UniCredit napoveduje še večji vzpon hitro rastočih poljskih delnic

Rast poljskih delnic se lahko nadaljuje, saj novi vlagatelji usmerjajo denar na največji delniški trg v vzhodni Evropi, ocenjuje visoki predstavnik banke UniCredit.

Tuji skladi povečujejo izpostavljenost poljskim delnicam, nekateri pa na ta trg vstopajo prvič, je v intervjuju povedal Mateusz Kacprzak, vodja podjetniškega in investicijskega bančništva pri UniCreditu na Poljskem. Po njegovih besedah jih privabljajo ugodna vrednotenja, močno gospodarstvo in globina trga, kakršne drugod v regiji ni.

Indeks WIG20 se je letos zvišal za 29 odstotkov in presegel 20-odstotno rast delnic trgov v razvoju. Osrednji varšavski indeks je v manj kot štirih letih potrojil vrednost, kar je spremenilo pogled na vlaganje v poljske delnice, katerih donosi so skoraj dve desetletji zaostajali za primerljivimi trgi.

"Naš trg je dovolj privlačen, da se bo zanimanje nadaljevalo – če bo svetovno naložbeno okolje ostalo ugodno," je dejal Kacprzak. "Poljska še zdaleč ni dosegla zgornje meje."

Domači delniški skladi so letos pritegnili približno 1,5 milijarde zlotov oziroma 402 milijona dolarjev neto prilivov, je dejal. Trg podpira tudi sedem milijard zlotov izplačil samo desetih največjih izplačevalcev dividend.

Prevzemi ustvarjajo še en vir denarja za morebitne naložbe v delnice. Uspešen zaključek prevzemne ponudbe družbe Alimentation Couche-Tard za Zabka Group bi lahko po Kacprzakovih besedah samo poljskim skladom sprostil približno šest milijard zlotov. Dodatna sredstva bi lahko prinesla tudi morebitna ponudba za prevzem upravljavca paketomatov InPost.

V nasprotju s tujimi vlagatelji, ki lahko kapital preusmerjajo med različnimi trgi, bodo domače institucije ta sredstva verjetneje ponovno vložile v poljske vrednostne papirje, je dejal.

UniCredit

 

Razcvet poslov

UniCredit je konec lanskega leta obnovil poslovanje na Poljskem in je po podatkih, ki jih je zbral Bloomberg, že postal tretji največji organizator izdaj delnic v državi. Italijanska banka se je s poljskega trga umaknila pred desetletjem, ko je prodala kontrolni delež v Bank Pekao.

Kacprzak pričakuje, da bo tok transakcij na Poljskem ostal živahen tudi zunaj javnega trga. Posebno dejaven naj bi ostal energetski sektor zaradi prerazporejanja sredstev v obnovljivih virih energije, kjer razvijalci prodajajo že delujoče portfelje. Posli so mogoči tudi v obrambnem sektorju, ki ga ob tveganjih, povezanih z nadaljevanjem vojne v sosednji Ukrajini, podpira rekordna poraba.

UniCredit je letos svetoval pri petih delniških transakcijah na Poljskem, med drugim pri prodaji delnic družb XTB , Synektik in Creotech Instruments. Kacprzak je povpraševanje vlagateljev pri takšnih transakcijah označil za "zelo močno". Mednarodnemu povpraševanju se včasih pridružijo domači institucionalni vlagatelji in premožni posamezniki, kar pomaga ohranjati ugodne cene.

Čeprav so se poljske delnice zaradi rasti podražile, se trg še vedno trguje z diskontom glede na razvite trge. Zaradi tega je privlačnejši za tuje vlagatelje, je dejal Kacprzak. WIG20 se trguje pri približno 11-kratniku pričakovanih dobičkov, medtem ko razmerje pri indeksu S&P 500 znaša približno 21, pri indeksu Stoxx Europe 600 pa 15.

"Vprašanje, pri katerih ravneh vrednotenja bi širša skupina vlagateljev trg že ocenila kot predrag, je bolj globalno vprašanje kot vprašanje, povezano zgolj s Poljsko," je dejal. "Za zdaj takšnih znakov ne opažamo. Nihče ne sprašuje, ali je podjetje X ali Y že predrago."