Imate delnico Telekoma Slovenije? Analitiki izpostavili močan udarec, ki ga utegne zadeti

Telekom Slovenije bo jutri objavil rezultate o poslovanju v drugem četrtletju oziroma prvem polletju. Kakšna so pričakovanja analitikov in kje vidijo tveganja?

Imetniki delnice Telekoma so od začetka leta pa do danes ustvarili okoli 27-odstoten donos. Posamezno delnico je mogoče kupiti za okoli 98 evrov, kar je približno štiri evre manj kot znaša najvišja vrednost v zadnjih petih letih.

V prvem trimesečju je Telekom ustvaril 171,7 milijona evrov prihodkov od prodaje, kar pomeni, da so se v enem letu zvišali za dva odstotka. Rast je bila posledica rasti števila uporabnikov in večje prodaje IT-blaga ter storitev. ''Povečali so se tudi prihodki od finančnih storitev, eZdravja in eCommerca,'' so sporočili.

Na drugi strani so poslovni odhodki rasli počasneje od prihodkov. Zvišali so se za odstotek na 153,8 milijona evrov.

Dobiček iz poslovanja pred obrestmi, amortizacijo in davki (EBITDA) se je zvišal za štiri odstotke (2,1 milijona evrov) na 61,8 milijona evrov. Dobiček iz poslovanja (EBIT) je bil štiri odstotke višji - znašal je 19,2 milijona evrov. Čisti dobiček je v prvih treh mesecih zrasel za 18 odstotkov na 14,3 milijona evrov. Finančni dolg je zrasel za odstotek na 376,3 milijona evrov.

Analitiki Bloomberg Adrie (BBA) komentirajo, da se je v prvem četrtletju nizka enociferna stopnja rasti pričakovala zaradi narave telekomunikacije industrije v Sloveniji oziroma nasičenosti trga. "O zrelosti slovenskega trga govori tudi podatek, da Telekom ne dohaja stopenj rasti, ki jih dosegajo vodilni telekomi na sosednjih trgih, denimo Hrvaški telekom (HT). Pa že stopnje rasti HT niso impresivne, a so skoraj dvakrat tolikšne kot Telekomove."

 

 

Hrvaški telekom je prvo leto končal s 4,4-odstotno rastjo prihodkov, zato za Telekom Slovenije analitiki BBA pričakujejo, da bodo ob polletju ohranili rast iz prvega trimesečja. Podobno razmerje rasti prihodkov med tema dvema družbama je bil tudi konec prvega četrtletja.

Ima pa slovenski telekom (vsaj) eno prednost pred hrvaškim - EBITDA. Konec prvega kvartala jo je povečal za skoraj odstotno točko, medtem ko se je HT znižala za 0,5 odstotne točke. Če v primerjavo vključimo še Makedonski Telekom (MT) - analitiki pojasnjujejo, da je makedonski trg v smislu nasičenosti še najbolj podobno slovenskem - je Telekom Slovenije v prednosti, saj hitreje povečuje prihodke in bolje optimizira stroške (skozi prizmo EBITDA marže). "Makedonski in slovenski telekom sta si podobna tudi po tem, da oba razvijata netradicionalne telekom storitve - prodaja IT opreme in storitev, rast prihodkov iz finančnih storitev, eZdravja, eCommerca pri Telekomu Slovenije, in rast prihodkov iz naslova sistemske integracije pri MT."

Če se vrnemo na finančne kazalce Telekom Slovenije: analitiki Bloomberg Adrie ne pričakujejo, da bi se stopnja rasti konec prvega polletja preveč oddaljila od dveh odstotkov iz prvega četrtletja: "Rast EBITDA za štiri odstotke je odvisna od stroškovne optimizacije, prav tako bo od tega odvisna EBITDA marža - v prvem četrtletju je znašala 36 odstotkov. Ne glede na to, koliko si podjetje prizadeva optimizirati stroške, ne pričakujemo drastičnih sprememb pri tem kazalniku, saj se spremembe ne zgodijo čez noč."

 

 

Kar pa bo vplivalo na poslovanje Telekoma Slovenije, je požar v skladišču družbe IPKO, ki je povzročil materialno škodo. Dodatno breme za prihodnost predstavlja tudi tožba podjetja Rune Enia, težka 86 milijonov evrov (zaradi domnevne zlorabe prevladujočega položaja na veleprodajnem trgu širokopasovnega dostopa v Sloveniji). "To bi lahko za finančni položaj Telekoma Slovenije pomenilo močan udarec. Za zdaj se mora podjetje osredotočiti na nadaljevanje srednje enomestne rasti maloprodajnih uporabnikov mobilnih storitev ter fiksnih maloprodajnih širokopasovnih in TV-priključkov, za kar verjamemo, da je dosegljivo po zagonu v prvem četrtletju."

Analitiki glede ciljev za letos komentirajo, da so bili postavljeni pesimistično, saj so že v prvem četrtletju dosegli četrtino načrtovanega, medtem ko je za telekomunikacijsko industrijo značilno, da je druga polovica leta močnejša od prve: "Glede na te podatke je pred Telekomom Slovenije obdobje intenzivnega investiranja, glede ciljev dobičkonosnosti pa nas ne skrbi, jih v trenutnih okoliščinah ne bi uresničili."

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar