Adijo, impresivni donosi na ameriški borzi

Ameriški referenčni indeks S&P 500, ki ga vlagatelji pogosto vidijo kot naložbo v ameriško gospodarstvo, letos postavlja rekord za rekordom. Od začetka leta se je njegova vrednost okrepila za več kot 20 odstotkov – indeks pa je kar 45-krat presegel prejšnje rekordne vrednosti na borzi.

A vse dobre stvari se morajo enkrat končati, so včeraj zatrdili analitiki in strategi banke Goldman Sachs. Ti v novem dokumentu trdijo, da ameriške delnice verjetno ne bodo ohranile nadpovprečne uspešnosti zadnjega desetletja, saj se vlagatelji zaradi boljših donosov obračajo k drugim sredstvom, kot so obveznice.

Se bo borzna pravljica referenčnega indeksa, ki sledi gibanju delnic 500 največjih ameriških podjetij in velja kot varno zatočišče vlagateljev, naposled zaključila? Na straneh Bloomberg Adria smo pripravili različne borzne scenarije.

Po analizi strategov Goldman Sachs, med katerimi je tudi David Kostin, naj bi indeks S&P 500 v naslednjih desetih letih dosegel letni nominalni skupni donos v višini le treh odstotkov, je poročal Bloomberg. 3-odstotna napovedana rast bi bila krepko nižja v primerjavi s 13-odstotno rastjo zadnjega desetletja in dolgoročnim povprečjem 11 odstotkov.

Po mnenju analitikov in strategov Goldman Sachs je približno 72-odstotna verjetnost, da bo referenčni indeks zaostajal za donosom državnih obveznic, in 33-odstotna verjetnost, da bo do leta 2034 zaostajal za inflacijo.

Bloomberg

 

Wall Street meni drugače

"Vlagatelji se morajo pripraviti na nižje donosnosti delnic v naslednjem desetletju, ki bodo na spodnjem koncu tipične porazdelitve uspešnosti," je ekipa analitikov in strategov Goldman Sachs zapisala v dokumentu.

Z Goldmanovimi napovedmi pa se ne strinjajo vsi. Napoved banke je precej nižja od soglasja Wall Streeta. Glede na analizo javno dostopnih predpostavk 21 upravljavcev premoženja o kapitalskih trgih se druge 10-letne napovedi za uspešnost S&P 500 gibljejo od najnižje 4,4-odstotne napovedi rasti, do najvišje 7,4-odstotne napovedi. Povprečje teh 10-letnih napovedi 21 upravljavcev za indeks S&P 500 znaša šest odstotkov, je poročal portal Investopedia.

Koncentracija: Je to razlog za pesimizem?

Strategi banke so svoj konservativni pogled na prihodnje napovedi referenčnega indeksa pojasnili kot posledico določenih tržnih razmer. Stratege najbolj skrbi izjemna koncentracija indeksa, ki je svojo 23-odstotno letno rast beležil na plečih peščice največjih tehnoloških delnic.

Po mnenju strategov je izjemna koncentracija na trgu najvišja v zadnjih 100 letih, rast in uspešnost S&P 500 pa pretirano odvisna od dobičkov največjih sestavnih delnic referenčnega indeksa. Tudi če bi rast ostala koncentrirana, bi indeks S&P 500 dosegel podpovprečne donose v višini približno sedmih odstotkov, so analitiki povedali po poročanju Bloomberga.

Deset največjih delnic v indeksu S&P 500 trenutno predstavlja približno 36 odstotkov indeksa, kar je več kot kadar koli v zadnjih 40 letih, so zapisali na portalu Investopedia. Te delnice so se povečale predvsem zaradi izjemne rasti dobičkov v zadnjih dveh letih in vključujejo tako imenovanih Veličastnih sedem, ki so v prvem četrtletju leta 2024 na letni ravni več kot podvojili svoje dobičke. 

 

 

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar