Prihaja BlackRock: Bo bitcoin pristal v slovenskih pokojninskih načrtih?

BlackRock, največji upravljavec premoženja na svetu, se po uspehu svojega ameriškega bitcoinovskega sklada, ki kotira na borzi (ETF), pripravlja na uvrstitev bitcoinovskega sklada (ETP Exchange-Traded Product) v Evropi.

BlackRockov ameriški bitcoinovski promptni ETF iShares Bitcoin Trust ETF ima zdaj v upravljanju premoženje v vrednosti 54,7 milijard dolarjev. BlackRockov ETF s kratico IBIT je največji med vsemi ameriškimi bitcoinovskimi promptnimi ETF, ki so začeli kotirati 11. januarja lani.

Poznavalci tovrstnih načrtov, ki niso bili pooblaščeni za dajanje javnih izjav, pravijo, da naj bi imel novi evropski sklad verjetno sedež v Švici. BlackRock bi lahko začel ta sklad tržiti že ta mesec, so na Bloombergu izvedeli neuradno. V tovrstne sklade čez lužo vlagajo institucionalni vlagatelji, kot so pokojninski skladi, zavarovalnice. 

Preverili smo, ali bi slovenske institucionalne vlagatelje zanimalo vlaganje v tovrstni sklad, ko se bo ta uvrstil v trgovanje na borzi – če se bo napoved uresničila.

Modra zavarovalnica: Neprimerno

Pri Modri zavarovalnici menijo, da takšni produkti trenutno niso primerni za dolgoročno pokojninsko varčevanje, kjer je najpomembnejše ustrezno upravljanje tveganj, da se zagotovi finančna in socialna varnost upokojencev.

"Pri digitalnih valutah je glavni izziv varnost sredstev, saj ta za zdaj institucionalno ni urejena enako, kot je za druge naložbene možnosti," so sporočili iz Modre zavarovalnice.

Poleg tega veljavna zakonodaja tovrstnih naložb za pokojninske sklade ne dopušča, so opozorili pri Modri zavarovalnici, kar po njihovo dodatno potrjuje oceno o njihovi neustreznosti v tem segmentu.

Modra zavarovalnica v skladu javnih uslužbencev upravlja 1,175 milijarde evrov, namenjenih pokojninam javnih uslužbencev.

Prva: Produkt bi lahko bil primeren

Nekoliko drugačne menijo pri Prvi pokojninski zavarovalnici. "Za zdaj gre za neuradne informacije o produktu, ki bi lahko bil primeren za manjši delež portfelja z vidika diverzifikacije portfelja zaradi nizke korelacije z drugimi naložbenimi razredi," so sporočili iz družbe.  

Nihajnost kriptovalut je bila sicer zgodovinsko precej večja od nihajnosti delniških naložb, vendar se je v zadnjih letih opazno zmanjšala, predvsem zaradi večje institucionalne uporabe in zrelosti trga, ocenjujejo pri pokojninski družbi.

Odločitev za vstop na trg kriptovalut je odvisna predvsem od stališča Agencije za zavarovalni nadzor (AZN), pravijo pri Prvi pokojninski družbi, kjer so v zvezi s tem že začeli komunicirati z agencijo.

Po podatkih iz zadnjega letnega poročila je Prva pokojninska družba konec 2023 v pokojninskih in rentnih zavarovanjih upravljala 432,9 milijona evrov.

Triglav: Zakonodaja naložb ne dovoljuje

Iz Zavarovalnice Triglav so odgovorili, da zakonodaja ne dovoljuje takšnih naložb v okviru vzajemnih skladov. Enako velja pri individualnem upravljanju premoženja strank, saj tovrstne naložbe niso skladne s politiko odgovornega investiranja v družbi Triglav Skladi, so odgovorili. Triglav Skladi upravljajo približno 2,2 milijarde evrov.

Blaž Hribar, Pokojninska družba A: Zakaj ne nalagamo v kripto V Pokojninski družbi A oziroma pokojninskih skladih, ki jih upravljajo, ne vlagajo v bitcoin ali druge kriptovalute. Nov v Evropi kotirajoči ETP (exchange traded products), ki sledi bitcoinu, tega ne spreminja, je odgovoril član uprave Blaž Hribar. Razlogov, zakaj denarja za dodatne pokojnine ne vlagajo v kriptovalute, je več, pravi Hribar, v osnovi jih je strnil v dva sklopa: - Bitcoin in druge kriptovalute so visoko nihajna špekulativna naložba in kot taka v osnovi ne ustreza zapisnemu v naložbeni politiki njihovih pokojninskih skladov. V tej je zapisano, da skladi nalagajo sredstva predvsem v globalno razpršen delniški portfelj ter obveznice podjetij in držav, nominiranih v evrih. - Bitcoin in večina kriptovalut niso dolgoročne naložbe, ampak kratkoročne špekulacije, meni Hribar. "Za dosego donosa pri špekulativni naložbi je namreč nujno, da se najde nekdo, ki bo za naložbo plačal več, kot ste plačali vi. Smisel dolgoročnih naložb pa je na drugi strani v ustvarjanju stabilnega denarnega toka za njihove lastnike: delnice prinašajo dividende, obveznice prinašajo obresti, nepremičnine najemnine …" je zapisal Hribar. V Pokojninski družbi A se za plemenitenje dolgoročnih pokojninskih prihrankov osredotočajo na nizko do zmerno tvegane naložbe s stabilnimi dolgoročnimi donosi, je še pojasnil član uprave Pokojninske družbe A.

 

Prepoved investiranja v tovrstne kotirajoče sklade so potrdili tudi pri Agenciji za zavarovalni nadzor. Zakon o pokojninskem in invalidskem zavarovanju, ki določa vrste dovoljenih naložb pokojninskih skladov, kriptosredstev ne uvršča med dovoljene naložbe, je na vprašanje Bloomberga Adria odgovorila Katja Grošelj Ziherl, namestnica direktorja AZN.

Zakon o zavarovalništvu pa zavarovalnice zavezuje, da nalagajo v sredstva in finančne instrumente, katerih tveganja lahko primerno opredeli, meri, spremlja, upravlja, nadzira in o njih poroča ter ustrezno upošteva v svoji oceni solventnostih potreb, je še dodala Katja Grošelj Ziherl.

Equito: Bitcoin ima vlogo v dobro razpršenem portfelju

Luka Gubo, izvršni direktor borznoposredniške družbe Equito, pa meni, da bitcoin (oziroma kriptovalute) ima svojo vlogo v dobro razpršenem portfelju, saj je z drugimi naložbenimi razredi nizko koreliran.

"Če gre za dolgoročnega vlagatelja, ki je pripravljen sprejeti večjo nihajnost, potem je smiselno manjši delež sredstev vložiti tudi v večje kriptovalute oziroma bitcoin," je odgovoril Gubo.

 

 

"BlackRockov produkt je lahko za vlagatelje, ki imajo trgovalne račune odprte pri brokerjih z dostopom do borze, kjer bo EPT kotiral, dobra alternativa direktnemu nakupu bitcoina na kakšni kriptoborzi – nakup se opravi prek reguliranega brokerja, v ozadju ETP je največji upravljavec premoženja na svetu, hkrati pa vlagatelju ni treba skrbeti za denarnice in kriptografske ključe," je za Bloomberg Adria povedal Gubo.

BlackRock bo izkoristil dobro prodajno mrežo

Ker dokumenti BlackRockovega ETP še niso znani, ni znano, kakšni bodo stroški produkta, zato je težko reči, ali je BlackRokov produkt boljši od drugih, ki so že na trgu, pravi Gubo. "Bo pa imel sklad dobro distribucijo, saj bo predvidoma na voljo na vseh kanalih, kjer so BlackRockovi skladi dostopni," je povedal Gubo.

 

 

BlackRock je v zadnjem letu ali dveh postal eden najvidnejših podpornikov naložbenega razreda digitalnih sredstev na Wall Streetu. Na Svetovnem gospodarskem forumu v Davosu prejšnji mesec je glavni izvršni direktor BlackRocka Larry Fink pohvalil bitcoin kot varovalko pred propadom drugih valut. Fink je bil pred leti nasprotnik bitcoina, a je očitno spremenil mnenje.

Odmevni začetek kotacije skupine ameriških promptnih na bitcoinu temelječih ETF januarja lani je povzročil rast povpraševanja po tem razredu sredstev. Zdaj znaša premoženje v 12 skladih skupaj 116 milijard dolarjev, kažejo podatki Bloomberga.

BlackRock priporoča (majhen) nakup bitcoina

Kot smo poročali, je BlackRock decembra v poročilu "Določanje velikosti naložbe v bitcoin v portfeljih" zapisal, da ima bitcoin svoje mesto v mešanih naložbenih portfeljih posameznikov.

Poročilo je odmevalo, saj so bile tradicionalne finančne institucije do zdaj zadržane pri priporočanju bitcoina kot naložbe. BlackRock za zdaj priporoča do dva odstotka vrednosti portfelja v bitcoinu.