takšen ETF je v tem, da investirate v vseh 500 uvrščenih podjetij skupaj in pustite, da moč največjega svetovnega gospodarstva dela v vašo korist. Na daljši rok ima indeks S&P 500 samo eno smer gibanja - navzgor," pojasnjuje.

Bloomberg

Kot drugi primer ETF-ja, ki bi se lahko dodal k temu portfelju, izpostavlja sklad, ki sledi gibanju vseh ameriških podjetij, uvrščenih na ameriški borzi. "Torej, ponovno svoje zaupanje postavljate v ameriško gospodarstvo, ki je še vedno brez primere, in investirani kapital je tam najvarnejši. Prednost te investicije je v tem, da sploh ne potrebujete vedeti, katere delnice ta ETF vključuje, investirate v gospodarstvo cele države."

Temu dodaja ETF-je, ki izplačujejo dividende - najpogosteje četrtletno. "Tu prednjačijo ETF-ji, kot je Vanguardov SPDR, ki sledi gibanju podjetij S&P 500. Dolgoročno gledano boste ponovno imeli koristi od investiranja v 500 največjih podjetij."

Kaj pa z nekaterimi bolj naprednimi skladi, kot so na primer tisti, ki vlagajo v digitalno premoženje? Ko je na začetku leta lani ameriška komisija za vrednostne papirje odobrila zagon prvih tamkajšnjih spot bitcoin ETF-jev, je novica odjeknila po trgih, ker so kripto navdušenci na takšno možnost čakali deset let. Navdušenje nad to naložbeno možnostjo je potisnilo ceno izvorne kriptovalute navzgor, malo zatem pa je regulator dal zeleno luč za zagon tudi skladov, ki neposredno vlagajo v drugi najvrednejši digitalni kovanec - ether.

Bloomberg

"Ko gre za investiranje v bitcoin ETF, sem proti temu, če ste vi tako imenovani 'retail' (mali, posamezni, op. avt.) trgovec/investitor. Menim, da je veliko boljša možnost nakupa samega bitcoina kot investiranje vanj preko ETF-ja. Iskreno povedano ne vidim razloga, da svoj denar vložite v instrument preko druge osebe, ko lahko na enak način investirate in hranite svoj bitcoin. Jaz osebno aktivno investiram v bitcoin in rad držim svoj bitcoin pri sebi," pravi Banićević.

Opominja, da zaradi njegovega cenovnega gibanja tradicionalni investitorji menijo, da je bitcoin preveč volatilen - kar je stališče, s katerim se sogovornik Bloomberg Adria ne strinja. "Kakorkoli že, investiranje v bitcoin - neposredno ali preko ETF-jev - je po mojem mnenju odlična poteza, ker če ste na primer izpostavljeni ETF-ju S&P 500, ki prinaša stabilno rast iz leta v leto, predstavlja investiranje v takšen, pogojno rečeno bolj tvegani instrument dobro diverzifikacijo in solidno možnost za višji letni donos."

Davčna obravnava

Pri kakršnemkoli investiranju je treba upoštevati tudi davke. 

Najboljša možnost je, da se odločite za dolgoročno investiranje v ETF-je (minimum 15 let), pri čemer izberete sklade, ki vam omogočajo, da prejeto dividendo samodejno reinvestirate nazaj. Torej, treba je poiskati ETF, ki namesto da distribuira dividende investitorjem - jih samodejno reinvestira. Na tak način lahko zmanjšate davčno breme svoje investicije, ko pride do poravnave davčnih obveznosti, pravi Banićević.

Po slovenski zakonodaji plačujete davek na kapitalski dobiček po stopnjah, in sicer glede na dolžino obdobja imetništva naložbe:

- 25 odstotkov, če imate premoženje v lasti do 5 let
- 20 odstotkov za obdobje od 5 do 10 let
- 15 odstotkov za 10 do 15 let
- 0 odstotkov, če ste naložbo držali več kot 15 let

Depositphotos

Dividende v Sloveniji so obdavčene s 25 odstotki.  

Slovenija in ZDA imajo podpisan davčni sporazum o preprečevanju dvojnega obdavčevanja, kar pomeni, da po plačilu davka v ZDA, plačamo doma samo razliko do 25 odstotkov.  

Iz davčnega vidika se kot najboljša možnost omenja investiranje v ETF, ki so uvrščenih na primer na Irskem, saj je stopnja obdavčitve na ameriške delnice davčno še bolj ugodne. 

Zahvaljujoč sporazumu o izogibanju dvojnega obdavčevanja med Irsko in ZDA znaša stopnja davka na dividende, ki jih Irska plačuje na ameriške delnice, 15 odstotkov in ne 30 odstotkov.

To pomeni – če vlagate prek irskih ETF-ov, lahko prihranite dodatnih 15 odstotkov samo na račun nižjega davka na dividende.

Omejitev odgovornosti: Vse informacije so splošnega značaja in ne predstavljajo investicijskih nasvetov.

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar