Wall Street stavi na tvegane delnice

Investitorji množično vstopajo v špekulativne in nestanovitne dele trga ter povsem opuščajo previdnost, saj se indeks S&P 500 približuje rekordni vrednosti.

Tveganja ostajajo: premor pri carinah, ki ga je uvedel predsednik Donald Trump, naj bi se končal čez dva tedna; vse več je znakov upočasnjevanja gospodarstva in slabšanja razpoloženja potrošnikov, hkrati pa v ozadju grozi vojna. Strategi z Wall Streeta kljub temu pozivajo k naložbam v delnice podjetij z močnimi bilancami, ki lahko prenesejo morebitne nenadne šoke. A vlagatelji očitno vse to ignorirajo.

ETF sklad Invesco S&P 500 High Beta, ki sledi zelo volatilnim delnicam, je na poti, da doseže najboljše četrtletno razmerje v primerjavi s skladom Invesco S&P 500 Low Volatility ETF vse od leta 2020. Medtem pa indeks podjetij s šibkimi bilancami stanja, ki ga spremlja Goldman Sachs, beleži najboljši mesec glede na indeks S&P 500 po januarju.

"To je začetek obdobja FOMO (strah pred zamujenimi priložnostmi), ki se pojavi v poznih fazah vsakega strukturnega bikovskega trenda – brez izjeme," pravi Julian Emanuel, glavni strateg za delniške trge in kvantitativne analize pri Evercore ISI.

"Preseneča nas hitrost, s katero je bilo špekuliranje sprejeto, še posebej glede na rekordno medvedje razpoloženje pred komaj dvema mesecema in glede na še vedno prisotno precejšnjo gospodarsko in politično negotovost."

Ključni dejavnik so posamezni vlagatelji, vlagatelji imajo raje delnice, ki trenutno hitro rastejo in imajo močan zagon, kot so tehnološki velikani in tvegana špekulativna podjetja. Ti so kupovali celo v začetku aprila, ko je bil indeks S&P 500 na robu medvedjega trga, medtem ko so institucionalni vlagatelji takrat razprodajali pozicije sredi krize, ki so jo povzročile carine.

Strategija "kupuj ob padcu" deluje

"Poglejmo si različne padce, ki smo jih videli na trgu, začenši s covidom," pravi Paul Nolte, tržni strateg in višji svetovalec za premoženje pri Murphy & Sylvest Wealth Management. "Vsakič, ko je trg hitro padel, so se vlagatelji naučili: kupuj ob padcu in usmeri se v delnice z višjim beta koeficientom."

Veliki tehnološki konglomerati so bili v zadnjih dveh letih glavni motorji trga. Kratek premor so doživeli v začetku letošnjega leta, ko je vzpon kitajskega startupa s področja umetne inteligence DeepSeek povzročil negotovost glede prevlade na področju umetne inteligence, ampak tehnološki velikani so se hitro vrnili v ospredje in znova vodijo močno okrevanje indeksa S&P 500 po prodajni paniki zaradi carin.

"Ko se je napetost glede carin nekoliko zmanjšala, so se vlagatelji vrnili k prevladujoči temi – umetni inteligenci," je dejal Keith Lerner, soupravitelj naložbenih strategij pri Truist Advisory Services.

Močan fokus na velike tehnološke družbe zavira celo enega najbolj tveganih segmentov trga – delnice podjetij z majhno tržno kapitalizacijo. Indeks Russell 2000 in indeks S&P 600, ki za razliko od Russella vključuje le dobičkonosna manjša podjetja, letos in v tem četrtletju zaostajata za indeksom S&P 500.

Strokovnjaki poudarjajo, da imajo tehnološke delnice v teh indeksih precej manjšo utež. Informacijska tehnologija in komunikacijske storitve skupaj predstavljajo skoraj 43 odstotkov indeksa S&P 500, a le 13 odstotkov v indeksu Russell 2000 in okoli 16 odstotkov v indeksu S&P 600.

Rast dobičkov na ravni celotnega indeksa poganja prav moč tehnoloških podjetij. Pričakovani dobiček indeksa S&P 500 za letos naj bi se povečal za okoli osem odstotkov v primerjavi z lanskim letom, pri čemer je informacijska tehnologija sektor z najvišjo predvideno rastjo – skoraj 21 odstotkov. Pričakovanja za druge sektorje so bistveno nižja.

"V času negotovosti glede dobičkov se vlagatelji usmerjajo v področja, kjer so prisotni bolj izraziti dolgoročni trendi," je dejal Lerner iz Truista.

(Posodobljeni podatki o uspešnosti kazalnika Goldman Sachs v tretjem odstavku.)

 

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar