Kovina, ki omogoča proizvodnjo čiste energije, postaja vse večja ovira za njeno donosnost

Cene zlata in srebra so ta teden po kratkem obdobju umiritve nadaljevale padec, saj so signali o morebitnem zmanjšanju trgovinskih napetosti med ZDA in Kitajsko ter pričakovanja novih ukrepov centralnih bank spodbudili naložbe v bolj tvegane vrste premoženja. Trenutno se zlato na promptnem trgu giblje pod psihološko mejo štiri tisoč dolarjev, medtem ko se srebro trguje pod 48 dolarjev po večdnevnem pritisku na trgu.

Kljub temu padcu so cene še vedno blizu zgodovinsko visokih ravni, ki so v zadnjih mesecih močno obremenile proizvajalce solarne opreme, največje industrijske porabnike srebra. Srebro je letos med najbolj nestanovitnimi surovinami. V prvih mesecih leta 2025 je njegova cena zrasla za več kot štirideset odstotkov in dosegla najvišje ravni v več kot desetih letih, kar je dodatno povečalo stroške solarne industrije.

Srebro predstavlja vse večji delež proizvodnih stroškov

Po analizi BloombergNEF so visoke cene srebra dodatno povečale stroške izdelave sončnih celic in modulov v letu 2025. Plemenita kovina zdaj predstavlja približno 14 odstotkov skupnih stroškov proizvodnje sončnih modulov, v primerjavi s petimi odstotki pred dvema letoma. Skoraj vsi dodatni stroški so bili preneseni na proizvajalce celic in modulov, ki se že spopadajo s presežno ponudbo in padcem tržnih cen.

Cene sončnih celic so se od julija nekoliko zvišale, vendar to ni bilo dovolj, da bi pokrilo rast vhodnih stroškov. Podražitev srebra je praktično izničila vse prihranke, ki so jih proizvajalci dosegli v prvi polovici leta.

Foto: Bloomberg

Solarni sektor porabi največ srebra na svetu

Solarna industrija ostaja največji posamezni porabnik srebra na svetu. Po ocenah BNEF bo za namestitve, načrtovane v letu 2025, potrebnih približno 194 milijonov trojskih unč (več kot 6.000 ton) srebra. Čeprav se pričakuje 15-odstotna rast novih solarnih kapacitet, se bo povpraševanje po srebru v industriji letos zmanjšalo za približno sedem odstotkov, saj proizvajalci uporabljajo vse manj kovine na proizvedeno enoto.

Po podatkih Silver Institutea bo solarna industrija letos predstavljala okoli 17 odstotkov celotnega svetovnega povpraševanja po srebru, kar je manj kot 21 odstotkov, zabeleženih leta 2024.

Iskanje alternative

Glede na to, da srebro trenutno predstavlja več kot polovico gotovinskih stroškov pri pretvarjanju wafrov v sončne celice, proizvajalci pospešeno iščejo načine za zmanjšanje porabe. Optimizira se proces metalizacije, stvari se tanjšajo, industrija pa prehaja na module brez klasičnih vodil (t. i. 0BB tehnologija), ki zmanjšujejo porabo srebra za od 10 do 30 odstotkov.

Hkrati se raziskujejo alternative, kot je bakrov prah prevlečen s srebrom, ki se že uporablja v heterospojnih (HJT) celicah. Cilj je ohraniti zmogljivost, a zmanjšati delež srebra v pastah s 30 na 10 odstotkov. Popolna zamenjava kovine pa še ni blizu: baker je tehnično zahtevnejši, nagnjen k oksidaciji in zahteva dodatne zaščitne materiale, kar povečuje stroške in otežuje komercializacijo.

Izposoja srebra. Foto: Bloomberg

Po korekciji visoka cena ostaja

Čeprav so si cene kovin sredi tedna delno opomogle, volatilnost ostaja visoka, analitiki pa opozarjajo, da so stroški za industrijo še vedno nesprejemljivo visoki. Tehnična korekcija po večmesečni rasti je bolj omilila kratkoročne špekulacije kot pa spremenila temeljni trend.

"Rast cen plemenitih kovin spodbujata geopolitična negotovost in trgovinske napetosti, ne pa dejansko povpraševanje," navajajo analitiki banke Standard Chartered. Takšna dinamika postavlja sončno industrijo v neprijeten položaj – med pritiskom naraščajočih stroškov in nizkih tržnih cen.

Medtem ko vlagatelji še naprej iščejo zatočišče v zlatu in srebru, se proizvajalci sončnih celic soočajo s paradoksom: kovina, ki omogoča proizvodnjo čiste energije, postaja vse večja ovira za njeno donosnost.