Borzni pregled: Po AI viharju so tu zdaj še carine

Za nami je izjemno pester teden na borznem parketu. Očitno pa se bo nadaljeval tudi v tem tednu. Spomnimo. V ponedeljek je finančne trge zajela tehnološka nevihta, ki jo je povzročil vihar kitajskega zagonskega podjetja DeepSeek. "Ponedeljekov padec se je zgodil zaradi DeepSeeka, odprtokodnega obsežnega jezikovnega modela (LLM), ki je bil objavljen pred kakšnima dvema mesecema," pojasnjuje analitik Senzal Capitala Mihailo Đurđević. Pred dobrim tednom je DeepSeek namreč objavil še novi model, ki prekaša OpenAI po številnih metrikah. 

Pestro borzno dogajanje se  bo nadaljevalo tudi v tem tednu. Razlog? Donald Trump je napovedal carine na blago iz Mehike in Kanade ter Kitajske. Trump obljublja, da bo s carinami udaril tudi Evropsko unijo. Delnice pred odprtjem borze so obarvane rdeče, cenijo se tudi kriptovalute in surovine, cena nafte pa se krepi. Koliko lahko upadejo tečaji v tem tednu, bo pokazal čas. Se obetajo pocenitve, kot smo jih videli prejšnji ponedeljek, ko je denimo Nvidida v samo enem dnevu ostala brez približno 600 milijonov dolarjev tržne kapitalizacije? 

 

Bloomberg Adria

Skok v pretekli teden

Tehnološki indeks Nasdaq je pretekli teden zaključil z 1,9-odstotnim upadom. Lepše dni je videl tudi ameriški indeks S&P 500, ki se je prejšnji teden skrčil za 0,9 odstotka. Industrijski indeks Dow Jones je medtem v enotedenskem trgovanju zabeležil 0,7-odstotno rast. Bolje se je godilo borznim indeksom stare celine: panevropski STOXX 600 je zabeležil rast v višini 1,6 odstotka, nemški DAX pa 1,5-odstotno rast.

Analitik Bloomberg Adria Mihael Blažeković pravi, da je ameriški tehnološki sektor že mesece precenjen, "za leto 2025 pa ostajamo 'nevtralni' za celoten sektor". Današnji hladni tuš ocenjuje za dober reset in streznitev za tehnološki sektor: "Poleg strahu pred novim igralcem je razlog za drastičen padec Nasdaqa unovčevanje dobičkov – v tehnološkem sektorju so vsi že veliko zaslužili in ga zdaj delno zapuščajo."

Blažeković izpostavi, da je bil ponedeljkov borzni padec priložnost za nakup delnic določenih sektorjev, zlasti tistih, povezanih s tehnologijo in umetno inteligenco. "Nasdaq si je delno opomogel, vendar še vedno ostaja vprašanje precej visokih vrednotenj in visokih pričakovanj glede rasti dobičkov, povezanih z umetno inteligenco."

Kaj lahko kitajski AI nauči običajnega vlagatelja?

Je pretres na finančnih trgih zaradi prihoda kitajskega modela umetne inteligence DeepSeek ogrozil potencial ameriških visokotehnoloških podjetij? Ali so visoka vrednotenja delnic Nvidie precenjena? Kje so naložbene priložnosti za vlagatelje na finančnih trgih?

Delnice IT-podjetij so še vedno privlačne za investicijo, čeprav so njihova vrednotenja visoka. Nismo še v razmerah borznega balončka, kot smo ga doživeli ob začetku tisočletja (tako imenovani pika kom mehurček), pravi Rok Vrčkovnik, upravitelj premoženja pri NLB Skladih.

Veliki nihaji vrednosti delnic tehnoloških podjetij so šola za vlagatelje, pravijo pri NLB Skladih.

Microsoft in Tesla razočarala, Meta s previdnimi napovedmi

V sredo so sezono objav poslovnih rezultatov začeli tehnološki velikani, znani s pompoznim imenom 'veličastnih sedem'. O poslovnih izidih so v sredo poročali Tesla, Meta in Microsoft, v petek pa jim je sledila družba Apple.

Tehnološka velikana Microsoft in Meta s sredino objavo rezultatov nista navdušila vlagateljev. Obe podjetji sta podali mračne obete. Microsoft je poročal o počasnejši rasti od pričakovane v svojem ključnem poslu storitev v oblaku Azure in dal napoved, ki prav tako ni dosegla tržnih pričakovanj. Čeprav je Microsoft presegel ocene četrtletnih prihodkov, so zaradi previdnih obetov njegove delnice v podaljšanem trgovanju upadle za več kot štiri odstotke.

Tudi Tesla je razkrila poslovanje v zadnjem trimesečju. Celotni prihodki so se povečali za dva odstotka. V avtomobilskem oddelku so prihodki upadli za osem odstotkov. Dobiček je v četrtem trimesečju medletno, kljub rasti prihodkov od prodaje odpustkov, upadel za 71 odstotkov. EBITDA marža je v zadnjem trimesečju zrasla za 3,4 odstotka na 19,1 odstotka. Povprečni stroški na avtomobil so se v zadnjem trimesečju znižali na približno 34.700 dolarjev, so sporočili.

Apple je medtem v prvem četrtletju dosegel štiriodstotno rast skupnih prihodkov, vendar s tem ni izpolnil pričakovanj vlagateljev glede prodaje iPhonov. Prodaja pametnega telefona se je na Kitajskem zmanjšala za 11,1 odstotka, je razvidno iz poslovnega poročila družbe. Skupni prihodki so se v tem obdobju povečali na 124,3 milijarde dolarjev, k čemur je prispevala rast prihodkov na račun storitev. Analitiki so v povprečju napovedovali 124,1 milijarde dolarjev prihodkov, navaja Bloomberg. 

Čeprav je vodstvo družbe objavo pospremilo z besedami, da gre za "najboljše četrtletje doslej", pa trgi niso navdušeni nad uresničevanjem Applovih napovedi razvoja na področju umetne inteligence (UI).

Pozitivna točka tedna je bila nizozemska družba ASML, ki je v zadnjem četrtletju 2024 presegla napovedi, saj je razmah umetne inteligence spodbudil povpraševanje po njihovih strojih za izdelavo čipov, kar bi lahko omililo skrbi, ki jih je sprožilo kitajsko zagonsko podjetje DeepSeek.

Bloomberg Mercury

DeepSeek ni zasenčil sijaja delnic veličastnih 7

Pojav podjetja DeepSeek je v začetku tedna pretresel trge, a vlagatelji menijo, da bo kitajsko zagonsko podjetje umetne inteligence le malo vplivalo na uspešnost podjetij iz skupine veličastnih 7, kaže najnovejša anketa Bloomberg Markets Live Pulse.

Od 260 anketirancev jih je kar 88 odstotkov dejalo, da bo predstavitev novega modela – ki je v ponedeljek iz indeksa S&P 500 izbrisala 784 milijard dolarjev – imela malo ali nič vpliva na delnice ameriških tehnoloških gigantov v prihodnjih tednih. Le redki so zmanjšali svojo izpostavljenost indeksu S&P 500, ki ga obvladujejo velika tehnološka podjetja. Namesto tega bodo po mnenju 59 odstotkov udeležencev raziskave, opravljene med 28. in 30. januarjem, volatilnost delniških trgov letos bolj krojile politike predsednika Donalda Trumpa.

Bloomberg Mercury

ECB s petim rezom ceni posojila, Fed zadržan

Pester teden so beležili tudi v svetu centralnega bančništva. Ameriška centralna banka Fed na sredinem zasedanju ni spremenila obrestnih mer. Potem ko je bil cikel zniževanja obrestnih mer leta 2024 neprekinjen vse od septembra in so bile obrestne mere znižane za 100 bazičnih točk, se zdaj očitno obeta premor. Predsednik Feda Jerome Powell je sporočil, da je gospodarstvo močno in nadaljuje "s solidno hitrostjo" ter da je v zadnjih nekaj letih doseglo "pomemben napredek" proti ciljem Feda.

Evropska centralna banka (ECB) pa je na dan po odločitvi Feda ključne obrestne mere še petič znižala za 25 bazičnih točk (mejni depozit na 2,75 odstotka, operacije glavnega refinanciranja na 2,90 in mejno posojilo na 3,15, vse navedene veljajo od 5. februarja letos). V Frankfurtu so namreč pod pritiskom, da nižajo ključne obrestne mere, da bi stimulirali gospodarstvo, ki stagnira, medtem ko se inflacija približuje ciljni dvoodstotni stopnji.

''Odločitev temelji na posodobljeni oceni inflacijskih obetov, dinamike osnovne inflacije in moči transmisije denarne politike,'' so zapisali v ECB. Proces dezinflacije poteka po pričakovanjih. Inflacija se je še naprej razvijala v skladu s projekcijami strokovnjakov in naj bi se v tem letu vrnila na srednjeročni cilj v višini dveh odstotkov. ''Večina kazalcev kaže, da se bo inflacija trajno ustalila okoli ciljnih dveh odstotkov,'' je povedala predsednica ECB Christine Lagarde. 

SEC s prvo odobritvijo kombiniranemu ETF za bitcoin in ether 

Dogajanje na kriptotrgu so v minulem tednu zasenčile centralne banke in tehnološka podjetja. Ameriška komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC) je minuli teden podelila prvo odobritev kombiniranemu ETF za bitcoin in ether, je poročal Bloomberg.

Bitwise Bitcoin in Ethereum ETF družbe Bitwise Asset Management bo vlagateljem zagotovil uravnoteženo izpostavljenost obema digitalnima premoženjema glede na njuno tržno kapitalizacijo. Struktura sklada bo podobna obstoječim ETF, ki imajo neposredno v lasti bitcoin ali ether, še navaja Bloomberg.

Vrednost največje in najstarejše kriptovalute bitcoin je v začetku prejšnjega tedna zdrsnila pod 100 tisoč dolarjev na žeton, vendar je proti koncu tedna vnovič pridobila vrednost. V času pisanja članka v petek se je cena za kovanec gibala okoli 104 tisoč dolarjev.

Kaj se je dogajalo na naftnih trgih

Cene nafte so prejšnji teden narasle, saj trgi tehtajo napovedi carin na blago iz Mehike in Kanade ameriškega predsednika, pri čemer ostaja odprto vprašanje, ali bo nafta izvzeta iz carin.

Predsednik Trump si želi nižjih cen nafte, kar je jasno izrazil pred dnevi na Svetovnem gospodarskem forumu v Davosu, ko je od naftnega kartela OPEC zahteval, naj zniža cene. Prav tako so se pred dnevi ameriške komercialne zaloge črnega zlata povečale za 2,86 milijona sodov, so za Bloomberg povedali ljudje, seznanjeni z oceno Ameriškega naftnega inštituta.

Bloomberg Adria

Nafta je prejšnji teden upadla, pri čemer se je cena za 159-litrski sodček severnomorske nafte brent znižala za 1,8 odstotka (76,9 dolarja na sod), cena za sodček zahodnoteksaške nafte WTI pa za 2,5 odstotka (72,7 dolarja na sod).

Kaj je zaznamovalo regijo?

Delnice hrvaškega podjetja Dalekovod so v mesecu dni poskočile za 25 odstotkov. Delnice družbe, ki je v večinski lasti hrvaškega Končarja, so se v prvem mesecu leta 2025 z ravni 3,54 evra povečale na sedanjih 4,50 evra, poroča Bloomberg Adria Hrvaška.

Zdi se, da se val razogljičenja preliva tudi v Dalekovod. Družba, ki je pred desetimi leti vstopala v predstečajno poravnavo, je danes v precej boljšem položaju, vsaj sodeč po pričakovanjih vlagateljev. Povprečni redni dnevni promet z delnicami Dalekovoda na Zagrebški borzi je v letu 2024 znašal 31,5 tisoč evrov, kar je poskočilo na letošnjih 189 tisoč evrov.

Bloomberg Adria

Borzna zmagovalka tedenskega trgovanja je bila Ljubljanska borza. Na tedenski ravni je slovenski delniški indeks SBITOP pridobil 2,6 odstotka, medtem ko je hrvaški indeks CRO10 narasel za 0,9 odstotka. Slovenski indeks SBITOP beleži izvrstno leto, saj je v januarju narasel kar za 13,9 odstotka.

"Regionalni trg še naprej beleži pozitivne stopnje rasti, zlasti indeks SBITOP, ki še naprej raste na krilih dobrih rezultatov večjih paradnih podjetij, kot so Krka, Petrol, NLB in Luka Koper," pove analitik Blažeković.

O poslovnih rezultatih je poročal tudi novomeški farmacevt Krka, ki je v letu 2024 ustvaril 1,91 milijarde evrov prihodkov, kar je šest odstotkov več kot leto prej, je dejal predsednik uprave Krke Jože Colarič in poudaril, da gre za oceno, saj morajo revizorji še opraviti svoje delo. "Približujemo se dvema milijardama evrov prodaje," je dejal Colarič. Kar 94 odstotkov prodaje je skupina ustvarila zunaj Slovenije. Čisti dobiček je po oceni znašal 353,4 milijona evrov.

Kaj bomo spremljali prihodnji teden?

Analitik Blažeković še doda, da bo ta teden poudarek na poslovnih rezultatih zadnjega četrtletja 2024. "V ospredju bodo evropske banke, kjer pričakujemo nadaljevanje dobrih rezultatov zaradi višjih neto obrestnih marž. Na splošno evropske delnice ostajajo privlačne zgolj na podlagi vrednotenja, vendar razpoloženje in geopolitični razlogi ne podpirajo večje izpostavljenosti portfelja," sklene.

Ponedeljek, 3. februar

• Na Kitajskem, v evroobmočju in ZDA bodo objavili podatke o proizvodnem indeksu PMI.
• Eurostat bo objavil podatke o januarski inflaciji.

Torek, 4. februar

• V ZDA bodo objavili podatke o novih delovnih mestih.
• O poslovnih rezultatih bo poročal Alphabet.

Sreda, 5. februar

• Na Kitajskem, v evroobmočju in ZDA bodo objavili podatke o storitvenem indeksu PMI.
• V Rusiji bodo objavili podatke o brezposelnosti in rasti plač.
• O poslovnih rezultatih bodo poročali Novo Nordisk, Disney, Toyota in Cinkarna Celje.

Četrtek, 6. februar

• V Nemčiji bodo objavili podatke o tovarniških naročilih.
• Eurostat bo objavil podatke o maloprodaji.
• V ZDA bodo objavili podatke o nadomestkih za brezposelnost.
• Bank of England bo sprejela odločitev o obrestnih merah.
• O poslovnih rezultatih bo poročal Amazon.

Petek, 7. februar

• V Nemčiji bodo objavili podatke o zunanjetrgovinski bilanci.
• Poročilo o zaposlovanju v ZDA za januar.

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar