Nižji polletni dobiček zaskrbel delničarje Krke

Čeprav je prvi mož novomeškega farmacevta Krka Jože Colarič glavne poudarke poslovanja ob polletju že razkril na skupščini, pa so celotno poročilo objavili šele danes. To je potrdilo ocene – rast prodaje je dosegla sedem odstotkov in presega zastavljeni strateški cilj. V prvem polletju so prodali za 916,5 milijona evrov izdelkov in storitev, v enakem obdobju lani pa za 857,4 milijona evrov.

Ocenjeni dobiček iz poslovanja (EBIT) je bil celo rekorden, a je delničarje zmotil manjši dobiček. Pri 170,1 milijona evrov je bil 28 odstotkov manjši kot v enakem lanskem obdobju. Njegov delež v prihodkih od prodaje je bil 18,5-odstoten. To je očitno nekoliko presenetilo tudi delničarje, saj je vrednost delnice od skupščine do danes upadla za 4,6 odstotka, na 113 evrov.

Dobiček iz poslovanja, povečan za amortizacijo (EBITDA), je znašal 288,6 milijona evrov in je bil polovico večji od primerljivega v enakem lanskem obdobju. Delež EBITDA v prihodkih od prodaje je bil 31,4-odstoten. Krkina regija z največjo prodajo je bila vzhodna Evropa z 32,8-odstotnim deležem v skupni prodaji, sledili sta regiji srednja Evropa in zahodna Evropa.

Manjši dobiček posledica tečajnih razlik

EBIT se je glede prilagojenega v enakem lanskem obdobju kljub inflacijskim pritiskom povečal bolj od prodaje, in sicer za devet odstotkov, na 236,2 milijona evrov, je pokazalo poročilo. "S tem smo dosegli največji polletni EBIT v Krkini zgodovini," je že na skupščini poudaril Colarič. V prvem polletju 2022 je bil prilagojeni EBITDA 270,1 milijona, v prvem letošnjem polletju pa 288,6 milijona evrov. Prilagojeni EBIT je v lanskem prvem polletju dosegel 217 milijonov evrov.

Ocenjeni polletni čisti dobiček v višini 170,1 milijona evrov presega polovico načrtovanega za leto 2023, vendar je manjši kot lani, ko so po besedah Colariča imeli velike prihodke iz pozitivnih tečajnih razlik. Čisti dobiček je bil lani 236,2 milijona evrov oziroma 28 odstotkov več. "Razlika med neto finančnim izidom letošnjega in lanskega leta, ki je bila ob polletju zelo velika, se bo do konca leta predvidoma zmanjšala," dodaja Colarič. 

Ruski rubelj še naprej prinaša največje valutno tveganje Krke. Finančnih instrumentov za zavarovanje tega tveganja na mednarodnih trgih ni. V prvi polovici leta je bil neto finančni izid negativen, in sicer je znašal 29,4 milijona evrov, od tega je bilo za 32,8 milijona evrov neto negativnih tečajnih razlik. "Odprava valutne izpostavljenosti z naravnimi metodami ostaja Krkina ključna usmeritev pri obvladovanju valutnih tveganj, v omejenem obsegu pa uporabljamo tudi finančne instrumente," pojasnjujejo v poročilu.

Od začetka leta do konca prvega polletja je vrednost ruskega rublja upadla za 19,6 odstotka, medtem ko je bila njegova povprečna vrednost, izražena v evrih, v prvem polletju 1,6 odstotka višja kot v enakem lanskem obdobju. 

Načrti za letošnje poslovanje

Prodaja izdelkov in storitev bo letos predvidoma dosegla 1,755 milijarde evrov, napovedujejo v Krki. Najpomembnejša skupina izdelkov bodo ostala zdravila na recept z 82-odstotnim deležem v prodaji. Dobiček bo predvidoma znašal okoli 300 milijonov evrov. V Krki načrtujejo naložbe v vrednosti 130 milijonov evrov in bodo namenjene predvsem povečanju in posodobitvi proizvodnih zmogljivosti ter infrastrukture.

Kot opozarjajo v poročilo, lahko ob večjih spremembah v poslovnem okolju, na primer cenovnih erozijah, rasti cen surovin, spremembah tečajev nekaterih valut, pomembnih  za Krko, in manjšem povpraševanju po farmacevtskih izdelkih, dejanski izidi poslovanja odstopajo od načrtovanih.

Analitiki Bloomberg Adria: Odkup delnic znak, da uprava verjame v prihodnost družbe

Dobri poslovni rezultati, ki jih izkazuje poročilo o poslovanju, so dober porok za  prihodnje poslovanje farmacevta, kaže analiza Bloomberg Adria. "Krka kljub negotovosti in izzivom v zvezi s poslovanjem v vzhodnoevropski regiji še naprej dosega dobre rezultate," ugotavlja analitk Bloomberg Adria Matteo Mošnja. Znatno povečanje EBITDA (za 50 odstotkov na letni ravni) in EBIT (za 70 odstotkov na letni ravni) je nekoliko zavajajoče zaradi učinkov depreciacije rublja. "Lanskoletno pridobivanje vrednosti rublja je negativno vplivalo na poročane številke, medtem ko je imela letošnja depreciacija rublja pozitiven učinek," dodaja Mošnja.

Glede na nadaljnjo pričakovano depreciacijo ruskega rublja bi to lahko Krki prineslo nekaj dodatnih koristi za maržo iz poslovanja, ugotavlja Mošnja in dodaja, da bi to povzročilo "pritisk na maržo čistega dobička zaradi pritiska na neto finančni rezultat, ki izhaja iz gibanja deviznih tečajev."

V zvezi z odkupom delnic v skladu bodo delničarji, poleg redno izplačanih dividend, deležni še gotovinske nagrade. "Vodstvo je namreč prejelo dovoljenje za nakup do 1.452.216 delnic, kar pri trenutni ceni delnice 114 evrov znaša približno 165 milijonov evrov ali 4,4 odstotka delnic v obtoku, kažejo izračuni analitikov. Skupščina je najvišji znesek, ki se lahko porabi za odkup, zamejila pri 424,4 milijona evrov. "Program bo trajal 36 mesecev, kar je precej dolgo obdobje," ugotavlja Mošnja.

Če nekateri največji imetniki, kot sta Kapitalska družba in Slovenski državni holding (SDH), ne bodo hoteli likvidirati pozicije, "lahko dejavnost družbe na nakupni strani ugodno vpliva na ceno delnice," meni analitik. Pod črto je poteza najbolj jasen znak s strani uprave, da ta verjame v prihodnost družbe, zlasti glede na tveganja, povezanega s poslovanjem v Rusiji, še povzema Mošnja.

Članek je bil v poglavju z naslovom Analitiki Bloomberg Adria: Odkup delnic znak, da uprava verjame v prihodnost družbe dopolnjen z analizo in komentarjem analitika Bloomberg Adria Matteom Mošnjo.

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar