Stave na Iran sprožajo spor in sume notranjih informacij

Stave na premirje med ZDA in Iranom so na platformi Polymarket pritegnile več kot 170 milijonov dolarjev, kar jih uvršča med največje geopolitične stave v kratki zgodovini napovednih trgov.

Dogajanje po tem pa znova odpira vprašanja, ki platforme spremljajo že dlje časa: ali nekateri stavijo na podlagi notranjih informacij in ali so te platforme sploh sposobne stave zaključiti pregledno in pravično.

Več pravočasno oddanih stav na premirje z Iranom, ki so jih sklepali na novo ustvarjeni anonimni računi, je doslej prineslo več sto tisoč dolarjev dobička. To je spodbudilo analitike k podrobnejšemu pregledu teh poslov, da bi odkrili morebitne znake trgovanja na podlagi notranjih informacij. Del izplačil za stave, povezane z Bližnjim vzhodom, je medtem zamrznjen zaradi spora, saj se uporabniki ne morejo poenotiti, kaj sploh pomeni premirje.

Skupaj razkrivajo začetne slabosti panoge, ki še vedno gradi infrastrukturo, da bi sledila svojim ambicijam.

Skoraj vsi nedavni primeri, ki so sprožili sume trgovanja na podlagi notranjih informacij, temeljijo le na posrednih dokazih. V sredo je podjetje za analizo tehnologije veriženja blokov Lookonchain opozorilo na tri na novo ustvarjene račune, ki so s stavami na premirje do 7. aprila in pravočasno prodajo pozicij ustvarili več kot 480.000 dolarjev dobička.

Izid pogodbe, vezane na 7. april, še vedno ni dokončno razrešen, zato bodo številni trgovci na izplačila čakali več kot dva dni. Obseg trgovanja je medtem presegel 60 milijonov dolarjev, trgovanje pa kljub odprtemu sporu še vedno poteka.

Primer znova opozarja na temeljno težavo napovednih trgov: dogodki v resničnem svetu se pogosto ne razpletejo tako jasno, kot to zahtevajo pravila teh platform. Hkrati vse več sumljivih dejavnosti stopnjuje pritisk za ureditev novih tveganj, ki jih prinaša ta panoga – ravno v času, ko jo Wall Street skuša legitimizirati, uporabniki pa vanje množično vstopajo.

Napovedni trgi omogočajo preproste stave tipa "da ali ne" na različne dogodke, od športnih izidov do volitev in podelitev nagrad. Polymarket, ki deluje zunaj ZDA, ponuja tudi stave, povezane z vojaškimi konflikti, kar je pritegnilo pozornost regulatorjev. V ameriškem kongresu se zato krepi zagon za regulacijo te hitro rastoče industrije.

Polymarket in njegov največji tekmec Kalshi poskušata z naraščajočo priljubljenostjo svojih platform omejiti tveganja trgovanja na podlagi notranjih informacij. Obe podjetji sta sklenili partnerstva z zunanjimi nadzornimi družbami ter zaostrili lastna pravila, da bi jasneje določili, kdaj gre za uporabo notranjih informacij pri sklepanju stav.

Polymarket se na prošnjo za komentar ni takoj odzval.

Reševanje sporov

Spori glede razpleta trgov na Polymarketu niso redki, čeprav zadevajo le majhen delež tisočev pogodb, ki so vsak dan na voljo.

Uporabniki lahko sami predlagajo, kako naj se posamezen trg zaključi, pri čemer morajo za to položiti manjši znesek zavarovanja. Če kdo odločitvi nasprotuje, jo lahko izpodbija, o končnem razpletu pa nato glasujejo imetniki kriptovalute UMA. Razprava med trgovci poteka javno, največkrat na Discordu.

Pri stavah na premirje med ZDA in Iranom so se mnenja razšla. Nekateri trgovci menijo, da gre zgolj za začasno umiritev razmer, ki po pravilih Polymarketa ne šteje kot pravo premirje. Drugi se sklicujejo na izjavo iranskega zunanjega ministra Abasa Aragčija, da bo Iran ustavil "obrambne operacije", vendar po njihovem to še ne pomeni popolne prekinitve spopadov.

Zmedo dodatno povečuje dejstvo, da so nekatere druge pogodbe na platformi, ki spremljajo morebitno premirje do konca leta, že zaključene v prid premirju.

Iskanje vzorcev

Uporabniki na Polymarketu lahko stavijo anonimno, saj platforma ne preverja njihove identitete, njihova dejavnost pa je kljub temu javno vidna na spletni strani in v zapisih na blockchainu. Trgovci lahko uporabljajo tudi več računov, zato izgube na drugih pozicijah niso vedno takoj opazne.

Prav zaradi težav pri odkrivanju morebitnih zlorab na takšnih platformah se je razvila posebna skupnost digitalnih analitikov. Ti iščejo značilne vzorce, ki bi lahko nakazovali trgovanje na podlagi notranjih informacij, na primer nove račune, ki ustvarjajo dobiček z natančno usmerjenimi stavami na enem samem trgu.

Nedavna raziskava pravne fakultete Univerze Columbia in Univerze v Haifi je analizirala podatke z blockchaina platforme Polymarket in iskala vzorce, ki bi lahko kazali na uporabo nejavnih informacij. Pri tem so izpostavili transakcije, ki so v dveh letih ustvarile približno 143 milijonov dolarjev dobička.

Raziskovalci ob tem poudarjajo, da pravočasne in uspešne stave še ne pomenijo nujno, da je šlo za trgovanje na podlagi zaupnih notranjih informacij.

Napetost okoli teh vprašanj se je pokazala tudi v sredo, ko je analitično podjetje Bubblemaps opozorilo na več sumljivih poslov, vendar obenem poudarilo, da ni mogoče zanesljivo trditi, da gre za trgovanje na podlagi notranjih informacij. Trije računi, ki so že v preteklosti pravilno napovedali napade na Iran, so namreč stavili na premirje pred 15. aprilom in s tem ustvarili več kot 560.000 dolarjev dobička. Kljub temu njihov izkupiček ni brezhiben, saj so na podobnih trgih v preteklosti že beležili izgube.

Premirje je bilo doseženo zelo hitro, v zgolj nekaj urah, kar odpira vprašanje, koliko vnaprejšnjih informacij bi sploh lahko imeli akterji zunaj ozkega kroga pogajalcev.

"Ne moremo z gotovostjo trditi, da gre za insajderje," so zapisali pri Bubblemaps na družbenih omrežjih. "A njihova pretekla uspešnost pri napovedih nepričakovanih napadov na Iran kaže, da bi lahko imeli dostop do boljših informacij kot večina."