.webp){kind=icon}
Hitra moda se v letošnjem letu z mešanim uspehom spopada z inflacijo, ki potrošnike kaj hitro lahko odvrne od nakupov. Švedski velikan H&M je danes poročal o padcu prihodkov v trimesečju do konca avgusta. Španski Inditex, ki je lastnik Zare, pa je včeraj poročal o rasti polletnih prihodkov do konca julija, s čimer izstopa med konkurenti.
Na poslovanje podjetij v tem sektorju sicer vplivata tudi rusko-ukrajinska vojna in posledični umik mnogih blagovnih znamk z ruskih trgov.
Ko se nizke cene ne obrestujejo …
H&M je v tretjem četrtletju zabeležil štiriodstotni padec prodaje, preračunano v lokalnih valutah, potem ko so v prvem polletju leta 2022 prihodke povečali za 20 odstotkov. Med junijem in septembrom so pri podjetju ustvarili 57,5 milijarde švedskih kron oziroma 5,4 milijarde evrov prihodkov od prodaje. Preračunano v švedskih kronah se je prodaja sicer povečala za tri odstotke, saj je v enakem obdobju lani znašala dobrih 55 milijard kron.
"Tretje četrtletje je imelo slab začetek, skupaj s preostalo industrijo na večjih trgih skupine H&M. Prodaja se je v tem četrtletju postopoma izboljševala, zimske kolekcije so izboljšale lanski rezultat," so zapisali v izjavi za javnost.
Švedsko podjetje se je do ruske invazije ravno malce pobralo od pandemije, ko sta jih udarila bolj pesimistično razpoloženje v gospodarstvu in rastoča inflacija. Svoj tržni delež so v tem obdobju želeli okrepiti z manjšim dvigom cen kot njihovi konkurenti, piše Bloomberg. Cene v njihovih trgovinah so se povečale za 5,6 odstotka, kar je pod stopnjo inflacije na mnogih večjih trgih po svetu.
"Čeprav je odpravljena večina omejitev, povezanih s pandemijo covida-19, ostaja mnogo izzivov. Motnje in zamude v dobavnih verigah se še vedno pojavljajo, a se postopno sproščajo. Obenem imamo povišano inflacijo. Situacijo glede vojne v Ukrajini in njene posledice za naše poslovanje stalno spremljamo," je v polletnem poročilu dejala izvršna direktorica H&M Helena Helmersson.
V juniju 2022 naj bi bila prodaja nižja za šest odstotkov glede na lanski junij, večina tega padca pa je posledica zaprtja trgovin v Rusiji, Belorusiji in Ukrajini. Do konca maja so tam začasno zaprli 19 trgovin, kar je v drugem četrtletju povzročilo 22-odstotni padec prodaje v regiji Vzhodne Evrope. Pred pandemijo, v finančnem letu 2019, so ti trije trgi predstavljali deset odstotkov operativnega dobička podjetja.
Delnica H&M je po letošnjem 37-odstotnem padcu blizu dnu z začetka leta 2020, ko je bilo podjetje zaradi protikoronskih ukrepov primorano zapreti do 80 odstotkov svojih trgovin.
Nižje dobičke napoveduje tudi britanski Primark, v ZDA pa je Macy's prejšnji mesec znižal napoved letnih prihodkov in dobičkov.
… višje pa se
Prav nasprotno strategijo je ubral španski Inditex, H&M-ov konkurent, ki ga je ustanovil eden najbogatejših Zemljanov Amancio Ortega. Lastnik blagovne znamke Zara je namreč zaradi inflacije zvišal cene. Povprečna cena Zarinega artikla je bila v juliju 12,2 odstotka višja kot julija lani, kar presega stopnjo inflacije na večini svetovnih trgov, kažejo podatki, ki jih je z več tisoč spletnih strani zbral UBS.
Prihodki od prodaje, EBITDA in čisti dobiček so kljub višjim cenam dosegli zgodovinske vrhunce. Prihodki od prodaje so znašali 14,8 milijarde evrov, kar je 25-odstotna letna rast, povečali pa so se v vseh geografskih regijah. EBITDA se je povečal za 30 odstotkov in je znašal štiri milijarde evrov, čisti dobiček pa 1,8 milijarde evrov, kar je 41-odstotna rast. Dobre tri četrtine Inditexovih prihodkov predstavlja Zara, ostalo pa manjše znamke, kot sta Pull&Bear in Bershka.
Dobra predstava se nadaljuje tudi v tekočem četrtletju. Prodaja v fizičnih in spletnih trgovinah v avgustu in prvih dneh septembra se je s kolekcijo jesen/zima povečala za 11 odstotkov glede na enako obdobje lani, so zapisali v poročilu.
Bloomberg
"Rezultati so posledica štirih dejavnikov, ključnih za naše poslovanje: izvirne modne ponudbe, vse bolj optimizirane nakupovalne izkušnje za naše stranke, osredotočenosti na trajnost in talent ter predanosti naših uslužbencev. Naš poslovni model napreduje s hitrim tempom in ima v prihodnosti odličen potencial za rast," je v poročilu zapisal izvršni direktor Inditexa Oscar Garcia Maceiras.
Inditex se od tekmecev razlikuje po drugačni dobavni verigi, ki materiale za približno polovico svojih artiklov dobi na bližnjih trgih, med drugim v Španiji, Maroku, na Portugalskem in v Turčiji. Z 20-odstotno rastjo prihodkov od prodaje v ZDA so se letos povečali prihodki v dolarjih, ki je v tem obdobju močan v primerjavi z evrom. Pri podjetju načrtujejo povečanje deleža spletne prodaje na 30 odstotkov do leta 2024.
Eden od izzivov za Inditex je bil nadzor nad operativnimi stroški, ki so se povečali za petino, kar je manj od rasti prihodkov. Po ruski invaziji na Ukrajino je Zara zaprla 500 trgovin v Rusiji in 80 v Ukrajini. Ruski trg predstavlja 8,5 odstotka Inditexovih zaslužkov pred davki in obrestmi ter je bil pomemben del rasti prihodkov v letu 2021. V prvem četrtletju je podjetje poskrbelo za celoletne operativne stroške v Rusiji in Ukrajini z izrednim zneskom 216 milijonov evrov.
Delnica Inditexa je ob včerajšnji objavi poskočila za šest odstotkov, a ostaja dobrih 20 odstotkov pod letnim izhodiščem.
Kupiti ali ne kupiti?
Glede potenciala za rast se s prvim možem Inditexa strinja večina analitikov v Bloombergovi 12-mesečni napovedi za gibanje tečaja delnice. Dobrih 72 odstotkov priporoča nakup Inditexove delnice, slabih 20 odstotkov predlaga ohranitev že obstoječih delnic, le osem odstotkov analitikov pa priporoča prodajo. Cena delnice je trenutno pri 22,52 evra, čez eno leto naj bi po napovedih znašala 28,49 evra za delnico.
Medtem le dobra tretjina analitikov v Bloombergovi anketi meni, da se izplača nakup delnic H&M. Slabih 40 odstotkov vprašanih predlaga, da vlagatelji ostanejo pri svojem, tretjina pa zagovarja prodajo delnic. Cena delnice je trenutno dobrih 111 švedskih kron, čez 12 mesecev naj bi se povečala na 135 kron.
