Borzni pregled: izčrpan Wall Street, nižja boniteta ZDA, poslovanje slovenskih blue chipov

Bonitetna agencija Moody's je v petek znižala bonitetno oceno ZDA z Aaa na Aa1 in se tako pridružila bonitetnima agencijama Fitch Ratings in S&P Global Ratings, ki sta največje svetovno gospodarstvo uvrstili pod najvišjo bonitetno oceno trojni A. Do znižanja za eno stopnjo je prišlo več kot leto dni po tem, ko je bonitetna agencija Moody's spremenila obete za bonitetno oceno ZDA v negativne.

Zdaj ima bonitetna ocena stabilne obete. "Čeprav priznavamo pomembne gospodarske in finančne prednosti ZDA, menimo, da te ne odtehtajo več v celoti poslabšanja fiskalnih kazalnikov," je Moody's zapisal v izjavi.

 

 

Bela hiša je v petek to potezo označila za politično odločitev. Steven Cheung, tiskovni predstavnik predsednika Donalda Trumpa, je v objavi na X izpostavil Marka Zandija, ekonomista agencije Moody's Analytics, in mu očital, da je dolgoletni kritik administracije.

"Njegove 'analize' nihče ne jemlje resno. Vedno znova se je izkazalo, da se moti," je dejal Cheung. Moody's Ratings je ločena skupina od Moody's Analytics. Zandi se v petek zvečer ni takoj odzval na prošnjo za komentar.

Glavni finančni trgi so se na odločitev hitro odzvali, donosi na 10-letne zakladne menice pa so narasli na 4,49 odstotka. Sklad, s katerim se trguje na borzi in ki sledi indeksu S&P 500, je v poprodajnem trgovanju padel za 0,6 odstotka.

 

Kitajska in ZDA

ZDA in Kitajska sta ob robu srečanja v Ženevi v skupni izjavi namreč sporočili. Da bosta začasno znižali carine na svoje izdelke, s čimer bosta ohladili trgovinske napetosti in največjima svetovnima gospodarstvoma dali še tri mesece časa, da rešita nesoglasja.

Skupne 145-odstotne ameriške carine na večino kitajskega uvoza se bodo do 14. maja znižale na 30 odstotkov, vključno s stopnjo, vezano na fentanil, medtem ko se bodo 125-odstotne kitajske dajatve na ameriško blago znižale na 10 odstotkov. Finančni minister Scott Bessent je dodal, da napovedano znižanje carin ne velja za sektorske dajatve, uvedene za vse trgovinske partnerje ZDA, in da carine, ki so za Kitajsko veljale v času prve Trumpove administracije, ostajajo v veljavi.

Po tem, ko sta Kitajska in ZDA dosegli dogovor o 90-dnevnem znižanju carin, ko naj bi se tudi dogovorili o dolgoročni strategiji, so se trgi odzvali pozitivno. A pretiranih nihanj ni bilo, kar je pričakovano, je pojasnil Gunter Deuber iz Reiffeisen Bank International. "Najbolj zanimivo mi je sodelovanje Kitajske," je povedal o ozadju dogovora, ki ga spominja na igro velesil, kakršno vidimo tudi pri varnostnih vprašanjih. "Menim, da v ozadju morda ostaja potencialen dogovor o dodatnem kupovanju ameriškega blaga," je še dodal.

Poglejmo naprej na globalne trge. Celinski kitajski indeks CSI 300 je v minulem tednu zabeležil majhno rast 0,58 odstotka, kljub carinskemu moratoriju ZDA. Hongkonški Hang Seng je pridobil 0,70 odstotka, japonski Nikkei 225 0,15 odstotka, južnokorejski Kospi pa 1,27 odstotka. Indijski indeks Nifty 50 je po umiritvi razmer s Pakistanom minuli teden končal z 1,73-odstotno rastjo.

Evropskim borzam se je godilo bolje. Panevropska indeksa Eurostoxx 600 in Eurostoxx 50 sta minuli teden zrasla za 2,28 odstotka oziroma 2,39 odstotka. Francoski CAC 40 je pridobil 1,44 odstotka, londonski FTSE 100 1,47 odstotka, nemški indeks DAX pa 0,41 odstotka.

Ameriški indeks S&P 500 je zabeležil veliko tedensko rast v višini 4,18 odstotka, tehnološki indeks Nasdaq 100 kar šestodstotno rast, industrijski Dow Jones pa je pridobil 2,22 odstotka.

Voda na Trumpov mlin: podatki o inflaciji v ZDA boljši od pričakovanj

Torkovi rezultati indeksa cen življenjskih potrebščin v ZDA so bili boljši od pričakovanj. Inflacija je bila namreč aprila medletno 2,3-odstotna (pričakovanja so bila, da bo 2,4-odstotna), na mesečni ravni pa so se cene zvišale za 0,2 odstotka (pričakovanja so bila, da bodo zrasle za 0,3 odstotka), poroča Bloomberg. S temi podatki je zavel nov veter optimizma na borzah. V nekaj minutah po objavi novice so terminske pogodbe na S&P 500 preskočile v zeleno območje, tudi na Nasdaq.

Še pred objavo podatkov o inflaciji so nekateri poznavalci komentirali začetni dogovor med ZDA in Kitajsko. "Izzivov še ni konec," opozarja Frederique Carrier, vodja investicijske strategije pri RBC Wealth Management. "Deeskalacija je bila veliko boljša, kot so upali celo najbolj optimistični, a se je treba zavedati, da se ameriško gospodarstvo še vedno spopada s povprečnimi efektivnimi carinami v višini več kot 13 odstotkov."

Bloomberg

 

Wall Street po epskem okrevanju kaže znamenja izčrpanosti

Epsko okrevanje Wall Streeta po aprilskem zlomu kaže znamenja izčrpanosti zaradi špekulacij, da so delnice rasle prehitro sredi tveganj, ki izhajajo iz trgovinske vojne, gospodarske upočasnitve in vztrajne inflacije.

Po 22-odstotnem skoku z dnevnih najnižjih vrednosti prejšnjega meseca se je indeks S&P 500 v sredo popravil le za 0,1 odstotka. Večina sektorjev je upadla, velika tehnološka podjetja pa so se povzpela. Boeing je pridobil po sklenitvi svojega največjega posla doslej, Qatar Airways pa je med obiskom Donalda Trumpa v Dohi naročil letala za dolge razdalje. Dolar je ujel izgube, ko je Bloomberg News poročal, da ZDA ne delajo pri vključitvi zavez glede valutne politike v trgovinske sporazume. Donosnost obveznic se je zvišala, ko so se stave na nižanje obrestnih mer ameriške centralne banke (Fed) zmanjšale.

Za Matta Maleyja pri Miller Tabak bi bil umik v rasti delnic normalen in zdrav. 14-dnevni indeks relativne moči S&P 500 je na najvišji vrednosti po decembru. Medtem se je kazalnik strahu in pohlepa na CNN-u približal ravni ekstremnega pohlepa. ''Delnice so kratkoročno nekoliko precenjene, bi pa skromni padci bili videni kot priložnosti za nakup. Zlasti med sektorji z relativno močjo,'' je povedal Craig Johnson pri Piper Sandler.

Zakaj so trgi izčrpani?

Bloomberg

 

Trumpove carinske poteze vnašajo zmedo na borzo

Nestabilni delniški trg povzroča divje spremembe v pričakovanjih vodilnih napovedovalcev z Wall Streeta. Prejšnji mesec so borzni analitiki s silovitim tempom zniževali svoje napovedi za indeks S&P 500, ko je Trump uvedel carine po vsem svetu in sprožil val prodaje delnic. Njegova administracija pa je od takrat spremenila smer in odstopila od najstrožjih trgovinskih ukrepov, zaradi česar so isti strategi morali korenito spremeniti svoje napovedi.

"To je bilo zagotovo turbulentno obdobje," je pojasnil dolgoletni finančni strokovnjak Ed Yardeni, ustanovitelj Yardeni Research. "Znan sem po tem, da le redkokdaj spreminjam svoje napovedi. Tokrat sem strankam povedal, da si pridržujem pravico, da svojo napoved spreminjam tako pogosto, kot predsednik spreminja svoje mnenje."

Strategi tako spet spreminjajo napovedi za S&P 500, kot je to pred dnevi storila banka Goldman Sachs. Strategi, vključno z Davidom Kostinom, napovedujejo, da bo indeks S&P 500 v prihodnjih 12 mesecih dosegel 6.500 indeksnih točk, kar pomeni skoraj petodstotni dvig vrednosti glede na predhodno oceno (6.200 indeksnih točk). To je okoli 11 odstotkov več od vrednosti, ki jo je indeks imel ob ponedeljkovem zaključku trgovanja.

Strategijo spreminja tudi Raiffeisen bank: "Zdi se, da trenutno prevladuje upanje, da se bodo carine znižale in da bodo trgovinski sporazumi hitro sklenjeni," v svojem zadnjem poročilu navajajo pri Raiffeisen Capital Management.

"Kljub temu menimo, da bodo nepredvidljivi ukrepi ZDA povzročali negotovost tudi v prihodnje. Manjša gospodarska rast bo skupaj z višjimi stopnjami inflacije obremenila tudi podjetniški sektor. Naši kazalniki so se še poslabšali, zato začasno zmanjšujemo naložbe v delnice," je zapisala glavna investicijska direktorica Karin Kunrath.

Tilen Šarlah, Acex: Kapital se hitro seli, tega bo še več

V pogovoru v oddaji Spotlight na Bloomberg Adria TV je o globalnih trgih govoril Tilen Šarlah, finančni analitik in direktor družbe Acex. Globalno nekaj pozitivnih premikov prinaša vsaj carinsko premirje, kar so vlagatelji pozdravili, opaža sogovornik. A obenem Šarlah opozarja, da je težava samo prestavljena, kar se sicer kaže v manjših pričakovanjih recesije, ni pa še odpravljena.

 

Tudi gibanje cen surovin kaže precejšnjo nihajnost. Trump med obiskom Bližnjega vzhoda vodi igro pri dogovoru o cenah nafte. "Ne pričakujem upada cen, saj bi ta ogrozil ameriške proizvajalce," je jasen Šarlah. Američani imajo zaradi proizvodnje nafte iz skrilavcev višje proizvodne stroške, a so še največji proizvajalec s trenutno 14 milijoni sodčkov dnevno pred Savdijci z 12 milijoni. Cilj ZDA je samo kontrola nad trgom, je prepričan Šarlah.

Trgi stavijo, da je vzpon evra trajen

Več kot desetletje je bil tok čezatlantskega kapitala usmerjen v eno smer, saj je pospeševal vzpon nezadržnega dolarja, evro pa je ostajal daleč zadaj. Zdaj največji vlagatelji pravijo, da se je tok morda obrnil, pri čemer se evru napoveduje najboljše leto v zadnjih dveh desetletjih, upravljavci premoženja, kot je Amundi, pa se spreminjajo iz medveda v bika. Evropska valuta doživlja preporod, ki ga od njene ustanovitve leta 1999 še nikoli ni bilo.

 

Čeprav se negotovost glede trgovinske vojne ameriškega predsednika nadaljuje, vlagatelji, kot je Andreas Koenig iz družbe Amundi, pravijo, da sil, ki so se sprožile v turbulentnih tednih v začetku aprila, ni mogoče zlahka odpraviti. Evro se je prejšnji mesec povzpel vse do 1,15 dolarja, kar je njegova najmočnejša raven po koncu leta 2021. "To je strukturna sprememba, ki lahko traja veliko dlje, kot si trenutno predstavljamo," je dejal Koenig.

Zlato nekoliko nižje v pričakovanju trgovinskih pogovorov in potez Feda

Cena zlata je od vrhov, doseženih tik po negotovosti Trumpovega carinskega 'dneva osvoboditve', nekoliko upadla. V petek prejšnjega tedna je 31,1-gramska unča zlata stala 3.200 dolarjev in na tedenski ravni upadla za dobre tri odstotke. Trgovci zdaj ocenjujejo podatke o aprilski inflaciji v ZDA, ki so bili mehkejši od pričakovanih, in trgovinske napetosti s Kitajsko.

 

"Carinske stopnje med ZDA in Kitajsko so presenetile bistveno navzdol, kar zmanjšuje zaskrbljenost vlagateljev glede tveganj za rast, ki jih povzroča trgovina," je dejal Justin Lin, analitik pri Global X ETFs. "Kapital verjetno odteka iz defenzivnih sektorjev in zlata."

Cena žlahtne kovine je letos še vedno za približno petino višja, potem ko je prejšnji mesec ob zaostrovanju trgovinskih napetosti dosegla rekordno vrednost nad 3.500 dolarjev za unčo. Vlagatelji so se bali, da bi trgovinska vojna lahko spodbudila upočasnitev rasti ali recesijo ter hitrejšo inflacijo.

Bloomberg

 

Cena nafte nad vrednostjo, ki jo želi Trump

Nafta je zadržala večino največje štiridnevne rasti od oktobra, ki sta jo spodbudila trgovinski razplet med ZDA in Kitajsko ter mešanica sovražne retorike do Irana, s katero je ameriški predsednik postregel na začetku tedna in jo nato spremenil proti koncu tedna. V petek se je severnomorska nafta brent prodajala blizu 64,5 dolarja za sod, ameriška nafta West Texas Intermediate (WTI) pa je bila malenkost nad 61 dolarji.

"Trgovinski optimizem in grožnje z iranskimi sankcijami so zagotovili močno podporo naftnemu trgu," je dejal Warren Patterson, singapurski vodja blagovne strategije pri družbi ING Groep. "Ko pa bo zgodba o carinah izzvenela, se bo pozornost verjetno vrnila k ponudbi OPEC+ in k temu, ali bo skupina julija nadaljevala agresivno povečevanje ponudbe, kar predvidevamo."

Predsednik Donald Trump očitno daje prednost cenam ameriške nafte med 40 in 50 dolarji za sod, meni banka Goldman Sachs, ki se sklicuje na interno analizo njegovih objav na družbenih omrežjih na to temo.

Trump je bil vedno osredotočen na nafto in prevlado ZDA na področju energetike, saj je objavil skoraj 900 objav, so v poročilu zapisali analitiki, med njimi Daan Struyven. Po njihovem mnenju je njegova preferenca za WTI okoli 40 do 50 dolarjev za sod, kjer je njegova nagnjenost k objavam o cenah nafte najnižja, so navedli.

Escriva in Nagel: ECB mora biti previdna pri naslednjih korakih

Evropska centralna banka (ECB) mora biti pri odločanju o naslednjih ukrepih glede obrestnih mer previdna glede na veliko negotovost glede gospodarske politike predsednika Trumpa, menita dva člana sveta guvernerjev.

Depositphotos

 

V skupnem intervjuju, objavljenem v ponedeljek v časopisih Sueddeutsche Zeitung in El Mundo, sta Nemec Joachim Nagel in Španec Jose Luis Escriva poudarila izzive, ki jih pomeni nova ameriška administracija, vključno s težavami pri določanju denarne politike na evrskem območju. "Pri ocenjevanju trenutnih razmer moramo biti zadržani," je dejal Escriva in dodal, da mora ECB zbrati več informacij in poskušati razvozlati, kateri elementi prevladujejo.

Poslovanje slovenskih blue chipov

Petrol. Skupina Petrol je v prvem trimesečju leta ustvarila 1,5 milijarde evrov prihodkov, kar je štiri odstotke več kot v istem obdobju lani. Na višino prihodkov poleg količinske prodaje v največji meri vpliva gibanje borznih cen, na kar družba Petrol nima vpliva, so zapisali v poročilu. Čisti poslovni izid skupine je dosegel 31 milijonov evrov, kar je 16 milijonov evrov oziroma 107 odstotkov več kot v primerljivem obdobju leta 2024, a je skladno z načrtovanim za to obdobje.

Sava Re. Skupina poroča, da je v prvem četrtletju obseg poslovanja zrasel za 6,8 odstotka, na 328,7 milijona evrov. Dobiček pred davki je znašal 39,3 milijona evrov, čisti dobiček pa 30,9 milijona evrov, kar je 3,7-odstotno povečanje glede na lansko primerljivo obdobje. K temu je največ prispevala rast kosmatih premij tako pri premoženjskih kot življenjskih zavarovanjih, so zapisali v poročilu.

Telekom Slovenije. Največji slovenski telekomunikacijski operater Telekom Slovenije je v prvih treh mesecih leta ustvaril 171,7 milijona evrov prihodkov od prodaje. To je na medletni ravni dva odstotka več. Rast je posledica rasti števila uporabnikov in večje prodaje IT-blaga ter storitev. ''Povečali so se tudi prihodki od finančnih storitev, eZdravja in eCommercea,'' so sporočili. Poslovni odhodki so rasli počasneje od prihodkov. Zrasli so za odstotek, na 153,8 milijona evrov.

STA

 

Krka. Novomeška Skupina Krka je v prvem trimesečju prihodke povečala za sedem odstotkov, na 522,1 milijona evrov. V skupini Krka so prodali za 521,5 milijona evrov izdelkov in storitev, kar pomeni osemodstotno rast. Prodajo so povečali v vseh prodajnih regijah in na večini trgov z izjemo regije 'čezmorska tržišča'. ''V prvem četrtletju smo ustvarili največjo prodajo in čisti dobiček doslej,'' je sporočil predsednik uprave Jože Colarič, ''prodajo smo povečali v petih od šestih prodajnih regij in na večini ključnih trgov ter pri vseh skupinah izdelkov in storitev.''

Kaj spremljamo ta teden?

Ponedeljek, 19. maj

• Znani bodo rezultati poljskih in romunskih predsedniških volitev.
• Prav tako bodo znani rezultati portugalskih volitev.
• Eurostat bo objavil podatke o inflaciji v evroobmočju.
• Na Kitajskem bodo objavili podatke o maloprodaji in industrijski proizvodnji.
• V Londonu bo potekal vrh EU-Združeno kraljestvo.
• O poslovanju bo poročal Ryanair.

Torek, 20. maj

• Eurostat bo objavil podatke o zaupanju potrošnikov.
• Surs bo objavil indekse cen proizvajalcev v gradbeništvu in statistiko gradbenih dovoljenj v aprilu.
• V Katarju se bo začel Katarski gospodarski forum.
• Finančni ministri in guvernerji centralnih bank držav G7 se bodo sešli v Bruslju.
• Borzni debi kitajskega proizvajalca električnih vozil CATL v Hongkongu.

Sreda, 21. maj

• Podatke o inflaciji bodo objavili v Združenem kraljestvu.
• Surs bo objavil kazalnike spodbud za delo.

Četrtek, 22. maj

• Na evroobmočju, Franciji, Nemčiji in ZDA bodo objavili proizvodni in storitveni indeks PMI.
• V Nemčiji bo inštitut Ifo objavil gospodarski indeks.
• Surs bo objavil mnenje potrošnikov.

Petek, 23. maj

• V Nemčiji bodo objavili podatke o BDP.
• O poslovanju bo poročala družba PDD Holdings, lastnica platforme Temu.

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar