Z izjemo Krke in NLB slovenski bluechipi ne pritegnejo analitikov

Razen dveh največjih slovenskih borznih prvokategornikov je zanimanje analitikov za spremljanje poslovanja družb v prvi kotaciji Ljubljanske borze skromno. Priporočila in analize za delnico Krke in NLB redno daje vsaj osem analitikov, medtem ko druge družbe spremljajo trije ali manj. Za primerjavo: priporočila glede najbolj vroče delnice, trenutno Nvidiee, na Bloombergu daje 72 analitikov. 

"Število analitikov, ki spremlja družbo, kaže na raven zanimanja institucionalnih vlagateljev za družbo in njene delnice, kar lahko vodi v povečanje likvidnosti delnice na borzi," pojasnjuje Brane Kastelec, direktor finančnega sektorja v Krki. S povečanjem likvidnosti se po njegovih besedah učinkovito vzpostavi tržna vrednost delnice, ki tako manj odstopa od njene notranje vrednosti (intrinsic value).

V interesu vsake družbe je, meni Kastelec, da jo s svojimi analizami pokriva čim več finančnih analitikov, ker je tako delničarjem in novim vlagateljem na voljo več neodvisnih ocen poslovanja družbe. "Investitorji lahko na tak način dostopajo do morebitnih različnih pogledov na prihodnost poslovanja družbe in na ključne dejavnike, ki bi lahko vplivali na njeno poslovanje," poudarja prvi finančnik Krke.

Vsi analitiki priporočajo nakup delnic Krke in NLB

Po podatkih Bloomberga poslovanje Krke v tem trenutku spremlja osem analitikov iz Evrope in ZDA, ki pripravljajo investicijska priporočila glede delnice. Med njimi jih sedem priporoča nakup delnic, eden pa njihovo držanje. Šest priporočil je bilo podanih letos, kar pomeni, da poslovanje novomeškega farmacevta ažurno spremljajo. Dvanajstmesečna povprečna ciljna cena pa je trenutno 5,5 odstotka višja od trenutne tržne cene. 

Poleg njih Krko spremlja tudi nekaj analitikov večjih vlagateljev (Buy-Side Analysts), ki pripravljajo poročila zaradi notranjih potreb svojih upravljavskih oddelkov, vendar njihove analize niso javno dostopne.

Nekoliko drugače so zanimanje analitikov poskušali pritegniti v Novi Ljubljanski banki (NLB). "Zavedamo se pomena transparentnosti in razpoložljivosti informacij o poslovanju družb za različne vlagatelje in analitike. Zato smo sredi leta 2023 začeli objavljati tako imenovani konsenz napovedi analitikov," pravijo v NLB. Kot je razkrito, napovedi analitikov zberejo pred vsakokratno javno objavo rezultatov in jih transparentno objavijo. 

Njihovo poslovanje spremlja deset investicijskih družb,  finančni analitiki, navedeni  na spletni strani, pa delujejo neodvisno od NLB, kar pomeni, da svojih analiz ne izvajajo na zahtevo ali proti plačilu banke. Tudi na Bloombergu poslovanje banke spremlja deset analitikov, osem jih je oceno objavilo letos. 

Vsi priporočajo nakup delnice, 12-mesečno ciljno vrednost pa postavljajo pri 130 evrih. To je 20 odstotkov višje od trenutne tržne cene. 

Pri Zavarovalnici Triglav delno krivijo evropsko zakonodajo

Zavarovalnica Triglav na Bloombergu trenutno nima ažurne ocene analitikov, čeprav so jo pretekla leta spremljali trije analitiki. Zadnje priporočilo analitikov družbe Sadif Investments je bila objavljeno v začetku lanskega leta, medtem ko sta priporočili investicijske družbe Intercapital in borznoposredniške hiše Ilirika še starejši. 

Kot poudarjajo v Zavarovalnici Triglav, imajo na letnem koledarju med 10 in 12 organiziranih dogodkov za institucionalne vlagatelje, v zadnjih dveh letih pa pripravljajo tudi dva ločena dogodka za fizične osebe. "Nekatere od aktivnosti potekajo v organizaciji Ljubljanske borze, nekatere v lastni organizaciji zavarovalnice, medtem ko so v zadnjih letih opazno zmanjšane aktivnosti borznih članov pri organizaciji stikov in analitskem spremljanju delnice," opažajo v Zavarovalnici Triglav.

Po njihovih besedah so na borzne člane v zadnjih letih učinkovale izgube zaradi posledic ukrajinsko-ruske vojne in stanje trgov po svetu, pomembno pa se poznajo učinki sprejetih sprememb evropske zakonodaje, tako imenovane direktive o trgih finančnih instrumentov (Mifid II). 

Posledično so v zavarovalnici okrepili lastne aktivnosti, in sicer z uvedbo rednih virtualnih predstavitev poslovanja za institucionalne vlagatelje in analitike ob objavah rezultatov. 

Petrol išče analitike

Največjega trgovca z energenti pri nas, Petrol, na Bloombergu spremlja pet analitikov, ažurni pa sta dve oceni. Najbolj ocena Vladana Pavlovića iz Ipopema Securities, ki spremlja še nekaj drugih slovenskih blue chipov, podal jo je februarja letos. Tako kot Lojze Kozole iz Ilirike, ki je družbo ocenil lani, priporoča nakup delnice. Dvanajstmesečna ciljna vrednost je postavljena pri 30,7 evra, medtem ko je trenutna cena pri 26,9 evra.

"Z redno in aktivno udeležbo na dogodkih, ki jih organizira Ljubljanska borza, ter na drugih finančnih konferencah svoje poslovanje in načrte predstavljamo finančnim analitikom in vlagateljem," poudarjajo v Petrolu. Novembra 2022 so izvedli razdelitev delnic, s čimer so želeli povečati privlačnost delnic za investitorje in njeno likvidnost. 

"Družbo zdaj z vidika analiz pokriva Intercapital iz Zagreba, do nedavnega je analize Petrola pripravljal tudi WOOD, vendar so lani zaradi kadrovskih sprememb to opustili," sporočajo iz Petrola. Kot pravijo, potekajo pogovori z nekaterimi analitiki glede spremljanja družbe.

Obseg likvidnosti delnice Save Re premajhen

V Pozavarovalnici Sava si prizadevajo povečati prepoznavnost in likvidnost delnice, k čemur bi pripomogle tudi analize borznoposredniških družb oziroma bank. "Popolne analize najpogosteje vključujejo ocene vrednosti in izvedeno tudi ciljne vrednosti delnice, kar je za vlagatelje posebej dragocena informacija," menijo v naši drugi zavarovalnici, ki kotira na Ljubljanski borzi.

Delnico Sava Re so po njihovih besedah v preteklosti analizirale oziroma pokrivale dve do tri analitske družbe (domače in tuje), kar je tudi omogočilo večjo prepoznavnost delnice med tujimi vlagatelji. Na Bloombergu je trenutno vidna samo ocena Kozoleta iz Ilirike, ki jo je podal lani.

Tako po njihovem mnenju obseg likvidnosti delnice Save Re ter drugih delnic prve kotacije, razen Krke in NLB, ni zadosten, da bi bile borznoposredniške hiše pripravljene pripravljati takšne analize. "Z analitsko podporo in že vzpostavljenim sistemom vzdrževalcem likvidnosti na Ljubljanski borzi bi naredili večji korak pri prepoznavnosti delnice tako pri tujih kot domačih vlagateljih," dodajajo.

Preostale družbe imajo nekaj skupnega: Intercapital in Ilirika

Proestale tri družbe, ki sestavljajo indeks SBI TOP, spremljata dve družbi: hrvaški Intercapital in slovenska Ilirika. Na Bloombergu je za Cinkarno Celje in Luko Koper podana tudi ocena Sadif Investments, a je izločena iz primerjave zaradi drugačne metodologije. 

"V zadnjih letih smo naredili več korakov za boljšo prepoznavnost podjetja med ključnimi javnostmi. Uvrstili smo se v prvo borzno kotacijo in uvedli vzdrževalca likvidnosti," poudarjajo v celjski cinkarni, ki ima na Bloombergu trenutno eno ažurno oceno. Pavlovic iz Ipopema Securities je februarja podal priporočilo o prodaji delnic. 

"Spremljajo nas vsi skladi (Triglav, Generali, NLB ...), ki so v lastniški strukturi, kot tudi analitični ekipi iz Intercapitala in Ilirike za servisiranja svojih strank," pravijo v cinkarni.

Popolnoma enako je pri Luki Koper, pri kateri analitika Intercapitala in Ilirike priporočata nakup delnice. "S ciljem ohranjanja in vzpostavljanja novih stikov se Luka Koper že vrsto let udeležuje srečanj z vlagatelji v organizaciji Ljubljanske in Zagrebške borze. Po potrebi se udeležimo tudi drugih dogodkov, namenjenih vlagateljski javnosti," sporočajo iz koprske luke. 

Še najmanj zanimanja analitikov je glede delnice Telekoma Slovenije. Na Bloombergu ima dve oceni, a je ena izločena iz primerjave, tako da je objavljeno zgolj priporočilo Kozoleta z Ilirike, ki jo je podal lani po objavi devetmesečnega poročila.

"Poleg skrbi za enakomerno obravnavo ter preglednost, pravočasnost in točnost informacij se z domačimi in tujimi vlagatelji ter analitiki povezujemo na različnih investitorskih konferencah ter sodelujemo na dogodkih in srečanjih Ljubljanske borze," so sporočili. Za delnico imajo tudi vzdrževalca likvidnosti, ki s prisotnostjo ter nakupnimi in prodajnimi naročili na trgu skrbi za večjo likvidnost delnice. 

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar