Slovenija ima talente, a premalo kapitala za razvoj samorogov

Maja objavljeni podatki državnih poročil Evropske komisije kažejo, da je bilo naložb v tvegani kapital v Sloveniji leta 2021 le 0,003 odstotka bruto domačega proizvoda države, kar je najnižja vrednost v vsej EU. Kljub temu se trenutno po besedah strokovnjakov trg tveganega kapitala v Sloveniji dobro razvija. "Trg tveganega kapitala lepo raste in se razvija," poudarja Nina Dremelj, partnerica sklada Vesna Venture Capital. Optimističen glede trenutnega stanja v Sloveniji in na Hrvaškem je tudi Julien Coustaury, partner pri Fil Rouge Capital: "Okvirna ocena med obstoječimi skladi kaže, da je trenutno na voljo približno sto milijonov evrov kapitala, sledilo pa mu bo še dodatnih sto prihodnje leto med tehnološkim transfernim skladom in skladi tveganega kapitala, ki bodo ustanovljeni v Sloveniji in na Hrvaškem."

Kje so slovenski samorogi?

Čeprav se trg tveganega kapitala pri nas razvija, so pogoji za razvoj podjetij še daleč od tistih, ki bi omogočali nastanek večjega števila svetovno uveljavljenih podjetij. Prva težava je pomanjkanje kapitala. Podjetja resda pridobijo prvi zagonski kapital od angelskih vlagateljev ter skladov tveganega kapitala, nato pa naletijo na veliko pomanjkanje. Če želijo izkoristiti svoj potencial, je edina rešitev, da odidejo v tujino, kjer v podjetja vlagajo večji mednarodni vlagatelji. "Osrednji izziv za zagonska podjetja je trenutno pomanjkanje financiranja za serijo B in nadaljnje serije," poudarja Coustaury. Meni, da je trenutno v panogi opaziti likvidnostno krizo, ki vpliva na poznejše faze tveganega kapitala, kar posledično pomeni, da je težje pridobiti sredstva za nadaljnjo hitro rast.

Za takšne razmere lahko v veliki meri krivimo neodzivnost vlade, opozarja Dremelj. "Slovenija je ena redkih držav, ki ima tako neugodno okolje za investicije," pravi. Pri davčnih olajšavah nas prehitevajo sosednje države, prav tako je zakonodaja zastarela in ne omogoča opcij za zaposlene, to pa so denimo že naredili naši sosedi Hrvatje. Prav tako nimamo spodbud, da bi bilo ustanavljanje podjetij lažje, posledično imamo zaradi takšne birokracije odklon tujega kapitala.

Kljub temu ne gre zanemariti talentirane delovne sile, ki je zaslužna, da bi lahko bila regije ne nazadnje v prihodnje privlačna destinacija za vlagatelje. "Ljudje niso tukaj nič manj podjetni, prav tako je izobraževalni sistem primerljiv s tistim v državah, ki veljajo za tehnološke bolj razvite," poudarja Coustaury. To pomeni, da je mogoče najti podjetnike in talente, s katerimi lahko sodelujete pri ustanavljanju podjetij. Glavna prednost za vlagatelje je lahko stroškovna optimizacija. "Nekatere nedavne raziskave kažejo, da je strošek dela v Silicijevi dolini kar sedemkrat višji kot v regiji Adria," poudarja Coustaury. To pomeni, da se z manj denarja da doseči več.

Katere panoge so zanimive za investicije v tvegani kapital?

"Panoga tveganega kapitala je povezana s trenutnim navdušenjem nad umetno inteligenco, včasih upravičenim, včasih tudi ne," poudarja Coustaury. Posledično so tudi v Sloveniji najprivlačnejša zagonska podjetja iz panoge programske opreme, v kateri imamo veliko strokovnjakov, ki so že uspešno zgradili svoja podjetja, dodaja Dremelj. Vse bolj prihajajo v ospredje tudi čiste inovacije deep techa, ki jih odlikuje visoka raven tehnične kompleksnosti in inovativnosti, med katere denimo spada tudi umetna inteligenca. Tovrstne inovacije pa se razvijajo tudi na področju energetike in naprednih materialov.

Umetna inteligenca ni edina privlačna za vlagatelje. "Všeč nam je logistika in na tem področju se še veliko lahko spremeni, če pomislimo, da so pristaniški promet v Hongkongu še nedavno upravljali s preglednicami v Excelu," poudarja Coustaury. Prav tako lahko opazimo velike spremembe v načinu gledanja videovsebine, saj se gledalci počasi odmikajo od linearne (klasične) televizije, kar ustvarja prostor za nove oblike.

Slovenske zgodbe o uspehu 

Med svetovno uveljavljenimi slovenskimi tehnološkimi podjetji je leta 2010 ustanovljeno podjetje MESI, ki se ukvarja z razvojem inovativnih medicinskih pripomočkov. Letos je podjetje prejelo 18-milijonsko naložbo za nadaljnjo rast od nemškega podjetja SHS Capital.

Med nekaj nedavnimi primeri je denimo tudi podjetje Bird Buddy, ki izdeluje pametne ptičje krmilnice ter je postalo slovenski startup leta 2021. Podjetje je uspelo zbrati 8,5 milijona dolarjev zagonskih sredstev. Čeprav morda v Sloveniji opazovanju ptic ne posvečamo večje pozornosti, je to drugi največji hobi na prostem v ZDA.

Zanimivo je tudi podjetje Salesqueze, lanski finalist slovenskega startupa leta, katerega cilj je razvoj platforme za proizvodna podjetja, s katero jim pomagajo poenostaviti izkušnjo naročanja za svoje kupce v segmentu B2B (podjetje podjetju). Podjetje je pridobilo zagonski kapital od angelskih vlagateljev.

Blagovna znamka Juicy Marbles podjetja Bevo je razvilo lastno tehnologijo, s katero lahko izdelajo rastlinske zrezke realističnega videza, teksture in okusa. Podjetje je leta 2021 dobilo 4,5 milijona dolarjev zagonskega kapitala od sklada tveganega kapitala World Fund.