Analiza: zakaj zlato izgublja zagon?

Čeprav je zlato v zadnjem obdobju izgubilo zagon, letos beleži približno 25-odstotno rast. Razlogi za letošnjo rast izhajajo predvsem iz geopolitičnih napetosti in zaskrbljenosti glede sredstev v dolarjih – za ameriško valuto je precej slabo leto. To je sprožilo naval v tako imenovana varna zatočišča, med katera spada tudi zlato.

Ta žlahtna kovina v zadnjem času po poročanju Bloomberga izgublja zagon, in to predvsem zaradi previdnosti vlagateljev, ki čakajo na jasnejšo sliko glede pogajanja Washingtona z vrsto trgovinskih partnerjev, poti do znižanja ameriških obrestnih mer in jasnejšega vpliva ameriških carin na globalno gospodarstvo.

"Makroekonomske napetosti in spremembe v monetarni politiki so prispevale k povečanemu povpraševanju po zlatu med vlagatelji in centralnimi bankami. V letu 2024 so centralne banke nadaljevale močne nakupe zlata, čeprav je bilo potem na začetku leta 2025 opazno rahlo upočasnitev. Prva polovica leta 2025 je bila zaznamovana z intenzivno rastjo zlata," letošnje tržne trende zlata v svojem poročilu Surovine na razpotju opisujejo analitiki Bloomberga Adria.

Cena je v prvem četrtletju presegla tri tisoč dolarjev, v drugem četrtletju pa je dosegla rekordno vrednost nad 3.400 dolarjev za trojansko unčo. Vrednost zlata se je v tem letu povišala za približno 25 odstotkov. "Čeprav je ohranilo vzpon, je gibanje cen pokazalo obdobja nestabilnosti, zlasti v obdobjih povečanih geopolitičnih napetosti in sprememb v trgovinski politiki," pojasnjujejo analitiki.

"Vrnitev Donalda Trumpa je privedla do vrste groženj s carinami in političnih pretresov. Te napovedi so povečale negotovost na svetovnih trgih in sprožile močnejše povpraševanje po zlatu, kar je dodatno potisnilo ceno navzgor in okrepilo občutek negotovosti na trgih," pojasnjujejo.

Bloomberg

 

Zlato trenutno pri 3.500 dolarjih na unčo

Zlato je konec minulega tedna rahlo zraslo, saj so vlagatelji ocenili možnosti za znižanje obrestnih mer ameriške centralne banke Fed, potem ko so trdni podatki o zaposlenosti in maloprodaji v ZDA ublažili zaskrbljenost glede največjega svetovnega gospodarstva. Prejšnji teden so čez lužo prav objavili tudi podatke o inflaciji, ki so bili nižji od pričakovanj.

Konec tedna se je z unčo zlata trgovalo po okoli 3.350 dolarjev, kar je skoraj nespremenjeno v primerjavi s prejšnjim tednom. Trgi bodo zdaj pozorno spremljali izid srečanja predstavnikov Feda konec tega meseca, da bi dobili jasnejšo sliko o njihovi usmeritvi politike. Zlato je navadno v neugodnem položaju v okolju z visokimi obrestnimi merami, saj ne prinaša obresti, navaja Bloomberg.

Medtem pa je v zadnjem času močno zrasla cena srebra, ki je blizu najvišje ravni v zadnjih 14 letih. Rast poganjajo vlagatelji, saj iščejo alternative zlatu, ki je skoraj na rekordnih vrednostih, pa tudi zaradi tveganja dodatnih ameriških carin na kovine, kar bi še dodatno omejilo fizično ponudbo.

Kakšne so napovedi?

Analitiki Bloomberga Adria pričakujejo, da bo zlato v drugi polovici leta 2025 nadaljevalo vzpon, saj vztrajna negotovost povečuje povpraševanje po varnih naložbah in krepi zanimanje vlagateljev.

"Fed je v letu 2024 znižal obrestne mere za skupno 75 osnovnih točk, vključno z znižanjem za 25 točk v novembru, kar je poslalo močno sporočilo trgu. Ta odločitev je zmanjšala realne donose obveznic, zaradi česar je zlato postalo relativno privlačnejše za vlagatelje."

"Čeprav v prvi polovici leta 2025 ni bilo nadaljnjih znižanj, so pričakovanja nekaterih znižanj še naprej spodbujala cene. V prvem četrtletju leta 2025 so centralne banke kupile 244 ton zlata, kar je manj kot v prejšnjem četrtletju, vendar ostaja stabilno. Globalni ETF za zlato so doživeli najmočnejše prilive v več kot petih letih. Samo v prvi polovici leta 2025 je bilo dodanih skoraj 400 ton. Povečanje naložb v ETF je povečalo tudi fizično povpraševanje, kar je dodatno povečalo pritisk na rast cen," sklenejo.

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar