Borzni pregled: rekord zlata, zaskrbljujoči makropodatki iz ZDA, novi člani S&P 500

Vstopili smo v september, tradicionalno slab mesec za Wall Street. Vrednost ameriškega indeksa S&P 500 se je septembra v zadnjih treh desetletjih v povprečju znižala za 0,7 odstotka, v štirih od zadnjih petih let pa je mesec zaključil z upadom, kažejo podatki Bloomberga. V katero smer bomo šli letos, torej, ali se bo rast nadaljevala ali bomo zavili v nasprotno smer, bo znano v prihodnjih tednih.

Indeks S&P 500 je ta teden izgubil 0,12 odstotka vrednosti, indeks Nasdaq je pridobil 0,32 odstotka, Dow Jones je ob 0,42 odstotka. Indeks Stoxx Europe 600 je izgubil 0,23 odstotka, nemški DAX pa kar 1,73 odstotka. Kitajski indeks CSI 300 je ob 1,25 odstotka, hongkonški Hang Seng pa ob 0,35 odstotka.

V petek so napovedali jesensko uravnoteženje S&P 500. Kaj to pomeni? Da bo 22. septembra dobil tri nove članice, medtem ko bodo tri zdajšnje članice iz njega izpadle. Poleg AppLovin in Emcor Group v ameriški indeks prihaja še Robinhood, znan tudi po prevzemu nekoč slovenske kriptomenjalnice Bitstamp. Iz indeksa se poslavljajo MarketAxess Holdings, Caesars Entertainment in Enphase Energy.    

Ameriški trg dela avgusta precej pod pričakovanji

Rast zaposlovanja v ZDA se je avgusta upočasnila, stopnja brezposelnosti pa je zrasla s 4,2 na 4,3 odstotka, kažejo podatki ameriškega Urada za statistiko dela. Podatki potrjujejo, da se razmere na trgu dela zaostrujejo in da so možnosti za znižanje obrestnih mer s strani ameriške centralne banke (Federal Reserve) ta mesec višje. Število delovnih mest zunaj kmetijstva se je avgusta povečalo za le 22 tisoč, potem ko se je julija povečalo za 79 tisoč.

 

 

Analitiki, ki jih je anketiral Reuters, so napovedali, da se bo število delovnih mest povečalo za 75 tisoč. Brezposelnost se je zvišala na najvišjo raven po letu 2021. S tem narašča zaskrbljenost, da je trg dela morda tik pred občutnejšim poslabšanjem. Prejšnje poročilo o zaposlovanju je pokazalo močno upočasnitev zaposlovanja poleti, kar je pri nekaterih ekonomistih vzbudilo zaskrbljenost pred recesijo, poroča Reuters.

Junija je trg dela izgubil 13 tisoč delovnih mest.

Zlato do rekorda

Zlato je v noči s ponedeljka na torek doseglo novo rekordno vrednost. Rast sta spodbudili možnost znižanja obrestnih mer ameriške centralne banke (Fed) in naraščajoča zaskrbljenost glede prihodnosti centralne banke, piše Bloomberg. To je dalo svež zagon rasti plemenitih kovin. Cena zlata s takojšnjo dobavo se je zvišala za 0,9 odstotka na 3.508,73 dolarja za unčo – s čimer je presegla prejšnji rekord, ki ga je postavil aprila.

Ob koncu petkovega trgovanja pa je cena zlata znašala blizu 3.600 dolarjev na unčo.

 

 

Zlato se je letos podražilo za več kot 30 odstotkov, zaradi česar je ena od najhitreje rastočih glavnih surovin. Najnovejše povečanje vrednosti so spodbudila pričakovanja, da bo ameriška centralna banka ta mesec znižala obrestne mere, potem ko je predsednik ameriške centralne banke Jerome Powell previdno namignil možnost znižanja. Ključno poročilo o zaposlovanju v ZDA, ki bo objavljeno v petek, bo verjetno še dodatno okrepilo znake vse bolj umirjenega trga dela – kar podpira argumente za znižanje obrestnih mer.

Napad predsednika Trumpa na ameriško centralno banko Fed tvega, da bo spodbudil inflacijo, omejil naložbe in spodkopal zaupanje v ameriško gospodarstvo. Za bike, ki stavijo na zlato, je to mamljiv scenarij, ki krepi rekordno rast, zaradi katere je kovina postala ena najbolj vročih naložb letos.

"Nihajnost politik je izjemno visoka, še zlasti pa izvira iz Bele hiše," je dejal Johan Jooste, glavni izvršni direktor družbe Pangaea Wealth. "Zdi se, da politike bodisi namerno bodisi nenamerno slabijo dolar, kar je pozitivno za zlato."

Goldman meni, da bi lahko zlato doseglo 5.000 dolarjev na unčo

Zlato bi lahko doseglo vrednost blizu 5.000 dolarjev za unčo, če bi bila ogrožena neodvisnost ameriške centralne banke Fed in bi vlagatelji le majhen del svojih naložb iz državnih obveznic prenesli v zlato, je navedla banka Goldman Sachs.

 

LBMA

 

"Scenarij, v katerem bi bila neodvisnost Feda poškodovana, bi verjetno vodil do višje inflacije, nižjih cen delnic in dolgoročnih obveznic ter erozije statusa dolarja kot rezervne valute," so v opombi zapisali analitiki, vključno s Samantho Dart. "Nasprotno pa je zlato hranilec vrednosti, ki ni odvisen od institucionalnega zaupanja."

Banka je predstavila vrsto izidov za kovino, z osnovno napovedjo skoka na štiri tisoč dolarjev za unčo do sredine leta 2026; scenarijem tveganja pri 4.500 dolarjih; in oceno skoraj 5.000 dolarjev, če bi se le odstotek zasebnega trga ameriških državnih obveznic prelil v zlato.

"Ocenjujemo, da bi se cena zlata dvignila na skoraj 5.000 dolarjev za unčo, če bi odstotek zasebnega trga ameriških državnih obveznic prešel v zlato, ob predpostavki, da bi bilo vse preostalo nespremenjeno," so dejali analitiki. "Zato zlato ostaja naše najbolj prepričljivo dolgoročno priporočilo na področju surovin."

Globalna razprodaja obveznic se poglablja

Globalne obveznice se soočajo z obnovljenim pritiskom prodaje, saj nervoza glede inflacije, prodaje dolga in fiskalne discipline zmanjšuje razpoloženje do sredstev, ki so bila prej med najvarnejšimi na svetu.

Donosnost državnih obveznic se je v sredo zvišala, pri čemer se je donosnost referenčnih ameriških 30-letnih obveznic približala vrednosti tik pod pozorno spremljano petodstotno ravnijo. Donosnost 30-letnih obveznic Združenega kraljestva se je zvišala na 5,75 odstotka, kar je že najvišja raven od leta 1998, medtem ko so se 20-letne obveznice Japonske povzpele na najvišjo raven v tem stoletju.

 

 

Skupaj gledano, razprodaja odraža zaskrbljenost trgovcev glede visoke državne porabe in morebitnih inflacijskih posledic po vsem svetu. Poplava prodaj podjetij v torek in negotovost glede neodvisnosti ameriške centralne banke še povečujeta pritiske. "Težav s primanjkljajem in dolgom ni mogoče enostavno ali hitro rešiti," je dejal Andrew Ticehurst, strateg pri Nomura Holdings. "Strmejše krivulje so nova normalnost."

Kitajska namerava omejiti špekulacije z delnicami

Kitajski finančni regulatorji (CSRS) razmišljajo o številnih ukrepih za umirjanje delniškega trga, saj jih skrbi hitrost 1,2 bilijona dolarjev vredne borzne rasti od začetka avgusta, so povedali ljudje, seznanjeni z zadevo.

Ukrepi, ki so bili v zadnjih tednih predlagani vodilnim oblikovalcem politik, vključujejo odpravo nekaterih omejitev prodaje na kratko, so povedali viri, ki so prosili, da ne bodo imenovani, saj so podatki zasebni. Oblasti razmišljajo tudi o možnostih za omejitev špekulativnega trgovanja zaradi zaskrbljenosti, da bi lahko oster preobrat povzročil velike izgube malim vlagateljem.

Ker epski razcvet in upad iz leta 2015 nista pozabljena, si uradniki prizadevajo za stabilnejše dobičke, ki bodo pomagali oživiti gospodarstvo in razpoloženje potrošnikov. Razprave so sovpadale tudi s prizadevanji Kitajske, da bi na paradi 3. septembra ob 80. obletnici konca druge svetovne vojne pokazala svojo vojaško moč. Vlada si pogosto prizadeva za stabilnost na svojih kapitalskih trgih ob večjih nacionalnih dogodkih.

Kaj spremljamo ta teden?

Ponedeljek, 8. september

• Na Japonskem bodo objavili podatke o BDP.

• V Nemčiji bodo objavili podatke o zunanji trgovini.

• Na Kitajskem bodo objavili podatke o zunanji trgovini.

Torek, 9. september

• Predsednik Bundesbank Nagel bo imel govor.

• Surs bo objavil poslovanje podjetij po dejavnosti.

Sreda, 10. september

• Na Kitajskem bodo objavili podatke o inflaciji.

• Surs bo objavil indekse industrijske proizvodnje in statistiko gradbenih dovoljenj.

• V ZDA bodo objavili PPI-indeks.

• V Rusiji bodo objavili podatke o inflaciji.

Četrtek, 11. september

• Mednarodna agencija za energijo bo objavila mesečno poročilo.

• ECB bo sprejela odločitev o obrestnih merah.

• V ZDA bodo objavili podatke o inflaciji in zahtevkih za brezposelnost.

Petek, 12. september

• Na Japonskem bodo objavili podatke o industrijski proizvodnji.

• V Združenem kraljestvu bodo objavili podatke o BDP in industrijski proizvodnji.

• V Nemčiji in Franciji bodo objavili druge podatke za avgustovsko inflacijo.

• Banka Slovenije bo objavila podatke o bruto zunanjem dolgu, devizni likvidnosti, bilanci in stanju mednarodnih naložb.