Kaj pravijo analitiki: Je zdaj pravi čas za nakup delnice NLB?

Vrednost delnice NLB se je v zadnjem mesecu znižala za več kot pet odstotkov, čeprav so se pojavile neuradne informacije o novi morebitni prevzemni tarči. Analitiki brez izjeme menijo, da je primeren čas za nakup delnice NLB, 12-mesečno ciljno vrednost pa so postavili v povprečju 36 odstotkov nad trenutno vrednostjo.

Torkov zadnji posel z delnico NLB je bil sklenjen pri 120 evrih. Na dan, ko je NLB objavila, da ponudba za prevzem delnic Addiko Bank ni uspela, je bil zadnji posel sklenjen pri 125 evrih za delnico. Ponudba bi bila uspešna, če bi zbrali 75 odstotkov izdanih delnic avstrijske banke, a so jim jih lastniki na koncu ponudili vsega nekaj več kot 36 odstotkov. S tem je v vodo padel tudi želeni vstop na hrvaški bančni trg, 

To pomeni, da se je delnica od takrat pocenila za štiri odstotke. V prvih odzivih po objavi novice so analitiki dejali, da ne pričakujejo večjega vpliva na vrednost delnice NLB. Vse prej kot to pa so napovedovali za delnico Addiko Bank. Ta se je od vrhunca v zadnjih mesecih, ko se je povzpela na 22 evrov, spustila na nekaj več kot 16 evrov za delnico (‒27 odstotkov).

Nova tarča na muhi NLB?

Predsednik uprave NLB Blaž Brodnjak je, ko je bilo znano, da so prag krepko zgrešili, dejal: "NLB ostaja zavezana nadaljnjemu poslovnemu razvoju in uresničevanju nove poslovne strategije, vključno z morebitnimi drugimi prevzemnimi priložnostmi."

 

Letos je leto bančnih prevzemanj in združevanj, tako doma z OTP banko kot s poskusi NLB v regiji. Po oceni Marje Milič, odgovorne urednice digitalnega uredništva Bloomberg Adrie, ima NLB za prevzeme na voljo do štiri milijarde evrov tveganju prilagojene aktive. Po neuspelem prevzemu avstrijske Addiko Bank se ugiba o novih tarčah, kot je Raiffeisen Bank, ki se umika iz nekaterih trgov vzhodne Evrope. Podobne zgodbe opazujemo tudi v Evropi. Trenutno je najbolj zanimiv poskus italijanskega Unicredita, da prevzame delež v nemški Commerzbank.

  

V zadnjem času se je neuradno govorilo, da bi lahko NLB vrgla lovke na avstrijsko Raiffeisen Bank. V regiji Adria je največja hčerinska enota Raiffeisna po bilančni vsoti ravno na Hrvaškem. 

"Ne poznam portfelja Raiffeisen Bank v regiji, je pa to z vidika poslovne strategije NLB logična prevzemna tarča, če obstoječi lastniki razmišljajo o dezinvesticiji," je informacijo komentiral Igor Masten, profesor z Ekonomske fakultete Univerze v Ljubljani. 

Koliko so kupci pripravljeni plačati za delnico NLB?

Na spletni strani Ljubljanske borze je razvidno, da je delnica NLB torkov trgovalni dan končala tam, kjer ga je začela: prodajalec in kupec sta tako v prvem kot zadnjem poslu kompromis sklenila pri 120 evrih za delnico.

V zadnjem tednu se je delnica NLB rahlo pocenila: s 121,5 na 120 evrov, nekoliko občutnejša je bila pocenitev v zadnjem mesecu. Do vključno torka je izgubila 5,51 odstotka vrednosti. Za primerjavo: indeks SBI TOP je v tradicionalno šibkejšem mesecu septembru na borzi za zdaj ob 0,27 odstotka. NLB sicer prispeva 19,58 odstotka vrednosti SBI TOP, večji odstotek odpade le na novomeškega farmacevta Krko (29,48 odstotka).

Če primerjamo torkov zadnji posel z vrednostjo izpred pol leta, je delnica banke še vedno osem odstotkov nad takratno vrednostjo. Indeks slovenskih blue chipov je bil še donosnejši, saj se je vrednost povečala za skoraj desetino.

Analitiki bi kupili delnico NLB

Glede na to, da se je delnica nekoliko pocenila, smo preverili, kaj o njej pravijo analitiki: jo kupiti, držati ali jo morebiti raje prodati? 

Svoja priporočila namreč podajajo na Bloombergu. Brez izjeme (trenutno je podanih devet priporočil) menijo, da je ustrezen čas za nakup delnice banke NLB, tako pa je že vse od začetka leta. Zadnja tri priporočila so iz septembra, med drugim tudi od analitikov ameriške banke JP Morgan in Citigroup Global Markets Limited.

Dvanajstmesečno ciljno ceno so analitiki postavili na intervalu od 142 do 192 evrov ali od 18 do 60 odstotkov nad vrednostjo, doseženo v zadnjem torkovem poslu. Povprečna cilja cena je pri nekaj manj kot 163 evrih (+35,8 odstotka glede na zdajšnjo vrednost).