Cena delnic solarnih podjetij je v zadnjem letu padla za 25 odstotkov. Ameriški predsednik Donald Trump še posebej nasprotuje načelom ESG, Kitajska se sooča s težavami v nepremičninskem sektorju, medtem ko Evropa vse napore usmerja v naložbe, povezane z obrambnim sektorjem.
Temelji solarnega trga pa kažejo znake stabilizacije in potencial za rast marž kljub trenutni obremenitvi z dolgom in nizki operativni dobičkonosnosti, ugotavlja analiza Bloomberg Adria.
Trg duši presežek proizvodnje
Podjetja, vključena v indeks SUNIDX, trenutno kotirajo z nižjo tržno premijo v primerjavi z globalnim borznim indeksom MSCI, pri čemer se njihov količnik P/E giblje okoli 13,8, medtem ko globalni indeks dosega vrednost 20,7.
Preberi še

Razkrivamo posledice plavajočih sončnih elektrarn
Znanstveniki preučujejo, kako sončni paneli vplivajo na vodne ekosisteme.
22.02.2025

Umberger: Slovenija in Hrvaška sta naša domača trga, Solvis bo svetovno znan
Hrvaški Solvis je največji proizvajalec solarnih panelov v celotni jugovzhodni Evropi.
19.09.2024

Toča je podjetju razbila sončne panele. Kako so ukrepali?
Podjetju Marovt iz Slovenske Bistrice je toča povsem uničila sončni elektrarni.
19.08.2024

Poročilo o fotovoltaiki: 'Svet je resnično vstopil v solarno dobo'
Prihodnje leto naj bi proizvedli za 544 gigavatov energije iz sonca.
18.06.2024

Solarne delnice: Vlagatelji jih nočejo, trg duši presežek proizvodnje
Presežek solarnih modulov ustvarja finančni pritisk na proizvajalce in to znižuje cene .
09.03.2025
Padanje vrednosti solarnih delnic v letu 2024 je spremljal tudi približno 15-odstotni padec povprečne cene solarnih modulov, predvsem zaradi presežnih zalog in upočasnjevanja povpraševanja, zlasti v segmentu namestitev na stanovanjske stavbe. Zaradi nižje dobičkonosnosti je razmerje EV/EBITDA naraslo na 23,13, medtem ko se je neto dolg v primerjavi z EBITDA skoraj podvojil.
Cena surovine je padla za 90 odstotkov
Politične napetosti in morebitne carine bi lahko negativno vplivale na rast cen ključnih surovin, ki se uporabljajo pri proizvodnji solarnih panelov. To bi lahko dodatno oslabilo operativne marže, ki so v letu 2024 padle na -2,1 odstotka, ugotavlja analiza, ki jo je pripravil analitik BBA Miloš Đaković.
Zaostrovanje odnosov med ZDA in Kitajsko, največjo proizvajalko polisilikona, bi lahko povzročilo nenaden dvig cene te surovine. "Kljub temu je cena polisilikona že padla za skoraj 90 odstotkov glede na rekordne ravni iz leta 2022, zaradi povečane proizvodnje pa ni pričakovati trajnega dviga cen te ključne komponente solarnih panelov," ugotavlja Đaković.
Trend stabilizacije cen modulov
Regulativni okviri za podporo zeleni tranziciji v določenih regijah kažejo tendenco omilitve, ob tem države ponovno preverjajo subvencije in programe za obnovljive vire energije. Morebitna ukinitev subvencij bi zmanjšala dobičke podjetij, ki se zanašajo na programe, kot so davčni krediti iz razdelka 45X v ZDA.
"Kljub temu v prihodnjem obdobju pričakujemo izboljšanje razmer. V letu 2025 lahko zaznavamo trend stabilizacije cen solarnih modulov, predvsem zaradi stabilnejšega globalnega povpraševanja po sončni energiji," piše Đaković.
Povpraševanje spodbujajo novi trendi, kot je razvoj omrežja podatkovnih centrov, delno pa tudi padec cen modulov. V Evropi obstaja dodatna potreba po nameščanju večjih kapacitet zaradi prizadevanja za večjo energetsko neodvisnost.
V letu 2025 naj bi skupno nameščene kapacitete zrasle do 30 odstotkov, pri čemer se bo rast v stanovanjskem segmentu še naprej upočasnjevala, ugotavlja analiza Bloomberg Adria.
Cena elektrike iz sončnih virov je vse nižja
Dolgoročno gledano, se cena električne energije iz solarnih virov nenehno znižuje, zaradi česar je konkurenčnejša v primerjavi s tradicionalnimi viri tudi brez subvencij, tako pa se krepi motivacija za naložbe v solarne sisteme.
"Splošno gledano, solarni trg kaže znake stabilizacije in potencial za izboljšanje dobičkonosnosti v prihodnjem obdobju. Pričakujemo, da bo solarna industrija obrnila trenutno negativno donosnost kapitala (ROE) in nizko operativno maržo v trajnostno profitabilnost, če bodo cene surovin ostale stabilne in se bodo obrestne mere še naprej zniževale," zaključuje analitik Miloš Đaković.