Incom na trg z božičkovimi obveznicami, kakšna bo donosnost

Ajdovsko podjetje Incom, eden vodilnih proizvajalcev sladoleda v regiji, vstopa na kapitalski trg z željo preveriti zanimanje vlagateljev s ponudbo petletnih obveznic. Mandat, da raziščejo interes, so dodelili NLB.

Koliko denarja želijo zbrati in kakšno obrestno mero bodo v zameno ponudili vlagateljem? 

Z novo petletno izdajo želijo zbrati 25 milijonov evrov. Ciljni razpon ponujene obrestne mere je od 4,8 do 5,1 odstotka, nam je potrdil prvi finančnik družbe Dejan Divjak.

Dobro povpraševanje bi lahko končno obrestno mero oziroma donosnost do zapadlosti ob izdaji porinilo pod pet odstotkov. Trg namreč zelo pogosto nagradi družbe z uspešno zgodovino poslovanja in Incom je glavne cilje v strateškem poslovnem načrtu, ki so ga predstavili ob izdaji obveznic v letu 2019, presegel za več kot polovico. 

"Z izdajo želimo razpršiti bazo investitorjev," pravi Divjak. Dosedanji vlagatelji so bili načeloma slovenske pokojninske družbe, zavarovalnice, banke. "Želimo biti prisotni na finančnih trgih," še dodaja šef financ. 

Izdajo pred petimi leti, s katero so ob fiksni obrestni meri 3,5 odstotka zbrali 15,8 milijona evrov financiranja, so zaključili ravno pred božičem, in sicer 23. decembra. To pomeni, da nominalna vrednost glavnice omenjenih obveznic dospe v izplačilo v celoti 23. decembra letos. Ravno omenjeno izdajo nameravajo v družbi refinancirati z izdajo nove, prav tako petletne obveznice. 

Prihodki in denarni tok potrojeni

Ajdovska zebra, kot se v pregovoru imenujejo podjetja, ki so sposobna tudi več kot desetletje ohranjati stalno dvomestno rast prihodkov, je doživela v zadnjem strateškem petletnem obdobju osupljiv razvoj. Čisti prihodki od prodaje podjetja so se s 55 milijonov evrov v letu 2018 povzpeli na lanskih 135 milijonov evrov lani, dobiček pred obrestni, davki in odpisi vrednosti (EBITDA) pa z 8,7 milijona na 19 milijonov evrov.

Trend se nadaljuje letos."Poslovanje bo letos rekordno z vidika prihodkov; prebili bomo mejo 150 milijonov evrov. To je zgodovinski dosežek za podjetje. EBITDA pa bo več kot 25 milijonov evrov," nam je razkril prvi finančnik Dejan Divjak. 

Večina porabnikov v Sloveniji pozna njihove izdelke pod blagovno znamko Leone, hkrati pa ne ve, da je to le manjši delež posla družbe. Kar 85 odstotkov svojih izdelkov namreč proizvedejo za zasebne blagovne znamke (tako imenovani private label) sladoledov in čokolad za trgovske verige po vsem svetu in to je bil tudi recept za uspeh v zadnjih letih.

Rast bi težko uresničili brez obvezniške izdaje pred petimi leti

Vsa ta rast ne bi bila mogoča brez izjemno intenzivnih naložb v širitev proizvodnje, ki so v zadnjih petih letih presegle 80 milijonov evrov. Ker so vlaganja pogosto prehitevala denarni tok iz poslovanja, so bile obveznice, pri katerih se celotna glavnica vrne šele ob zapadlosti, izjemno učinkovit instrument financiranja rasti.

Sprva so operacije izdajanja dolžniških vrednostnih papirjev zagnali v letu 2014, ko so začeli eksperimentirati s komercialnimi zapisi, medtem ko so prvo strateško izdajo obveznic z ročnostjo pet let izdali v letu 2019.