Lagarde: ECB ne bo dopustila ponovitve zadnjega inflacijskega šoka

Evropska centralna banka bo poskrbela, da vojna v Iranu evrskemu območju ne bo povzročila enakega inflacijskega šoka, kot ga je povzročila ruska invazija na Ukrajino, je povedala predsednica ECB Christine Lagarde.

"Gospodarske razmere so drugačne, v boljšem položaju smo in imamo večjo sposobnost absorbiranja šokov," je v torek povedala za France 2. "Storili bomo vse, kar je potrebno, da inflacijo ohranimo pod nadzorom in da Francozi ter Evropejci ne bodo občutili enakega porasta inflacije, kot smo ga videli v letih 2022 in 2023."

Razmere na energetskih trgih so sprožile zaskrbljenost, da bi se inflacija - ki se je ustalila pri ciljni ravni ECB v višini 2 odstotkov - lahko znova okrepila. To bi lahko privedlo tudi do zvišanja obrestnih mer.

Trgovci so od začetka vojne konec februarja okrepili stave na zaostrovanje denarne politike. A potem ko so trgi v nekem trenutku letos že vračunavali dve zvišanji depozitne obrestne mere ECB za četrt odstotne točke, so se ta pričakovanja zmanjšala na manj kot eno zvišanje, potem ko je predsednik Donald Trump ta teden nakazal, da bi se konflikt lahko kmalu končal.

Negotovost glede spremembe obresti

Oblikovalci denarne politike so pokazali pripravljenost na prilagodljivost, vendar so nakazali, da trenutno ni nujnosti za spremembo stroškov zadolževanja.

"Danes je negotovosti toliko, da ne bi mogla natančno povedati, kaj bomo odločili" na seji o denarni politiki 18. in 19. marca, je dejala Lagarde. "Z odločitvijo ne bomo hiteli, ker je negotovosti preveč in volatilnost je prevelika."

Takšna nihanja na trgih so bila vidna tudi ta teden: terminske pogodbe na nafto so ob velikem obsegu trgovanja v prvih urah ponedeljkovega trgovanja poskočile na skoraj 120 dolarjev za sod, najvišje ravni po sredini leta 2022. Nato se je razpoloženje nenadoma obrnilo — in trgovci so morali dramatično spremeniti svoje pozicije.

"Stopnja negotovosti in volatilnosti je povsem presenetljiva in nima primerjave z letom 2022," je dejala Lagarde in dodala, da to "otežuje upravljanje razmer".

ECB pripravlja dodatne scenarije

Na prihodnjem zasedanju ECB prihodnji teden bodo predstavljene nove četrtletne napovedi, katerih osnovne predpostavke je morda že zastarala kriza na Bližnjem vzhodu. V podobnih primerih v preteklosti je ECB svoje ocene dopolnila z dodatnimi scenariji - Lagarde pa je nakazala, da bodo to možnost uporabili tudi tokrat.

 

"Modeliramo in se sprašujemo: ‘Kaj storimo v tem primeru? Kako se odzovemo? Ali naj zvišamo obrestne mere?’" je dejala. "To je delo, ki ga bomo opravili, ki ga že opravljamo in ki ga bomo nadaljevali, dokler bodo prisotni ta negotovost in volatilnost."

Lagarde je zavrnila tudi namigovanja, da Evropo čaka stagflacija.