Kaj dviguje utrip kriptotrga, razen cene bitcoina?

Čeprav cena bitcoina, izvorne in najvrednejše kriptovalute na svetu, ostaja v središču večine poročil o digitalnih sredstvih, vlagatelji in analitiki opozarjajo, da ta kazalnik ni edini, ki bi ga bilo treba upoštevati pri ocenjevanju dejanskega stanja na kriptotrgu. V času naraščajoče institucionalizacije sektorja in spreminjajoče se regulative je spremljanje globljih in pogosto spregledanih metrik lahko izjemno pomembno za strateško pozicioniranje.

Vrednost bitcoina je pogosto najglasnejši kazalnik – tega ni mogoče zanikati. Po besedah Strahinje Savića, vodje oddelka za podatke in analitiko pri FRNT, platformi za kriptovalute, osredotočeni na institucionalne stranke, je celo ključen.

Na vprašanje Bloomberg Adrie, katereh pet parametrov bi izpostavil kot najpomembnejše za širši vpogled v zmogljivost in odpornost kripto sektorja, ne da bi bili nujno povezani s ceno bitcoina, Savić odgovarja, da se analizi dolgoročne vrednosti te kriptovalute ne moremo izogniti in jo izpostavlja kot glavni dejavnik.

"Dolgoročna cena bitcoina je ključni kazalnik zdravja – ne le bitcoina, ampak celotnega kripto sektorja. Cena bitcoina vpliva na vse druge procese – od razpoloženja in likvidnosti do razvoja infrastrukture in tržne aktivnosti. Ključno pa je osredotočiti se na dolgoročne trende, ne pa na kratkoročna nihanja, ki jih sprožajo posamezne novice. Opazovanje, kako se bitcoin obnaša v obdobju šestih mesecev ali enega leta, daje veliko jasnejšo sliko o stanju trga," pojasnjuje Savić.

 

Kriptoanalitik in soustanovitelj CTB Crypto & Consulting, Ivan Andrejević, poudarja, da je bitcoin sicer pomemben kot vodilna kriptovaluta in kazalnik tržnega razpoloženja, vendar ne ponuja celotne slike. "Za tiste, ki spremljajo razvoj kriptoekosistema – bodisi kot vlagatelji, raziskovalci ali navdušenci – je ključno razmišljati širše in upoštevati spekter kazalnikov, ki razkrivajo trende v industriji."

V izjavi za Bloomberg Adria Andrejević našteva svojih pet glavnih smernic za razumevanje kriptosfere. Regulatorni vidik in obseg trga stabilnih kriptovalut (t.i. "stablecoinov") sta kazalnika, ki ju kot nepogrešljiva izpostavljata oba sogovornika.

Kaj pa ostali dejavniki?

Savić omenja skupno vrednost stabilnih kriptovalut v obtoku. "Stablecoini, predvsem tisti, ki so vezani na ameriški dolar, postajajo digitalni podaljšek ameriške valute. Njihova skupna tržna vrednost je pokazatelj povpraševanja po dolarski likvidnosti na blockchainu. Ameriške oblasti jih vse bolj dojemajo kot orodje za globalno širjenje dolarja. Rast te kategorije je jasen znak institucionalnega sprejemanja in geopolitične pomembnosti sektorja," pojasnjuje.

Finančni minister Združenih držav Amerike (ZDA), Scott Bessent, je pretekli mesec v objavi na omrežju X izjavil, da lahko stabilne kriptovalute ("stablecoini") okrepijo, namesto da bi ogrozile prevlado dolarja. Kot je že poročala Bloomberg Adria, je senat nedavno sprejel zakon o regulaciji stabilnih kriptovalut, kar je bilo sprejeto kot pomembna zmaga za kriptoindustrijo in politiko spodbujanja digitalnih sredstev predsednika Donalda Trumpa.

Tudi Andrejević meni, da sta stabilnost in tržni delež stabilnih kriptovalut ključna v tem kontekstu. "Stabilni kovanci, kot so USDT, USDC, DAI in drugi, predstavljajo temelj večine transakcij na kriptotrgu, pa tudi most do fiat ekonomije. Njihova likvidnost, tržni delež, preglednost rezerv in obnašanje v obdobjih volatilnosti so pokazatelji zaupanja v trg," je pojasnil.

Depositphotos

Stabilni in zanesljivi digitalni kovanci te vrste omogočajo delovanje trga, trgovanje in zagotavljanje likvidnosti, ocenjuje Andrejević ter dodaja, da je dobro delujoč ekosistem stabilnih trgov odličen pokazatelj stabilnosti trga.

"V bistvu gre za to, da je širša slika ključnega pomena in da je cena bitcoina – čeprav zelo pomembna – le en del sestavljanke. Spremljati je treba tudi druge predstavnike digitalnih sredstev, kot so ti omenjeni, pa tudi številne druge, saj omogočajo boljše razumevanje trendov v kriptoindustriji. Vlagatelji, ki gledajo onkraj grafikonov cen, so pogosto tisti, ki sprejemajo bolj informirane in dolgoročno donosnejše odločitve," ocenjuje Andrejević.

• Obrestne mere

Savić nato izpostavlja obrestne mere v svetu kripta.

 

"Razlika med obrestnimi merami v kriptoekonomiji in tradicionalnih financah veliko pove o tržnih trenjih. V kriptosvetu so obresti pogosto višje, ker dolarji težje vstopajo v ta sistem in ker obstaja večje zaznano tveganje. Ko se ta razlika zmanjšuje, to kaže na močnejšo integracijo kripta s širšim finančnim sistemom," pojasnjuje Savić.

• Regulacija

Savić nadaljuje tudi z regulatornim okvirom in s tem povezano pravno integracijo.

Ko gre za zakonodajna vprašanja, sogovornik poudarja, da pravna ureditev oblikuje prostor za sodelovanje institucionalnih vlagateljev. "Trenutno opažamo, da ZDA vodijo pri pravni definiciji kriptotrga, kar odpira vrata bankam, skladom in drugim deležnikom, da lahko zakonito in varneje sodelujejo. Regulative so predpogoj za stabilno povpraševanje s strani tradicionalnih finančnih trgov," ocenjuje.

Bloomberg

Za soustanovitelja CTB Crypto & Consulting je regulativa ter zanimanje institucionalnih vlagateljev morda celo najpomembnejši dejavnik, ki trenutno določa dolgoročno vzdržnost in sprejetost digitalnih sredstev. "Sprejemanje zakonov in predpisov s strani vodilnih gospodarstev, kot so ZDA, Evropska unija ali številne azijske države, močno vpliva na zmanjšanje tveganja, tokove kapitala, prihod institucionalnih in profesionalnih vlagateljev – s čimer se povečuje likvidnost in oblikuje struktura trga," pojasnjuje.

Poleg že omenjenih premikov na področju stabilnih kriptovalut je treba poudariti, da je bila tudi pretekla (2024) ena ključnih let v ZDA na področju regulacije digitalnih sredstev. Leto 2024 se je namreč začelo z uvedbo prvih spot bitcoin ETF-ov (skladi, s katerimi se trguje na borzi) v tej državi, na kar je kripto skupnost čakala že desetletje.

Debi skladov, ki neposredno vlagajo v ether, drugo najvrednejšo kriptovaluto na svetu, je sledil približno pol leta kasneje. Med ključnimi dejavniki, ki so prispevali k temu, da je ameriška komisija za vrednostne papirje dala zeleno luč za ETF, je bil tudi vstop finančnih velikanov, kot je BlackRock, ki je vložil vlogo za ustanovitev tovrstnih skladov.

Depositphotos

"Institucionalni vstop prek produktov, kot so bitcoin ETF, licencirane kriptomenjalnice in skladi, prinaša stabilnost, manjšo volatilnost, a kar je najpomembnejše – priznanje in legitimnost celotnemu sektorju," poudarja Andrejević.

Aktivnost na verižnih blokih

Nato izpostavi, da sta "on-chain" aktivnost in število aktivnih denarnic zelo pomembna kazalnika, ki ju velja spremljati.

"Obseg aktivnosti na 'blockchain' omrežjih pove veliko več kot sama cena žetona. Naraščajoče število aktivnih naslovov in transakcij kaže na dejansko uporabo določene kriptovalute in infrastrukture, ki jo ta ponuja," pojasnjuje.

Zato je po njegovih besedah zelo pomembno, da se osredotočimo na tiste projekte, ki imajo dejansko uporabno vrednost. "Metrični podatki, kot so število dnevno aktivnih denarnic, število transakcij, poraba 'gas fee-jev' (na omrežjih, kot je Ethereum) ter povprečne velikosti transakcij, pomagajo oceniti, ali se kriptovalute uporabljajo za plačila, DeFi (op.p. decentralizirane finance) ali druge aplikacije, ali pa jih uporabniki le hranijo kot naložbo. To je pomembno, ker rastoči 'on-chain' ekosistem nakazuje širše sprejemanje v svetu in večje zaupanje uporabnikov v tehnologijo," poudarja sogovornik.

Skupna vrednost sredstev, "zaklenjenih" v DeFi sistemih

Andrejević spremlja tudi DeFi TVL (Total Value Locked ali skupna vrednost sredstev, zaklenjenih v decentraliziranih finančnih sistemih).

Bloomberg

"Lahko rečemo, da so decentralizirane finance (DeFi) jedro Web3 industrije, TVL pa predstavlja skupno vrednost sredstev, zaklenjenih v pametnih pogodbah na protokolih, kot sta Aave ali Uniswap. Gibanje TVL-a ponuja neposreden vpogled v to, koliko je trg pripravljen zakleniti kapital v decentraliziranih sistemih brez posrednikov. Rast TVL-a kaže na naraščajoče zaupanje uporabnikov in vlagateljev v decentralizirane protokole, kar je zelo pomemben kazalnik stopnje sprejemanja določenih Web3 ekosistemov," pojasnjuje.

Novi projekti in investicije

Število in kakovost novih Web3 projektov ter vlaganja skladov tveganega kapitala (VC) sta prav tako pomembna, poudarja Andrejević, saj so vlaganja v inovacije temelj vsake tehnološke panoge. Tako je tudi v kriptosvetu.

"Spremljanje, koliko novih Web3 projektov z dejansko uporabno vrednostjo nastaja in koliko kapitala priteka v ta sektor, nam daje neposreden vpogled v to, koliko trg pričakuje od prihodnosti te industrije. Število 'GitHub commitov', hackatonov, programov za dodeljevanje nepovratnih sredstev in zagonskih inkubatorjev dodatno dviguje raven aktivnosti in ustvarjalnosti v skupnosti. Inovacije in razvoj so ključni za dolgoročno vzdržnost projektov. Če se projekti še naprej financirajo in razvijajo, to pomeni, da ima sektor prihodnost – ne glede na kratkoročna nihanja cen žetonov," zaključuje Andrejević.

• "Hash rate"

 

Bloomberg

Na koncu Savić svojo listo petih ključnih meril, ki jih je treba spremljati, zaokroži še s kazalnikom, povezanim z bitcoinom. Gre za tako imenovani "hash rate", ki meri skupno računsko moč, vloženo v rudarjenje bitcoina.

"To je energetski izraz zaupanja v dolgoročno vrednost bitcoina. Rast 'hash ratea' pomeni, da so rudarji po vsem svetu pripravljeni vlagati več virov za proizvodnjo bitcoina. Višji 'hash rate' kaže na varnejše, odpornejše in bolj decentralizirano omrežje," zaključuje.

 

Omejitev odgovornosti: Vse informacije so splošne narave in ne predstavljajo investicijskega svetovanja.

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar