10 kazalnikov: Danes je drugače, kot je bilo v času velike recesije

Kljub ohlajanju gospodarstva ne moremo trditi, da so trenutne razmere podobne tistim v letu 2008.

Veliko je govora o vstopu ameriškega gospodarstva v recesijo. Tudi če ameriški urad za ekonomske raziskave uradno ne razglasi recesije, je jasno, da smo trenutno v obdobju velike gospodarske negotovosti tako v Ameriki kot tudi globalno. Vendar je trenutna situacija precej drugačna od tiste med finančno krizo leta 2008 in po njej.

V nadaljevanju so predstavljeni primeri, ki pojasnjujejo, zakaj je tokrat drugače.

Inflacija

Ta kazalnik je precej jasen. Inflacija je praktično povsod na najvišjih ravneh v zadnjih desetletjih. Inflacija ni izredno visoka samo v Ameriki in evroobmočju, temveč tudi v državah, ki slovijo po tem, da nimajo inflacije. To sta denimo Japonska in Švica, ki se trenutno prav tako soočata z inflacijo.

Zaposlenost

Trenutno je trg dela robusten. V ZDA je stopnja brezposelnosti 3,6-odstotna. Nasprotno je bila po finančni krizi še do januarja leta 2013 stopnja brezposelnosti osemodstotna.

Evropska nestabilnost

Če se vrnemo k dogajanju v Evropi, lahko opazimo, da je pred desetletjem nemško gospodarstvo cvetelo. Nasprotno je bila periferija v globokih težavah. Trenutno pa se Nemčija srečuje z veliko obremenitvijo svoje industrije zaradi naraščajočih cen energije in iskanja rešitev za zamenjavo dragega ruskega zemeljskega plina. V letu 2012 je imela Nemčija visok trgovinski presežek. Danes je v deficitu.

Ni vse v razponu

Države evropskega obrobja, na primer Italija, še vedno plačujejo višje cene zadolževanja na trgu obveznic kot Nemčija. Vendar so po zaslugi ECB te razlike manjše v primerjavi s prejšnjim desetletjem. Razpon med italijansko in nemško desetletno obveznico je precej ožji, kot je bil leta 2012.

Kupna moč

Zaupanje potrošnikov je danes na zelo nizki ravni. Kazalniki, ki merijo, koliko potrošnikov ne poravna svojih zapadlih obveznosti na kreditnih karticah, vseeno kažejo, da so razmere boljše kot v katerem koli obdobju med zadnjim velikim padcem gospodarstva. Tako je v letih 2006 in 2007 število potrošnikov, katerih kreditne kartice so bile konec meseca v rdečih številkah, začelo naraščati. To je privedlo do finančne krize. Kazalniki so se poviševali tudi v letih po krizi, v trenutnih razmerah pa ni zaznati podobnih težav.

Nepremičnine

Razlike lahko opazimo tudi na trgu nepremičnin. Cene stanovanj so začele upadati leta 2006, dolgo pred začetkom finančne krize. V današnjih dneh je moč zaznati nekaj šibkosti na stanovanjskem trgu. Vseeno pri nacionalnih kazalnikih, ki so sestavljeni iz indeksov cen enodružinskih hiš, še vedno ni zaznati upada.

Dobrine pomenijo več od denarja

Med finančno krizo je ne glede na to, ali je bilo govora o  posameznih potrošnikih ali vladah, glavni problem predstavljalo pomanjkanje denarja, zaradi česar je prihajalo do nezmožnosti plačevanja finančnih obveznosti. Danes je glavna težava pomanjkanje dejanskih dobrin – predvsem energije. Ameriška centralna banka (Fed) je skušala zmanjšati likvidnostne pritiske na dolar z zamenjavo dolarja z valutami drugih centralnih bank. Do zdaj so države namesto neposrednega iskanja virov, kjer bi pridobile dodaten denar, iskale predvsem sveže vire zemeljskega plina in drugih surovin. Razmere na mednarodnem trgu dobro ponazarja trenutna cena zemeljskega plina v Evropi v primerjavi s ceno v ZDA. Po eksploziji v izvoznem terminalu utekočinjenega zemeljskega plina v ZDA je bila ameriška proizvodnja utekočinjenega zemeljskega plina omejena, zato so se cene v Evropi močno dvignile, medtem ko so v ZDA padle. Energetska neodvisnost postaja nova monetarna neodvisnost.

Kapital in delovna sila

Od začetka pomladi leta 2007 je stopnja brezposelnosti v ZDA začela naraščati, nato pa je nekaj mesecev pozneje indeks S&P 500 dosegel svojo najvišjo vrednost pred finančno krizo. Danes je situacija obratna. Vrednost delnic upada že skoraj osem mesecev, medtem ko brezposelnost ostaja nizka.

Industrijska proizvodnja

V ZDA je industrijska proizvodnja začela padati ob začetku leta 2008, pred finančno krizo. Trenutno industrijska proizvodnja še vedno dosega rekordne številke.

Rast plač

Sledilnik plač, ki so ga pripravili v zvezni banki v Atlanti, je pokazal, da rast plač delavcev z nižjo plačo presega rast plač delavcev z višjo plačo. To se zelo razlikuje od razmer v času po letu 2008.

Zaenkrat še ne moremo z gotovostjo trditi, ali bodo ZDA in preostali svet vstopili v obdobje recesije. Vsekakor pa lahko zaključimo, da je okolje, v katerem se trenutno nahajamo, precej drugačno od tistega v času finančne krize, srečujemo se z drugačnimi težavami in pritiski.

 

Prevedel Anej Levpušček; anej.levpušček@bloombergadria.com

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar