Evroobmočje z največjim skokom inflacije od leta 2022

Evrsko območje je doživelo najmočnejši skok inflacije po letu 2022, saj je vojna z Iranom močno pognala navzgor stroške energije, kar krepi pričakovanja, da bo morala Evropska centralna banka zvišati obrestne mere.

Cene življenjskih potrebščin so bile marca za 2,5 odstotka višje kot pred letom dni – po 1,9 odstotka v prejšnjem mesecu in na najvišji ravni po januarju 2025. Podatek je malenkost pod mediano oceno 2,6 odstotka v Bloombergovi anketi.

Osnovna inflacija, ki izključuje nestanovitne postavke, kot sta hrana in energija, se je nepričakovano upočasnila na 2,3 odstotka, medtem ko se je znižal tudi pozorno spremljani kazalnik storitev, je v torek sporočil Eurostat.

Nemške obveznice so ohranile manjše dobičke, tako da je donosnost 10-letnih obveznic ostala za eno bazično točko nižje pri 3,02 odstotka in nedaleč pod 15-letnim vrhom, doseženim prejšnji teden. Trgovci so ohranili stave, da bo ECB letos obrestne mere zvišala dvakrat ali trikrat, pri čemer je prva poteza verjetna že prihodnji mesec.

Ker konflikt na Bližnjem vzhodu zdaj traja že več kot mesec dni, se njegovi učinki v Evropi vse bolj čutijo, kjer se opazno povečujeta ne le inflacija, temveč tudi pričakovanja glede prihodnjega gibanja cen.

Vlade in centralne banke v regiji obenem znižujejo svoje napovedi gospodarske rasti, podjetja pa se pripravljajo na udarec po povpraševanju svojih strank.

ECB pravi, da ne bo dopustila ponovitve inflacijskega skoka, ki je sledil ruski invaziji na Ukrajino leta 2022, in obljublja, da bo po potrebi ukrepala hitro in odločno. Ker pa ni jasno, kdaj se bodo spopadi končali, uradniki še vedno ocenjujejo obseg škode.

Povišane cene nafte in zemeljskega plina že vzbujajo dvom o osnovni napovedi ECB, da bo inflacija letos v povprečju znašala 2,6 odstotka. V bolj skrajnem scenariju bi lahko rast cen leta 2027 dosegla vrh pri kar 6,3 odstotka.

"Danes lahko rečemo, da je osnovni scenarij – pri katerem so bile predpostavke zaklenjene 11. marca – verjetno mogoče obravnavati kot optimistični scenarij," je v torek v Talinu dejal guverner estonske centralne banke Madis Muller. "Prav gotovo ne moremo izključiti sprememb obrestnih mer že aprila, če bodo cene energije še dolgo ostale na visoki ravni."

Ker ECB ne more preprečiti nihanj na energetskih trgih, se namesto tega osredotoča na preprečevanje učinkov drugega kroga, vključno s pretiranimi zvišanji plač in prodajnih cen. Skrbijo jo tudi posredni učinki na stvari, kot so cene gnojil in hrane, ki pomagajo oblikovati zaznavanje gospodinjstev.

Anketa, objavljena v ponedeljek, je pokazala, da so pričakovanja potrošnikov glede inflacije marca močno poskočila, medtem ko podjetja prav tako pričakujejo občutno zvišanje svojih cen. Reagirali so tudi tržni kazalniki. Dolgoročne inflacijske zamenjave so v prvih dneh vojne močno poskočile, nato pa večino tega gibanja izničile, ko so trgovci začeli vračunavati dvige obrestnih mer.

Guverner hrvaške centralne banke Boris Vujčić je dejal, da so pogledi na hitrejšo inflacijo "to, kar smo pričakovali", medtem ko je njegov italijanski kolega Fabio Panetta dejal, da je "bistveno natančno spremljati pričakovanja in preprečiti spiralo plač in cen, ob tem pa zagotoviti, da ukrepanje denarne politike ostane sorazmerno".

V Panettovi domovini se inflacija ta mesec ni zvišala, saj je podatek nepričakovano ostal nespremenjen pri 1,5 odstotka. Francoska inflacija se je pospešila, vendar ni povsem dosegla dva odstotka. Nemčija in Španija, ki sta podatke objavili že prej, sta zabeležili hitrejšo rast cen, in sicer 2,8 oziroma 3,3 odstotka.

Pričakovati je nadaljnja pospeševanja, kar bo na ECB ustvarilo le še večji pritisk. "Dlje ko traja vojna v Iranu in bolj ko postaja uničujoča, večje bo inflacijsko tveganje," je dejal Slovak Peter Kažimir. "Posledično se bomo morali odzvati toliko prej in toliko bolj odločno."

— Ob pomoči Alessandre Migliaccio, Daniela Hornaka, Otta Tammika, Jane Randow, Jasmine Kuzmanovic, Jamesa Hiraija, Giovanne Coi, Harumi Ichikure, Joela Rinnebyja in Barbare Sladkowske.