Trumpove carinske poteze vnašajo zmedo na borzo

Nestabilni delniški trg povzroča divje spremembe v pričakovanjih vodilnih napovedovalcev z Wall Streeta.

Prejšnji mesec so borzni analitiki s silovitim tempom zniževali svoje napovedi za indeks S&P 500, ko je predsednik Donald Trump uvedel carine po vsem svetu in sprožil val prodaje delnic. Njegova administracija pa je od takrat spremenila smer in odstopila od najstrožjih trgovinskih ukrepov – pred kratkim se je s Kitajsko dogovorila celo za začasno znižanje medsebojnih dajatev – zaradi česar so isti strategi morali korenito spremeniti svoje napovedi.

"To je bilo zagotovo turbulentno obdobje," je pojasnil dolgoletni finančni strokovnjak Ed Yardeni, ustanovitelj Yardeni Research. "Znan sem po tem, da le redkokdaj spreminjam svoje napovedi. Tokrat sem strankam povedal, da si pridržujem pravico, da svojo napoved spreminjam tako pogosto, kot predsednik spreminja svoje mnenje."

Strategi navadno ne spreminjajo zlahka svojih napovedi, ki temeljijo na različnih modelih za predvidevanje gibanja referenčnega indeksa. S Trumpom na čelu se smernice politik in napovedani načrti lahko drastično spremenijo ali celo popolnoma obrnejo ob vsakem njegovem nastopu ali objavi na družbenih omrežjih. Zato so te spremembe zdaj nujne – in nenavadno pogoste.

Yardeni in David Kostin iz investicijske banke Goldman Sachs Group sta med strategi, ki so ta teden prilagodili svoje napovedi, in zdaj ocenjujejo, da bo S&P 500 do konca decembra presegel 6.000. Bila sta tudi med prvimi, ki sta aprila med borznim zlomom, ki ga je sprožila Trumpova napoved carin, znižala svoje ciljne vrednosti za referenčni indeks za leto 2025. Takrat so borzni analitiki zniževali pričakovanja z najhitrejšim tempom po zlomu zaradi covida marca 2020.

Sprememba smeri

Zdaj se optimizem vrača na delniški trg, ko se Trumpova globalna trgovinska vojna umirja. V ponedeljek je Yardeni dvignil svojo ciljno vrednost indeksa S&P 500 ob koncu leta na 6.500 s prejšnjih 6.000. Prej je svojo oceno znižal dvakrat v manj kot mesecu dni, potem ko so predsednikove carine povečale tveganje recesije. Ocenjuje, da je predsednik zaradi odziva finančnih trgov moral spremeniti načrte.

Pri banki Goldman Sachs je ekipa pod vodstvom Kostina, glavnega stratega za ameriške delnice v podjetju, povišala svojo ciljno vrednost ob koncu leta na 6.100, ob sklicevanju na nižje carinske stopnje, boljšo gospodarsko rast in manjše tveganje recesije, kot so prej pričakovali. Sprememba prihaja po tem, ko je banka letos dvakrat znižala svojo oceno za konec leta in jo nato po zaključku trgovanja v petek zvišala na 5.900.

Michael Nagle/Bloomberg

Ko na tržna gibanja vplivajo Trumpove objave in politične izjave, postane njihovo predvidevanje izjemno kompleksno, kar dokazujejo tovrstni obrati. Kljub optimizmu na ameriških borzah zaradi napredka v trgovinskih pogajanjih strokovnjaki svarijo, da ekonomski podatki še ne odražajo škodljivih učinkov carin na zaupanje podjetij in potrošnikov. Te negativne posledice bi lahko postale vidne šele v prihodnjih mesecih.

Trenutno delniški vlagatelji uživajo v donosni tržni dinamiki. Borzni indeks S&P 500 je v torek ujel vse letošnje padce, ki so 8. aprila dosegli 15-odstotno izgubo. Vlagatelji so se pozitivno odzvali na izboljšanje odnosov med Washingtonom in Pekingom, k optimizmu pa je dodatno pripomogla tudi umiritev inflacijskih pritiskov.

"Ciljne vrednosti se pogosto jemljejo preveč dobesedno," je dejal Michael O'Rourke, glavni tržni strateg pri Jones Trading. Očitno je, da nihče ne more dojeti predsednikove logike, in glede na njegove pogoste zasuke v stališčih bi bilo tvegano oblikovati predvidevanja, ki temeljijo na njegovih političnih odločitvah."

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar