Oblikovalci politike ECB želijo več podatkov – veliko jih bo ta teden

Množica podatkov glede gospodarstva evrskega območja bo ta teden prinesla ključne informacije za Evropsko centralno banko (ECB), medtem ko člani odbora Sveta ECB iščejo signale o tem, ali naj septembra nadaljujejo zniževanje obrestnih mer. Med drugim bo v sredo znana višina inflacije, ki naj bi bila pri 2,5 odstotka na letni ravni že drugi zaporedni mesec, kažejo napovedi ekonomistov v raziskavi Bloomberga.

Nekaj ​olajšanja naj bi prinesla tudi jedrna inflacija, ki ne vključuje nestanovitnih cen energija in hrane, saj analitiki napovedujejo, da se je znižala na 2,8 odstotka. Največjo utež pri letni inflaciji junija je sicer imela storitvena dejavnost, ki se je podražila za 4,1 odstotka, sledili pa sta ji hrana in tobak z 2,5-odstotno ter energija z 0,2-odstotno rastjo.

Za zdaj sicer podatki niso obetavni. Nekoliko več nemških podjetij načrtuje zvišanje cen, kaže raziskava münchenskega gospodarskega inštituta Ifo. Julija je bil kazalnik cenovnih pričakovanj pri 17,8 točke, potem ko je bil junija pri 16,1 točke. Zvišanja načrtujejo predvsem v proizvodnji, manj pa se bodo za podražitve odločali ponudniki potrošniških storitev.

Kazalnik pri ponudnikih potrošniških storitev se je z junijskih 21,9 točke julija znižal na 20 točk, kar je najnižje po aprilu 2021, so sporočili iz Ifa. "Zaradi velikega deleža, ki ga pri stroških pomenijo plače, je ta sektor še posebno v središču pozornosti. Inflacija je tukaj še vedno najvišja in zaradi močnega povečanja plač znaša slabe štiri odstotke," je dejal ekonomist pri Ifu Sascha Möhrle.

Počasnejša rast BDP kot v prvem četrtletju?

ECB je ta mesec pustila stroške izposojanja na enaki ravni. Jasno pa so poudarili, da bo naslednja odločitev v septembru odvisna od gospodarskih podatkov, ki bodo znani do takrat. Vlagatelji pričakujejo, da bo prišlo do znižanja, verjetnost je namreč skoraj 90-odstotna. 

Ta teden bodo objavljeni tudi podatki o gospodarski rasti v drugem četrtletju, ki bodo morda pokazali, da je okrevanje po mesecih stagnacije manj dinamično, kot so sprva pričakovali. Glede na anketo med ekonomisti in BE Nowcast se je proizvodnja v bloku 20 držav verjetno povečala za 0,2 odstotka, kar je manj od 0,3-odstotne rasti v prvih treh mesecih leta. Upočasnil naj bi se predvsem gospodarski zagon v Nemčiji, Italiji in Španiji. 

Predsednica ECB Christine Lagarde je poudarila pomen gospodarskih informacij, ko je ta mesec dejala, da je naslednja odločitev – za katero bodo pripravili tudi nov niz gospodarskih projekcij – "široko odprta". 

Tudi drugi člani Sveta ECB so poudarjali pomembnost podatkov. Podpredsednik Luis de Guindos je dejal, da je "september glede podatkov veliko bolj primeren mesec za sprejemanje odločitev", medtem ko je slovaški guverner Peter Kazimir predlagal, da se počaka na "težko pričakovan septembrski zdravstveni pregled".

Ta teden naj ne bi v javnosti spregovoril niti en član Sveta ECB, kar bo trgom omogočilo, da sami sklepajo o gospodarskih številkah.

"Ugodni učinki cen energije bi morali indeks cen življenjskih potrebščin ohraniti blizu dvoodstotnega cilja ECB v avgustu in verjetno bo več dokazov, da osnovni cenovni pritisk popušča, tako v inflaciji storitev kot v podatkih o plačah," je za Bloomberg dejala ekonomistka Ana Andrade. 

Prejšnji teden so že prispele prve številke, ki so prikazale presenetljivo negativno sliko gospodarstva evrskega območja. Glede na poslovne raziskave S&P Global proizvodnja zasebnega sektorja julija verjetno ni uspela rasti, medtem ko je mesečna raziskava Ifo pokazala na slabše razpoloženje med nemškimi podjetji.

Inflacija storitev za zdaj ostaja ključno merilo, saj imajo stroški dela v tem sektorju pomembno vlogo. Članica izvršnega odbora ECB Isabel Schnabel je dejala, da je vztrajnost storitvene inflacije osrednji razlog, zakaj se zadnji kilometer pri zniževanju inflacije še vedno izkazuje kot težak. 

Prevedla in priredila Pia Bedene Kralj.