Kitajska centralna banka povečuje likvidnost bančnega sektorja

Kitajska centralna banka PBOC je danes sporočila, da z jutrišnjim dnem uvaja ukrep znižanja denarnih oziroma likvidnostnih rezerv bank za 0,25 odstotne točke na približno 7,4 odstotka. To so tamkajšnje monetarne oblasti storile že drugič letos, potem ko so te konec avgusta znižale enoletno primarno obrestno mero, in sicer s 3,55 na 3,45 odstotka.

Gre za ukrepe, s katerimi skuša oblast povečati posojilno sposobnost bank in vzpodbuditi nadaljnje zadolževanje lokalnih oblasti, je za Bloomberg povedal Duncan Wrigley, glavni ekonomist pri Pantheon Macroeconomics. Te so po zadnjih podatkih že tako močno zadolžene, saj je njihov skupni dolg ocenjen na približno 23 bilijonov ameriških dolarjev.

PBOC je avgusta pri 4,2 odstotka obdržala petletno primarno obrestno mero, ki služi kot referenca za hipoteke.

Peking zaradi gospodarskih tveganj opušča dogmo?

Bloomberg navaja, da je poteza centralne banke vezana na namere provincialnih oblasti, saj si ti prizadevajo, da bi pred septembrskim rokom izdale predpisano kvoto posebnih obveznic, ki se uporabljajo predvsem za financiranje infrastrukturnih projektov. Po Bloombergovih izračunih so pokrajinske oblasti avgusta prodale največje število tovrstnih obveznic v več kot letu dni, čeprav osrednje oblasti v Pekingu niso najbolj naklonjene tovrstnemu dolžniškemu vzpodbujanju gospodarske rasti. Te so doslej zagovarjale dogmo zdrave, "organske rasti", utemeljene na krepitvi notranjega trga.

To še posebej velja v trenutno zaostrenih razmerah, ki so v veliki meri posledica dolžniških težav tamkajšnjih gradbenikov in nepremičninarjev. Tem so v preteklih letih pokrajinske oblasti - z zaslombo Pekinga - na veliko prodajale zemljišča za gradnjo obsežnih stanovanjskih kompleksov, za katere se je izkazalo, da ni pravšnjega zanimanja. V enem izmed takšnih na jugozahodu države je v bilo v orjaškem bloku prostora za več 100 tisoč stanovalcev.

Tovrstni gradovi v oblakih so se v času ohlajanja kitajske gospodarske rasti, ko tudi Kitajci pazijo na svojo osebno potrošnjo, iz gonila rasti spremenili v zanko okoli vratu drugega največjega gospodarstva sveta.

Nepremičnine, gradbeni sektor in vse kar spada zraven (pohištvo, notranja oprema, bela tehnika ipd.) namreč predstavljajo kar četrtino kitajskega BDP. K težavam azijske velikanke pa je treba prišteti še negativne demografske trende, upadanje števila porok, astronomsko brezposelnost med mladimi, naraščanje avtoritarnosti, ki duši finančne trge, ter sočasno stopnjevanje trgovinskih in geopolitičnih napetosti med Kitajsko, EU in ZDA.

POBC bo v obtok sprostila skoraj 70 milijard dolarjev

Kitajski politični vrh na čelu s predsednikom Xi Jinpingom si je prav zaradi pozivov zahodnjakov k osamitvi Ljudske republike na področju gospodarske politike odločil za samozadostnost v obliki povečanja domače potrošnje, a ne na način dosedanjega zadolževanja pokrajinskih oblasti.

To je predsednik izpostavil tudi v enem izmed svojih nedavnih govorov, v katerem je dejal, da se Kitajska "kot odgovor na spremenjene okoliščine" usmerja k spodbujanju nove razvojne paradigme, pri kateri je domača potrošnja "primarna", mednarodna trgovina pa, da jo kvečjemu podpira.

A, kot rečeno, se v praksi močno zatika pri izvedbi načrtov gospodarske samozadostnosti. To komunistično partijo močno skrbi, saj je stalni vzpon življenjske rasti kitajskega prebivalstva v njenih očeh tesno povezan z državno varnostjo, na kar je preko t.i. stoletnih ciljev vezana legitimnost njene vladavine.  

Kot kaže pa so tveganja v kitajskem gospodarstvu prevelika za takšno doslednost, tudi zaradi tega, ker na tamkajšnjem trgu obveznic prevladujejo banke. Obsežna izdaja obveznic bi namreč lahko privedla do zmanjšanja njihove likvidnosti, kar bi še dodatno poslabšalo razmere. Ukrep znižanja likvidnostnih rezerv bo zato pomagal ohraniti ustrezen nivo likvidnosti v bančnem sistemu, je v svoji izjavi zapisala PBOC. Bloomberg navaja, da bi lahko ukrep sprostil od 55 do 69 milijard dolarjev.  

Popandemsko okrevanje je v prvem četrtletju izgubilo zagon, saj so julijski podatki pokazali velik upad prodaje nepremičnin in počasnejšo potrošnjo. Nekateri novejši kazalniki, vključno z inflacijo in izvozom, kažejo na morebitno stabilizacijo gospodarstva, čeprav Bloomberg navaja, da večina ekonomistov meni, da se bo učinek omenjenih ukrepov za spodbujanje gospodarstva in olajšav pri nakupih nepremičnin izrazil šele pozneje v letošnjem letu.