ECB na poti zniževanja obresti: Prvi rez po pričakovanjih že ta teden

Evropska centralna banka (ECB) bo na zasedanju ta teden znižala obrestne mere za 25 bazičnih točk, pričakujejo analitiki Bloomberg Adria, kar bo obrestno mero na depozite znižalo na 2,25 odstotka.

"Če upoštevamo vse ključne pogoje, je to dober trenutek za ECB, da začne z zniževanjem obrestnih mer," je zapisala analitičarka Bloomberg Adria Marina Petrov Savić. Odbor ECB bo o obrestih odločal ta teden, odločitev bodo sporočili jutri.

Obrestna mera je blizu nevtralne ravni

Po Anketi o kreditni dejavnosti za prvo četrtletje 2025 se standardi za odobravanje posojil stabilizirajo, potem ko so se v zadnjih dveh letih močno zaostrili - kar nakazuje, da je obrestna mera ECB blizu svoje končne ravni, morda celo v nevtralnem območju, ugotavlja analiza.

 

 

Večina bank trenutno meni, da obrestna mera ne vpliva več bistveno na povpraševanje podjetij po posojilih, medtem ko pri gospodinjstvih še vedno igra pomembno vlogo. Povpraševanje podjetij se je rahlo zmanjšalo, medtem ko večje število bank poroča o povečanju povpraševanja s strani prebivalstva.

Inflacija kot osrednji cilj denarne politike ECB se je po zadnjih podatkih upočasnila in se nahaja zelo blizu ciljne ravni ECB, ki znaša dva odstotka letno.

Možni so tudi alternativni scenariji

Po predhodni oceni je bila inflacija v evrskem območju marca medletno 2,2 odstotka, kar je malenkost pod februarsko stopnjo 2,3 odstotka. Inflacija storitev sicer ostaja nad povprečno inflacijo in je marca znašala 3,4 odstotka, vendar so vidni znaki upočasnjevanja, saj je februarja znašala 3,7 odstotka, povzemajo analitiki Bloomberg Adria.

Do konca leta analitiki pričakujejo še dve znižanji obrestnih mer ter "previden pristop centralne banke".

"Glede na to, da se je med dvema zasedanjema ECB spremenila realnost zaradi carin ameriške administracije, menimo, da se je povečala verjetnost alternativnega scenarija, ki vključuje dodatne korake v smeri sproščanja denarne politike, če bodo posledice carin ogrozile gospodarsko rast in povpraševanje."

Ob nižjem povpraševanju pričakujejo tudi manjše inflacijske pritiske, med drugim tudi na področju energentov, prav tako pa zaradi krepitve evra, kar bo omililo inflacijski učinek carin.

ECB bi lahko obresti spustila vse do 1,5 odstotka

Glede na to, kako se bodo nadaljevale carinske politike in kako bodo vplivale na trgovinske tokove ter inflacijo, bi lahko depozitno obrestno mera znižali celo do 1,5 odstotka, torej izven nevtralnega območja. A to za zdaj ostaja alternativni scenarij, saj se tudi odločitve o carinah in izjemah hitro spreminjajo, meni Marina Petrov Savić.

Analitičarka opozarja, da ne smemo prezreti niti zmanjševanja presežne likvidnosti pri ECB. Čeprav so presežki še vedno precejšnji, bo njihovo zmanjševanje delovalo restriktivno, saj bo z nižjo ravnijo ECB dobila dodaten zagon za nadaljnje zniževanje obrestnih mer.

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar