Trump začrtal novo trgovinsko pot po blokadi vrhovnega sodišča

Najbolj posledična graja drugega mandata Donalda Trumpa ga ne bo ustavila pri uvedbi carin ali pri pretresanju svetovnega gospodarstva. Vendar pa protekcionistični zid, ki ga je Trump zgradil okoli največjega gospodarstva na svetu, verjetno nikoli več ne bo videti povsem enako.

Prav tako ne bo več enaka predsednikova zmožnost, da se na geopolitične premike in domnevne žalitve hitro odzove s carinami. Enako velja za vzvod, s katerim vstopa v pogovore z izvršnimi direktorji in drugimi voditelji, vključno s kitajskim Xi Jinpingom – s katerim naj bi se sestal čez nekaj tednov.

Trump je v petek ostro napadel prelomno odločitev Vrhovnega sodišča ZDA (razmerje 6–3), ki je razveljavila številne dajatve, ki jih je uvedel. Le nekaj ur pozneje je namesto tega uvedel novo 10-odstotno globalno dajatev in obljubil, da bo za ohranitev svojih značilnih carinskih politik uporabil druga pooblastila.

Toda ta imajo pravne omejitve in zapletene postopkovne zahteve. Nobeno mu ne bo dalo takšne svobode, da bi lahko uresničil grožnje z uvedbo carin državam v Evropi, ki nasprotujejo njegovim načrtom za Grenlandijo, ali državam, ki kupujejo iransko nafto – kot so to omogočale carine, ki jih je sodišče razveljavilo.

"Vemo, da imamo zdaj 10-odstotno carino za 150 dni. Ne vemo pa, kaj se bo zgodilo po tem," je dejal Mike Froman, ki je bil v Obamovi administraciji trgovinski predstavnik ZDA in danes vodi neodvisni Svet za zunanje odnose. Do takrat "se bo moral odločiti, ali želi izrecno uvesti povsem nov sklop carin le dva ali tri mesece pred vmesnimi volitvami, ko je ameriška javnost precej jasno povedala, da meni, da carine prispevajo k krizi dostopnosti in da carinam nasprotuje."

Bela hiša pričakuje, da bo večina dogovorov, ki jih je Trump sklenil z drugimi državami — vključno s tistim, podpisanim ta teden z Indonezijo – obstala. To je morda tudi zato, ker jim je Vrhovno sodišče dejansko ponudilo ugodnejše izhodišče.

Gospodarstva, kot sta EU in Japonska, so se pogajala o sporazumih s 15-odstotnimi carinami, ki bodo zdaj verjetno znižane na 10 odstotkov. Že samo zaradi tega številne države, ki bodo imele "nepričakovan dobiček", verjetno ne bodo dvigovale veliko prahu, je dejal Froman. Kljub temu je realnost takšna, da je Vrhovno sodišče Trumpu odvzelo pomemben vir moči.

Bloomberg

 

Odločitev bo "omejila predsednikovo sposobnost, da hitro uporablja carine pri geopolitičnih dogodkih," je dejal Everett Eissentat, ki je bil v Trumpovem prvem mandatu eden glavnih svetovalcev Bele hiše za mednarodno gospodarsko politiko, zdaj pa je partner v odvetniški družbi Squire Patton Boggs. To bo pomenilo temeljni premik v njegovem pristopu – ali pa vsaj v tem, kako se bo nanj odzival preostali svet.

Nova strategija bo prinesla svež krog negotovosti, s posledicami za ameriško in svetovno gospodarstvo, potrošnike, podjetja, centralne banke, začasne trgovinske dogovore, ki jih je sklenil, ter največji dogovor, ki ga želi doseči, ko se pripravlja na obisk Kitajske aprila. Gre za prelomnico, ki bo na koncu pomagala opredeliti Trumpovo dediščino.

"To je tako ključni del Trumpove in MAGA-vizije Amerike v svetu," pravi Barbara Perry, politologinja z Univerze v Virginiji, ki je napisala knjige tako o predsedništvu kot o najvišjem sodišču. "To je izjemno, izjemno pomemben kos ne le gospodarske politike, temveč tudi populizma v tej državi in svetu."

Uvrstila se bo v panteon primerov Vrhovnega sodišča, v katerih so sodniki omejili predsednikovo gospodarsko politiko, ponovno potrdili sodno moč in obnovili vlogo Kongresa kot nadzornega mehanizma nad izvršno vejo oblasti. Poznavalci, med njimi Perryjeva, jo primerjajo z odločitvijo sodišča, ki je med korejsko vojno blokirala poskuse Harryja Trumana, da bi nacionaliziral proizvodnjo jekla v Youngstownu v Ohiu, ali s spori med sodiščem in Franklinom D. Rooseveltom glede Novega dogovora.

Če pogledamo drugače, pa odločitev Trumpu ponuja tudi priložnost – političen izhod za nekatere bolj nepriljubljene in škodljive dele carinske agende. Še posebej ob gospodarstvu, ki se je v zadnjem četrtletju upočasnilo kljub pospešku, ki ga je prinesel investicijski razcvet glede AI. In ob trgovinskih podatkih, ki kažejo, da so carine sicer preoblikovale krog ameriških trgovinskih partnerjev, a so malo prispevale k zmanjšanju skupnega trgovinskega primanjkljaja, ki je dolgo med Trumpovimi glavnimi gospodarskimi pritožbami.

Ob upoštevanju anket, ki kažejo, da volivci njegove uvozne davke vidijo kot udarec za gospodinjstva, in novembrskih vmesnih volitev je Trump že začel prilagajati carine, da bi zmanjšal učinek na cene osnovnih potrošnih dobrin, kot je kava, ter razmišlja o še dodatnih spremembah.

Trumpovi republikanci, katerih tesne večine v kongresu so na tapeti, so se začeli razhajati še pred odločitvijo. Republikansko vodeni predstavniški dom je 11. februarja glasoval za ukinitev Trumpovih carin na Kanado.

Težava za republikance je, da se potrošniki počutijo stisnjene, obljubljeni razcvet tovarn pa se še ni uresničil: ZDA so v zadnjem letu izgubile 83.000 delovnih mest v predelovalni industriji, petkove številke BDP pa so pokazale, da se je poraba za industrijske stroje v zadnjem četrtletju 2025 dejansko skrčila. Demokrati za oba primanjkljaja krivijo carine. Ankete kažejo, da volivci do tega argumenta čutijo nekaj simpatije.

Za podjetja in finančne trge, ki so težko prebavljali trgovinski kaos leta 2025, odločitev pomeni vrnitev osovražene negotovosti, ki je povzročala divja nihanja na trgih in mnoge prisilila, da so zadržali investicijske in zaposlitvene odločitve. V petek so delnice zrasle, obveznice in dolar pa so zdrsnili, saj so trgi presodili, da bi odločitev lahko predstavljala pritisk na javne finance, vendar verjetno ne bo spremenila smeri gospodarstva.

Bloomberg

 

Austin Ramirez, izvršni direktor družinskega podjetja Husco International, je dejal, da proizvajalec hidravličnih komponent iz Wisconsina, ki se uporabljajo v avtomobilih ter kmetijski in gradbeni opremi, ni navdušen nad "desetinami milijonov dolarjev", ki jih je njegovo podjetje lani plačalo v carinah. Toda še manj mu je všeč negotovost.

"Kar bi mi sprostilo možnost investiranja, je stabilnost," je dejal Ramirez. "Skoraj vsak carinski režim z gotovostjo bi raje sprejel kot pa nenehno spreminjajoče se okolje, kjer moram vsak dan ugibati, kaj se bo zgodilo naslednje." Tudi v gospodarstvu, ki deluje trdno in kjer posel teče dobro, ni željan sprejemati velikih odločitev. "Zaposlovanja in investicij se trenutno lotevamo zelo previdno, ker preprosto ne vemo, kako bo okolje videti," pravi Ramirez.

Poslovne skupine po svetu so odločitev pozdravile. Vendar tudi one hrepenijo po več gotovosti. Nemški BDI, glavno industrijsko lobistično združenje v največjem evropskem gospodarstvu, je pozval Evropsko unijo, naj se obrne na Washington in razjasni, kaj petkova odločitev pomeni za trgovinski sporazum EU–ZDA, dosežen lani in zdaj pred Evropskim parlamentom. "Podjetja nujno potrebujejo načrtovalsko gotovost in zanesljive trgovinske pogoje," je sporočila skupina.

Joshua Bolten, izvršni direktor Business Roundtable, ki v Washingtonu zastopa največja ameriška podjetja, je Trumpovo administracijo pozval, naj "prilagodi svoj pristop k carinam" in jih naredi bolj ciljno usmerjene, pri čemer je trdil, da bi "stabilen trgovinski sistem z bolj osredotočenimi carinami pomagal sprostiti polni gospodarski potencial Amerike." Administracija, ki že mesece obljublja, da bodo uvozni davki ostali osrednji del njihove agende ne glede na odločitev sodišča, je to zavezo kmalu po odločitvi ponovila.

Poleg 150-dnevne osnovne dajatve, za katero je Trump dejal, da jo bo uvedel na podlagi 122. člena Zakona o trgovini iz leta 1974, je napovedal dodatne preiskave na podlagi 301. člena istega zakona iz leta 1974 ter 232. člena, ki predsednikom od leta 1962 omogoča uvedbo carin v imenu nacionalne varnosti in ki ga je Trump že prej uporabil za dajatve na uvožene avtomobile in jeklo.

Tak proces bo verjetno spremenil vzorec zadnjega leta, ko so trgovinski tokovi sunkovito nihali, poslovne odločitve pa so se odlagale zaradi serije presenetljivih napovedi in razveljavitev, ki so se pogosto pojavile na predsednikovih družbenih omrežjih. Za gospodarstvo in zlasti uvoznike pa bo tudi bolj metodičen pristop, ki ga je Trump prisiljen sprejeti, prinesel nove neznanke glede časovnice, obsega in ravni carinskih stopenj.

Ta zasuk in možnost desetih milijard povračil carin bi lahko otežila Fedu, da si ustvari jasnejšo sliko o inflaciji, zaposlovanju in poslovnih naložbah, kar bi lahko zameglilo pot obrestnih mer, medtem ko so uradniki pod stalnim pritiskom Bele hiše, naj znižajo stroške zadolževanja.

Za vodenje prizadevanj je Trump izbral Kevina Warsha, da zamenja predsednika Feda Jeroma Powlla – sprememba vodstva, ki izpostavlja denarno politiko še večjemu političnemu nadzoru in napadom na neodvisnost Feda. Še posebej ob tem, da oblikovalci politike v Fedu na Trumpove carine kažejo kot na dejavnik višje inflacije in počasnejše rasti. In ker je administracija v odprtem spopadu z raziskovalci Feda, ki dokumentirajo, kako stroške Trumpovih carin plačujejo ameriška podjetja in potrošniki.

Bloomberg

 

Trumpova ekipa je v zadnjih mesecih začela  prilagajati strategijo. Širila je izjeme, ki že pokrivajo več kot tretjino ameriškega uvoza, vključno s pametnimi telefoni, procesnimi enotami za podatkovne centre in generičnimi zdravili. Administracija vse pogosteje išče načine, kako izločiti ali odložiti prihajajoče dajatve na uvožene potrošniške izdelke in hrano. Nazadnje je razpravljala, kako omejiti vpliv 50-odstotnih carin na jeklo in aluminij, ki jih je razširila na izvedene izdelke, od traktorjev do konzervnih pločevink.

"Na začetku je administracija z macolo udarila po globalnem trgovinskem sistemu in ga zelo hitro preoblikovala, "pravi Kelly Ann Shaw, ki je pomagala oblikovati Trumpovo trgovinsko politiko v prvem mandatu in je zdaj partnerica v odvetniški družbi Akin Gump. Zdaj pa je čas za "ponovno umerjanje in fino nastavljanje", je dejala.

Razlog za to so ankete in vse več ekonomskih raziskav, ki kažejo, da stroške carin plačujejo ameriški potrošniki in podjetja – in da so zaradi tega slabe volje. Analitiki pri centru za davke Urban-Brookings ocenjujejo, da bi že izguba carin po IEEPA pomenila povprečno povečanje realnih dohodkov za 1.200 dolarjev na družino v letu 2026.

Velik del tega, kar sledi, bo odvisen od poti ameriškega gospodarstva in političnega manevrskega prostora, ki ga ta daje Trumpu. Njegova glavna teza do volivcev, segajoča nazaj do volitev 2024, je bila, da bo v Ameriko prinesel nov razcvet. Trump in njegovi pomočniki še naprej vztrajajo, da to uresničuje, čeprav ankete kažejo, da volivci niso prepričani.

V intervjuju za Bloomberg pred petkovo odločitvijo je vršilec dolžnosti vodje Trumpovega Sveta ekonomskih svetovalcev Pierre Yarden trdil, da se ameriško gospodarstvo sooča s številnimi šoki poleg carin – tudi s pozitivnimi, kot sta razcvet naložb v AI in fiskalna spodbuda, ki prihaja kot posledica davčnega zakona, sprejetega lani. "Dejstva na terenu so zelo močna gospodarska rast", ki "prihaja z roko v roki z močno rastjo plač" v širokem naboru sektorjev, je dejal.

Resničnost je bolj niansirana. Zaradi skoka naložb v podatkovne centre in drugo infrastrukturo, povezano z AI, pa tudi zaradi širokih izjem pri carinah in zmanjšanja nekaterih Trumpovih trgovinskih načrtov, je ameriško gospodarstvo pokazalo odpornost. Kljub temu je bilo zaposlovanje v letu 2025 šibko in ozko skoncentrirano v sektorjih, kot je zdravstvo. Obstajajo znaki krhkosti in skrbi, da je bila škoda prej odložena kot preprečena.

V januarskem govoru je predsednik newyorškega Feda John Williams dejal, da pričakuje, da bo ameriška inflacija dosegla vrh v prvi polovici letošnjega leta, ko bodo polni učinki Trumpovih carin zadeli gospodarstvo.

Čeprav so se efektivne carinske stopnje v ZDA izkazale za "občutno nižje kot lani spomladi", je Williams dejal, je "podrobna analiza razpoložljivih podatkov" pokazala, da so carine že "opazno zvišale ameriške cene uvoženega blaga" ter inflaciji, ki je takrat znašala okoli 2,75 odstotka, dodale približno 0,5 odstotne točke.

Dodatna analiza newyorškega Feda ta mesec je navedla, da ameriška podjetja in potrošniki "še naprej nosijo večino gospodarskega bremena visokih carin, uvedenih leta 2025." Ugotovitev je v Beli hiši požela kritike, vendar je bila le zadnja v nizu podobnih.

Bloomberg Economics izračunava, da bo enotna 10-odstotna carina, ki jo je Trump napovedal v petek, v veliki meri nadomestila tiste, ki jih je Vrhovno sodišče razveljavilo. Tudi če bodo veljale iste izjeme, ki jih je Trump odobril za stvari, kot so strežniki za podatkovne centre, pametni telefoni in kava, bo povprečna uporabljena stopnja za uvoz v ZDA 11,4 odstotka – oziroma vsaj štirikrat višja, kot je bila pred njegovim mandatom.

Toda izvajanje novih dajatev bo verjetno povzročilo lastno zmedo. "Trenutno je ena stvar gotova: na meji bo zagotovo zavladal kaos, saj bodo uvozniki skušali spraviti pošiljke čez, preden začnejo veljati nove dajatve, in zaradi zmede glede tega, kdaj se sedanje stopnje ne bodo več zaračunavale," so zapisali ekonomisti Nicole Gorton-Caratelli, Chris Kennedy in Maeva Cousin.

Bloomberg

 

Na kratek rok bi največji vpliv na gospodarstvo lahko prišel iz milijard v povračilih, ki jih bo odločitev verjetno sprožila. Ekonomisti pri The Budget Lab na Yalu ocenjujejo, da bo začasni pozitivni fiskalni impulz zaradi povračil v bistvu izravnal negativne učinke preostalih carin na rast v letu 2026. To pa je že sprožilo skrbi, da bo pošteno in urejeno izvedbo težko zagotoviti.

V svojem ločenem mnenju k petkovi odločitvi je sodnik Brett Kavanaugh trdil, da "bi lahko bili vmesni učinki odločitve sodišča precejšnji", in opozoril na morebitno potrebo, da se "uvoznikom povrnejo milijarde dolarjev, ki so jih plačali v carinah po IEEPA, čeprav so nekateri uvozniki morda stroške že prenesli na potrošnike ali druge." Skliceval se je na Zakon o mednarodnih izrednih gospodarskih pooblastilih iz leta 1977 (IEEPA), za katerega je sodišče odločilo, da ga je Trump uporabil nepravilno. "Postopek povračil bo verjetno ‘zmeda’," je zapisal Kavanaugh.

Najvišje sodišče je sicer o temi povračil molčalo in prepustilo nižjim sodiščem, da razčistijo, kako bo postopek deloval – in kdo je upravičen do vračila denarja.

Trump je na petkovem brifingu izrazil frustracijo zaradi pomanjkanja navodil. "Mesece in mesece pišejo mnenje, pa tega sploh ne obravnavajo," je dejal Trump na novinarski konferenci po odločitvi. "Mar ne bi mislili, da bi dali vsaj en stavek, ki bi rekel: obdržite denar ali ga ne obdržite." "Naslednjih pet let bomo končali na sodiščih," je dejal Trump.

Sporne dajatve uvoznike stanejo več kot 16 milijard dolarjev vsak mesec, po besedah Kennedyja iz Bloomberg Economics. Če bodo povračila v celoti dovoljena, bi lahko skupaj znašala do 170 milijard dolarjev – več kot polovico prihodkov, ki so jih prinesle Trumpove carine.

Trgovinski odvetniki, svetovalci in carinski posredniki so podjetja pozivali, naj prenesejo svoje podatke s spletne strani Carine in mejne zaščite (CBP), svetovali, kdaj vložiti katero dokumentacijo in na katere roke paziti – sicer tvegajo, da izgubijo pravico do vračila.

Mnogi v industriji so decembra občutili olajšanje, ko je administracija zveznemu trgovinskemu sodišču sporočila, da ne bo nasprotovala ponovnemu odpiranju spisov o pošiljkah, ki jih je CBP že dokončno obdelal, procesu, imenovanem likvidacija.

Odvetnika Matthewa Seligmana skrbi, da je preveč tvegano domnevati, da se bo ta upravni postopek odprl za vsakogar, ki je plačal carine po IEEPA. "Kar ministrstvo za pravosodje in 'CBP nista rekla’, je, da bi ponovno likvidirali vse vnose, ne le tožnike," je dejal Seligman, ustanovitelj in vodja Grayhawk Law ter sodelavec Centra za ustavno pravo Center na Stanfordovi pravni fakulteti.

Po zakonu mora CBP vnose likvidirati v enem letu, lahko pa to stori kadarkoli prej. Po tem ima uvoznik 180 dni za ugovor, kar v bistvu prepreči dokončno zaprtje vnosa. Če se ta rok zamudi, CBP ne more ponovno likvidirati, razen če je to znotraj 90 dni od dokončanja vnosa. Če agencija pravočasen ugovor zavrne, lahko podjetje to zavrnitev izpodbija na sodišču. To pomeni, da čas teče za milijone pošiljk, ki so prispele, odkar je začela veljati Trumpova prva carina po IEEPA.

"Ni nobene slabosti pri vložitvi ugovora, ker lahko uvoznik po potrebi kasneje toži, ne vložiti ugovora pa je strašno veliko tveganje – ker če tega ne storite in sodišče odloči, da bi morali, ste izgubili vse,"je dejal Seligman. "Če naredite en napačen korak v tem birokratskem labirintu, ne dobite denarja nazaj."

Mnoga podjetja so že vložila tožbe. Ameriško Sodišče za mednarodno trgovino – glavna arena za te pravne spore – je bilo preplavljeno z več kot 1.500 tožbami podjetij, ki se skušajo čim bolje pozicionirati za povračilo že plačanih carin.

Nekateri ljudje blizu administracije trdijo, da bi Trumpu hiter postopek koristil tako politično kot gospodarsko in da bi se bilo dobro ne pogrezniti v še več pravnih bitk. Oborožena z evidencami posameznih carinskih plačil in novim elektronskim sistemom vračil bi CBP teoretično lahko hitro povrnil uvoznikom, poudarjajo.

Vbrizg denarja v gospodarstvo morda ne bo takšen blagoslov, kot nekateri menijo, in malo verjetno je, da bo prišel naenkrat. Nekatera podjetja se bojijo, da bi kupci lahko zahtevali popuste ali povračila zaradi višjih cen ali dodatkov, povezanih s carinami, druga pa pravijo, da so morala najemati visokoobrestna posojila zgolj zato, da so pokrila dajatve.

Kot je Trump v petek jasno povedal, bo nadaljnji razvoj na koncu odvisen od tega, kako bo ponovno sestavil svoj carinski zid. Petkova odločitev Vrhovnega sodišča je blokirala večino njegovih carin, vendar ne vseh. Sektorske dajatve na aluminij in jeklo ter druge uvoze bodo ostale v veljavi, hkrati pa poteka še več preiskav.

Ko poteče 150-dnevna omejitev njegove nove globalne 10-odstotne dajatve, bi Trump lahko od Kongresa zahteval podaljšanje. Lahko bi celo potisnil zakonodajo, ki bi uzakonila osnovno dajatev, čeprav se zdi malo verjetno, da bi v volilnem letu dobila veliko glasov. Kaj natančno dodatne preiskave vključujejo, ni jasno. Tako imenovane preiskave po 232. členu glede farmacevtike in polprevodnikov so bile uvedene lani, vendar carine v teh primerih še niso bile uvedene.

Trump se carinam ne bo odpovedal. Navedel jih je kot ključna orodja ne le za povečanje prihodkov in ponovno industrializacijo Amerike, temveč tudi za pogajanja o trgovinskih sporazumih in celo za končanje vojn. Že pred odločitvijo jo je predstavljal kot eksistencialno vprašanje za državo. "Tuje države, ki so nas leta in leta okoriščale, so navdušene, so tako srečne in plešejo po ulicah," je Trump dejal v petek. "Toda ne bodo plesale dolgo – to vam lahko zagotovim."

Toda njegova želja, da bi okoli ZDA ponovno zgradil carinsko zaščito, se bo po odločitvi Vrhovnega sodišča soočila s številnimi zapleti, čeprav obljublja, da bo nadaljeval. To pušča trgovinske partnerje, podjetja in potrošnike v pričakovanju, kako se bo vse skupaj razpletlo.

"To ni raketna znanost, kajne?« pravi Ramirez, direktor iz Wisconsina. "Podjetja imajo rada gotovost, in ko je negotovost velika, postanemo živčni in sedimo križem rok tako dolgo, kot le lahko."

— S pomočjo Alice Gledhill, Adrienne Tong, Jennifer A Dlouhy, Kate Sullivan in Stefan Nicola