Kaj o poslovanju Krke menijo analitiki?

"Krka je v prvih devetih mesecih letos na medletni ravni povečala bruto maržo za 13 odstotkov," je včeraj objavljene poslovne rezultate novomeškega farmacevta v prvih devetih mesecih ocenil Matteo Mošnja, analitik Bloomberg Adria. V absolutnih številkah se je bruto dobiček povečal za 90 milijonov evrov, k čemur so pripomogli nadzor nad operativnimi stroški, ki so se rahlo povečali, za štiri milijone evrov (ali manj kot odstotek medletno), pa tudi znižanje voznin tovornega prometa in nižje cene nafte, kar znižuje stroške distribucije. 

Čeprav operativni stroški niso imeli omembe vredne rasti, pa Mošnja navaja rast splošnih in administrativnih stroškov za 16 odstotkov v primerjavi z enakim obdobjem lani. Te so predvsem posledica višjih stroškov dela, ki so se povišali za devet odstotkov na letni ravni. "Pričakujem vztrajen pritisk na to stroškovno kategorijo zaradi omejene ponudbe delovne sile na slovenskem farmacevtskem trgu, kjer Krka zaposluje 55 odstotkov delovne sile," meni Mošnja. O izzivih farmacevtske panoge v regiji Adria so analitiki Bloomberg Adrie pripravili tudi obsežno poročilo. 

Depreciacija rublja ostaja izziv za Krko

Kljub tečajnim pritiskom zaradi depreciacije rublja v letu 2023 je Krka na ruskem trgu še vedno dosegla triodstotno rast prodaje zaradi nadaljnjega prevzemanja tržnega deleža, natančneje povečanja prodanih količin. "Rast prodaje na ruskem trgu je presegla povprečno rast trga," izhaja iz Krkinega poročila.

Glede na to, da je depreciacija rublja dvomestna, Krka pa ohranja enomestno rast v valuti, to pomeni visoko rast prodaje v domači valuti na ruskem trgu. "Ob pričakovani depreciaciji rublja v prihodnjih obdobjih napovedujemo dodatne izzive. Krka bo te pritiske namreč težko ublažila s pridobivanjem večjega tržnega deleža ali z višjimi cenami, še zlasti zato, ker večino izdelkov zasedajo zdravila na recept z reguliranimi cenami," poudarja analitik.

Poleg tega je kljub prizadevanjem za ublažitev prodajnih pritiskov izpostavljenost, ki izhaja iz dolge bilančne pozicije v rublju, ostala nezaščitena. To je posledica nerazpoložljivosti ali visokih stroškov instrumentov za varovanje pred tveganjem. Posledično je neto finančni izid postal negativen in je v prvih devetih mesecih leta 2023 obsegal 33,6 milijona evrov, kar je znaten padec, za 156,1 milijona evrov v primerjavi z enakim obdobjem lani.

"Večina presežka denarja v višini 437,7 milijona evrov je še vedno 'parkirana' v kratkoročnih dolžniških instrumentih, ki jim koristi okolje visokih obrestnih mer, čeprav upamo, da bo vodstvo Krke v prihodnjih obdobjih našlo bolj donosen način uporabe presežkov denarja," dodaja Mošnja.

 

 

Dlesk: Pozitivno presenečenje

"Pozitivno presenečenje je rast prihodkov za osem odstotkov na letni ravni," je rezultate Krke za Bloomberg Adria komentiral Matjaž Dlesk, upravljalec Triglav skladov. "Rasli so v vseh regijah in skoraj na vseh trgih. Triodstotno rast so tako imeli na najpomembnejšem, ruskem trgu, impresivne rezultate so dosegli tudi na nekaterih trgih na zahodu Evrope. Zanimivo je, da so imeli padec prodaje na Kitajskem," je zapisal Dlesk.

Povečane stroške dela so več kot nadomestili z nižjimi stroški surovin, tako da so se celotni operativni stroški nekoliko znižali. Marža EBITDA se je tako približala 30 odstotkom in je nad 25 odstotki, kar je dolgoročni cilj podjetja, komentira Dlesk.

Negativni vpliv ruskega rublja na finančni izid je glede na lansko leto več kot 150 milijonov evrov. Lani so v prvih treh četrtletjih imeli 110 milijonov evrov dobička iz tega naslova, letos pa  41 milijonov evrov izgube, opozarja Dlesk. "Od konca septembra pa rubelj apreciira, kar je seveda pozitivno za Krko."

Napovedani celoletni dobiček okoli 300 milijonov evrov je ob pogojih nadaljevanja sedanjih trendov poslovanja in stabilnega rublja dosegljiv, meni upravljalec Triglav skladov Matjaž Dlesk.

 

Intercapital: Dobro, v skladu s pričakovanji

"Krkini prihodki in čisti dobiček za leto 2023 so skladni z našimi ocenami," so danes sporočili iz hrvaške finančno-posredniške družbe Intercapital. Ohranjajo tudi ciljno ceno delnice pri 106 evrih. Pri tej ceni pa je včeraj delnica Krke sklenila trgovanje. Pridobila je 0,5 odstotka. 

"Pričakujemo, da se bo prodaja na ruskem trgu nadaljevala, saj gre za lokalno proizvodnjo, ki je za družbo Krka dober trg. Nadaljuje se Krkina rast na novih trgih, povpraševanje po njenih izdelkih pa se povečuje. Vsi ti dogodki so pozitivni in jih bomo upoštevali v naslednji posodobitvi ocene poslovanja Krke," so v poročilu zapisali pri Intercapitalu.

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar