Dividende slovenskih blue chipov: Kaj vlagatelje čaka naslednje leto?

Ljubljanska borza je ena najbolj dividendno donosnih – predvsem zaradi visokih dividend so slovenske delnice priljubljene med vlagatelji. Dividendne politike se v času krize ponavadi prilagajajo uspešnosti poslovanja, zato smo preverili, kaj si lahko delničarji slovenskih blue chipov obetajo prihodnje leto. V zadnjih 12 mesecih je bila dividendna donosnost indeksa SBITOP višja od osmih odstotkov.

Družbe sicer zelo nerade spreminjajo dividendno politiko; delničarjem namreč skušajo zagotavljati stabilno dividendno politiko, ki je lahko določena celo nekaj let vnaprej. Brez dividend so letos ostali samo delničarji Intereurope in Uniorja, medtem ko je pet borznih prvokategornikov izplačalo višje dividende glede na lani: Cinkarna Celje, Petrol, Nova Ljubljanska banka (NLB), Zavarovalnica Triglav, Krka in Pozavarovalnica Sava.

Kar 76 odstotkov višjo dividendo od lanske so izplačali v Savi Re, kjer so delničarji potrdili izplačilo v višini 1,5 evra bruto. Medtem je 52 odstotkov višjo dividendo letos izplačala Cinkarna Celje. Tudi delničarji Luke Koper so na skupščini izglasovali 60 odstotkov višjo dividendo od predlagane, in sicer v višini 1,14 evra bruto, kar je enako kot v letu 2021. Prav tako je Petrol letos izplačal skoraj tretjino višjo dividendo kot lani, in sicer je znašala 30 evrov bruto na delnico. Zavarovalnica Triglav je izplačala za 45 odstotkov višjo dividendo kot lani. Telekom Slovenije in Luka Koper so izplačali enako visoke dividende kot lani.

Najbolj dividendno donosne delnice Cinkarne Celje

Med družbami, ki so vključene v ljubljanski indeks SBITOP, je najbolj dividendno donosna Cinkarna Celje. Delnice v zadnjih 12 mesecih nosijo 12,6-odstotno dividendno donosnost. Bruto dividenda je znašala skoraj 32 evrov, vendar so se delničarji celjskega podjetja po izplačilu dividend odločili, da bodo cepili delnice v razmerju ena proti deset.

Na drugem mestu je Zavarovalnica Triglav, ki prinaša 10,6-odstotno dividendno donosnost in slovi kot tradicionalno zanesljiv izplačevalec dividend. Na tretjem mestu je NLB, ki prinaša 9,6-odstotno dividendno donosnost, pri čemer smo upoštevali, da bo izplačana tudi druga tranša dividend v višini 2,5 evra. Ta bo izplačana 20. decembra, in sicer vsem, ki bodo v delniško knjigo vpisani 19. decembra.

Najnižjo dividendno donosnost imajo delnice Luke Koper, ki imajo 4,4-odstotno dividendno donosnost. Izplačana bruto dividenda v višini 1,14 odstotka je enaka lanski.

V povprečju so letos slovenske borzne zvezde izplačale 61 odstotkov ustvarjenega dobička, od tega več kot 70 odstotkov Cinkarna Celje (78 odstotkov), Telekom Slovenije (77 odstotkov) in Zavarovalnica Triglav (74 odstotkov). Najmanj dobička bo izplačala NLB, in sicer 42 odstotkov.  

NLB: Bo v izplačilo dividend posegel regulator?

Da regulator prepove izplačilo dividend družbam, ni nekaj novega, saj smo to videli v koronavirusnem letu 2020. Zdaj se ponovno ugiba, ali bi lahko Banka Slovenija (BS) uvedla podobno prepoved. Zaenkrat so v BS od bank zahtevali višjo kapitalsko ustreznost, kar bo povečalo odpornost bančnega sistema. Navedeni ukrep v ničemer ne spreminja načrta izplačila dividend delničarjem NLB, poudarjajo. Evropska centralna banka (ECB) je že oktobra banke opozarjala, naj razumno izplačajo bonuse in nagrade za leto 2022 zaradi negotovosti glede slabših gospodarskih obetov.

'Delničarji so potrdili izplačilo druge tranše dividend v višini 50 milijonov evrov, kar skupaj v letu 2022 pomeni sto milijonov dividend za delničarje. "Prav tako ostaja nespremenjena srednjeročna napoved: Med letoma 2022 in 2025 želimo delničarjem kumulativno izplačati 500 milijonov evrov," zagotavljajo na NLB. Preostalih 358,27 milijona evrov bo ostalo nerazporejenih in predstavlja preneseni dobiček.

Petrol: Kakšna bo dividenda, se še ne moremo izjasniti

Trgovec z energenti Petrol še naprej deluje v zahtevnem gospodarskem okolju, kljub več kot podvojenim prihodkom ob devetmesečju so glede na enako obdobje lani poslovali z izgubo. Tudi prva dama Petrola Nada Drobne Popović tako pravi, da je vse odvisno od rešitve zahtevka za povračilo škode s strani države zaradi regulacije cen. Čeprav so že avgusta na vlado poslali prošnjo za sestanek, do danes odgovora še niso dobili. Kaj bo s povračilom, zanima tudi delničarje, zato bo letos ob koncu leta potekala še ena izredna skupščina.

Bi slabše poslovanje lahko ogrozilo izplačilo dividend? "Vedno smo skrbeli za stabilno dividendno politiko. V lastniški strukturi imamo ogromno pokojninskih skladov," je v intervjuju za Bloomberg Adria dejala prva dama podjetja. Stabilna in zanesljiva dividendna politika za Petrol pomeni izplačilo 50 odstotkov čistega dobička skupine. "To je nekaj, česar smo se držali. V tem trenutku se o tem, kakšna bo predlagana dividenda za letošnje leto v naslednjem letu, še ne moremo izjasniti. Ponovno, največji izziv je ta, kako bomo zaključili leto," je bila jasna Drobne Popović.

Cinkarna Celje: Letos rekordna, prihodnje leto nižja dividenda

Letos je uprava Cinkarne Celje predlagala izplačilo 21 evrov na delnico, delničarji pa so izglasovali kar 52 odstotkov višjo dividendo, in sicer v višini 31,89 evra za delnico. To je tudi najvišja dividenda, ki jo je družba izplačala v svoji zgodovini. Največji delničar Cinkarne je Modra zavarovalnica, ki ima v lasti petino podjetja. Na drugem in tretjem mestu je država, in sicer je prek DUTB lastnica 13 odstotkov podjetja, prek SDH pa 11,5 odstotka.

Glede poslovanja za prihodnje leto niso preveč optimistični, saj naj bi manjše povpraševanje različnih industrijskih segmentov po pigmentu, pričakovana potreba po nadaljnji prilagoditvi prodajnih cen in visok nivo nabavnih cen ključnih energetsko intenzivnih surovin povzročili večje zmanjševanje marž iz poslovanja.

Zaradi spremenjenih okoliščin s prihodnjim letom tako spreminjajo dividendno politiko. Družba načrtuje, da bo za dividende namenjenih in izplačanih 50 odstotkov čistega poslovnega izida, medtem ko so do zdaj izplačali 75 odstotkov dobička.

Krka: Prihodnje leto morda rast dividende?

Naš največji farmacevt je že od nekdaj nadpovprečen izplačevalec dividend, tudi s trenutno 5,9-odstotno dividendno donosnostjo. Zaradi močnih finančnih rezultatov za leto 2022 analitiki Intercapitala tako pričakujejo, da bo dividenda za leto 2023 zrasla na 6,6 evra na delnico in dosegla 7,4-odstotno dividendno donosnost. 

"Ocenjujemo, da bomo v letu 2022 v skupini Krka presegli načrtovano prodajo in čisti dobiček ter prodali za 1,7 milijarde evrov izdelkov in storitev ter ustvarili čisti dobiček v vrednosti okoli 360 milijonov evrov," je dejal prvi mož družbe Jože Colarič.

Telekom Slovenije: Dividenda enaka lanski, načrta za 2023 še ni

Telekomunikacijski operater Telekom Slovenije je v prvih devetih mesecih dosegel podobne rezultate kot lani, a predvsem na račun višjega števila naročnikov in predplačnikov na Kosovu, medtem ko je krovno podjetje na medletni ravni zabeležilo nižje poslovne prihodke. Sprva je uprava predlagala dividendo v višini 3,5 evra, potem pa so na skupščini potrdili nasprotni predlog delničarjev glede višine dividend. Delničarji bodo tako upravičeni do 4,5 evra bruto na delnico. Letošnja dividenda je bila tako enaka lanski. Letnega načrta za leto 2023 še niso sprejeli.

Skupina Triglav: Dividendne politike ne bomo spreminjali

"Tudi na Triglavu čutimo vpliv poslabšanega okolja z visoko rastjo inflacije in neugodnim stanjem na mednarodnih finančnih trgih, kar predvsem učinkuje na škodni del našega poslovanja, stroške in donose naložb," je rezultate komentiral predsednik uprave Zavarovalnice Triglav Andrej Slapar. Kljub temu je zatrdil, da se njihova dividendna politika ne spreminja. Pričakovanja za naslednje leto sicer niso prav obetavna. Zaradi visoke stopnje negotovosti, stanja na energetskih trgih, makroekonomske slike in epidemičnih razmer v prihodnjem letu pričakujejo dodatno zaostrene razmere poslovanja. Letos so izplačali 3,7 evra bruto na delnico, medtem ko so v lanskem letu izplačali 1,7 evra bruto.

Luka Koper: Letos preseneča, drugo leto napoveduje nižji dobiček

Delničarji Luke Koper niso potrdili predloga uprave, ki je predlagala izplačilo 0,71 evra bruto na delnico, saj so na skupščini izglasovali 60 odstotkov višjo dividendo, in sicer v višini 1,14 evra bruto. Logist je sicer vseskozi izplačeval dividendo nekje okrog evra na delnico. Tako bo verjetno tudi prihodnje leto, čeprav podjetje v letošnjem letu preseneča z rezultati.

Zaradi umirjanja razmer na globalnem logističnem trgu so tudi njihove napovedi glede poslovanja za prihodnje leto skromnejše. Nižji naj bi bil po napovedih tudi poslovni izid, in sicer več kot polovico. Razlog za skromnejše rezultate naj bi bili predvsem nižje načrtovani čisti prihodki od prodaje, na katere vplivajo prihodki iz naslova skladiščenja.