Trgovci, ki jih je pretresel eden najhitrejših padcev ameriških delnic v zgodovini, bi lahko bili pripravljeni na predah. Strategi delnic v podjetjih, kot so JPMorgan Chase & Co., Morgan Stanley in Evercore ISI, strankam sporočajo, da je najhujše pri nedavnem padcu verjetno mimo, pri čemer navajajo metrike od razpoloženja in pozicioniranja vlagateljev do ugodne sezonalnosti.
Glavni ameriški delniški indeksi so se v ponedeljek odbili po poročilih, da namerava predsednik Donald Trump 2. aprila uvesti bolj ciljno usmerjen pristop s carinami, kar je ublažilo nekatere skrbi, da bo njegova zaostrujoča se trgovinska vojna podžgala inflacijo in ustavila gospodarstvo.
Te skrbi – skupaj s preostalimi strahovi, da je vzpon velikih tehnoloških podjetij, ki ga poganja umetna inteligenca, šel predaleč – so od sredine februarja močno potisnile delnice navzdol, zaradi česar je indeks S&P 500 doživel svoj sedmi najhitrejši 10-odstotni padec z rekordne vrednosti v skoraj stoletju in izbrisal več kot 5,6 tisoč milijard dolarjev tržne kapitalizacije indeksa, glede na podatke, ki jih je zbral Bloomberg.
JPMorgan je dejal, da je večina tega prišla iz kohorte t.im mometum delnic, 50 imen z najmočnejšo cenovno uspešnostjo v indeksu S&P 500, ki so v treh tednih izbrisale dve leti dobičkov. Vendar je prodaja ublažila tudi prenatrpanost v segmentu, ki se je nabrala med prejšnjim vzponom. "Posledično bi moralo biti tveganje novega nasilnega razpleta kratkoročno nizko," so v sporočilu strankam 21. marca zapisali strategi JPMorgana, ki jih vodi Dubravko Lakos-Bujas.
V ponedeljek so žepi trga, ki so bili nedavno najbolj prizadeti, doživeli največje okrevanje. Indeks tako imenovanih Veličastnih sedem delnic je poskočil za 3,4 odstotka. Tečaj delnica Tesla je pridobil 12 odstotkov vrednosti, kar je največji enodnevni skok od 6. novembra, torej neposredno po volilnem dnevu. Širši indeks S&P 500 se je povečal za 1,8 odstotka.
Michael Wilson iz investicijske družbe Morgan Stanley se je pridružil Lakosu-Bujasu pri bolj optimističnem tonu, pri čemer je navedel, da sezonski dejavniki, padajoči ameriški dolar, donosi državnih obveznic ter izjemno pesimistično razpoloženje in pozicioniranje utirajo pot za "rast v bližnji prihodnosti."
V Evercore ISI je glavni strateg za delnice in kvantitativne strategije Julian Emanuel dejal, da je retorika Trumpove administracije o gospodarstvu "ponastavila merila, tako da je razpoloženje zdaj zelo negativno." "Menimo, da se del dveh korakov nazaj, ki smo ga preživeli, trenutno rešuje in da boste verjetno naredili tri korake naprej proti višjim cenam," je dejal.
Kupiti ali čakati?
Wall Street je v dilemi, ali je napočil čas za vstop na trgu ob borznih popravkih, saj trg še naprej obremenjujejo negotovost trgovinske politike in skrbi, da je navdušenje nad umetno inteligenco preveč napihnilo vrednotenje tehnoloških podjetij? Medtem ko strategi vidijo pred seboj obdobje miru, se na splošno izogibajo temu, da bi strankam za zdaj dali zeleno luč za množično vlaganje v ameriške delnice.
To je v veliki meri zato, ker bi lahko Trumpova načrtovana napoved univerzalnih, recipročnih trgovinskih carin naslednji mesec ponovno spremenila pričakovanja vlagateljev glede gospodarskih posledic.
V 22V Research je glavni tržni strateg in predsednik Dennis DeBusschere v ponedeljek dejal, da so se notranji tržni dejavniki izboljšali na način, ki kaže, da se ameriško gospodarstvo ne premika v recesijo. Nenavadno nizko razpoloženje vlagateljev – glede na še vedno trdne gospodarske podatke – nakazuje "močnejše od običajnih donosov" v eno-, tri- in šestmesečnih obdobjih, če bo vpliv carin zanemarljiv.
Vendar tako kot drugi čaka na večjo jasnost glede dajatev, da bi utrdil svoje poglede. "Če predpostavimo, da carine ne bodo velika ovira za rast, bi se morali glavni dejavniki v letu 2025 odbiti," je dejal. Vendar "naše prepričanje, da carine ne bodo povzročile močno negativnih izidov, je nizko, zato bomo počakali na napoved 2. aprila, da bomo pritisnili na to dolgoročnejše stališče."
— S pomočjo Matta Turnerja
.webp){kind=icon}
