Močno zadolženi VinFast rešitev išče v oddvojitvi proizvodnje vozil

Vinfast (unamka je prisotna tudi na slovenskem trgu) je sporočil, da bo načrtovana prodaja dveh njegovih vietnamskih tovarn proizvajalcu električnih vozil omogočila, da se znebi približno 6,9 milijarde dolarjev dolgov in obveznosti, hkrati pa bi lahko pospešila njegovo pot do dobičkonosnosti.

"Po prestrukturiranju bo VinFast v bistvu brez dolgov, saj bo ostal le majhen znesek," je podjetje sporočilo v izjavi po elektronski pošti, v kateri je odgovorilo na vprašanja Bloomberga.

Ustanovitelj Pham Nhat Vuong, ki je tudi najbogatejši Vietnamec, je prejšnji mesec dejal, da pričakuje, da bo VinFast leta 2027 dosegel točko preloma dobička. Podjetje ni želelo navesti časovnice za doseganje dobičkonosnosti po oddelitvi, vendar je dejalo, da pričakuje, da bo leta 2027 na domačem trgu ustvarilo dobiček, je zapisano v izjavi.

"To je strateški pilotni model za VinFast," je v izjavi dejal proizvajalec električnih vozil, ki se sooča s težavami. "Če se bo model izkazal za učinkovitega, ga bomo še naprej širili. Če se bodo pojavili izzivi, smo še naprej pripravljeni na potrebne prilagoditve."

V okviru prestrukturiranja, napovedanega 12. maja, bo VinFast ločil svoje proizvodne dejavnosti v samostojno podjetje, s čimer bo dejansko prenesel proizvodnjo v svojih tovarnah v severnem pristaniškem mestu Haiphong in severno-osrednji provinci Ha Tinh. Ta poteza bi obratom omogočila tudi proizvodnjo vozil za druge proizvajalce avtomobilov, čeprav je VinFast dejal, da bodo imela prednost lastna naročila. Svoje čezmorske proizvodne dejavnosti bo ohranil v tovarnah v Indiji in Indoneziji.

Proizvodne dejavnosti so v lasti VinFast Trading and Production JSC ali VFTP, VinFast pa namerava celoten delež v enoti – vreden približno 13,3 bilijona dongov – prenesti na skupino kupcev, ki jo vodi Future Investment Research and Development JSC, pri čemer bo Vuong sodeloval tudi kot manjšinski vlagatelj, je razvidno iz vloge.

 

 

Po prenosu bo Future Investment imel v lasti 95,5 odstotkov VFTP, Vuong pa bo imel v lasti manj kot 5 odstotkov. Skupina kupcev bo prevzela tudi posojila, obveznice, finančne najeme, obveznosti in druge obveznosti, povezane s proizvodnimi dejavnostmi podjetja VinFast.

Podjetje Future Investment, prej znano kot Novatech R&D JSC, je bilo lani izločeno iz podjetja VFTP, da bi imelo v lasti sredstva intelektualne lastnine, preden je bilo prodano podjetju Vuong za približno 1,5 milijarde dolarjev. Vuong je kasneje odprodal svoj delež v podjetju. V vlogi je Nguyen Hoai Nam naveden kot večinski delničar z glasovalno pravico.

Medtem bi lahko prestrukturiranje zmanjšalo tudi dolžniško breme matične družbe Vingroup JSC, ki ima po podatkih, ki jih je zbral Bloomberg, skupni dolg približno 358 bilijonov dongov. Transakcija bi proizvajalcu električnih vozil omogočila, da ustvari "znatno vrednost za Vingroup", namesto da bi še naprej črpal sredstva iz konglomerata, je v izjavi zapisal VinFast.

VinFast je v letu 2025 poročal o čisti izgubi v višini 97,25 bilijona dongov, kar je 25,7 odstotka več kot leto prej.

Foto: Aleš Kovačič

"Po zaključku bi transakcija lahko podprla prehod VinFasta v operativno strukturo z manj sredstvi in ​​dolgovi," je v opombi zapisal Vietcap Securities JSC. "Transakcija lahko pomaga tudi izboljšati zaznavanje tveganja v bilanci stanja Vingroupa."

Seveda prestrukturiranje morda ne bo v celoti izoliralo širšega ekosistema Vingroup od tveganj, povezanih s proizvodnjo, glede na operativne povezave VinFasta z odcepljeno entiteto in vključenost Vuonga – ki je tudi ustanovitelj in predsednik Vingroup – v konzorcij kupcev. VinFast se še vedno sooča z izzivi pri širitvi v tujino na vse bolj zgoščenem trgu električnih vozil, kjer prevladujejo kitajski tekmeci, hkrati pa zmanjšuje načrte za tovarno v Severni Karolini, ki naj bi bila zdaj manjša od prvotno predvidene.

Posel naj bi bil zaključen do tretjega četrtletja, odvisno od odobritve delničarjev in upnikov.