Donosnost državnih obveznic bi se lahko še podvojila

Čeprav so glavni delniški indeksi v Evropi in ZDA letos izgubili že petino vrednosti, bi lahko prihajajoča recesija zbila njihovo vrednost še za enkrat toliko. Po drugi strani narašča donosnost državnih obveznic, ki naj bi bila v danih okoliščinah varnejša naložba – če jo seveda obdržite do dospetja.

Zahtevana donosnost desetletnih državnih obveznic je letos poskočila, v povprečju od dve do tri odstotne točke. Podatki Bloomberga kažejo, da so obveznice kljub temu še vedno pod zgodovinskim povprečjem. Glede na tržne razmere in dvomestne stopnje letne inflacije je pričakovati, da bodo zahtevane donosnosti še naprej rasle. Rasla bo tudi potreba držav po zadolževanju – sploh če bodo nase prevzele takšno breme energetske krize, kot trenutno kaže.

"Menim, da so vlagatelji zaradi grožnje recesije manj naklonjeni tveganju ter bodo za kapital iskali varna zatočišča in varčevali," nam je dejal Blaž Hribar iz Pokojninske družbe A. "Če bo Evropska centralna banka (ECB) nadaljevala z višanjem obrestnih mer za zajezitev inflacije, države pa z ekspanzivno fiskalno politiko, ki pomaga poganjati inflacijo, menim, da lahko donosnost državnih obveznic zraste še enkrat toliko, kot je od začetka leta."

Hribar je še dodal, da so se v družbi uspeli izogniti trenutnim izgubam na obvezniških trgih, saj niso želeli kupovati obveznic po negativnih obrestnih merah. Sedaj naj bi se počasi vrnili na trg državnih obveznic.

V ZDA bo slej ko prej počilo, vlagateljem v državne obveznice se bo takrat smejalo

Vrednost ameriških delnic vztrajno drsi, prihodki podjetij naj bi bili pod pričakovanji še vsaj nekaj četrtletij. Kmalu bi v ZDA lahko počil tudi stanovanjski balon. Rast moči ameriškega dolarja se je vedno končala s krizo, kar je dobra novica za vlagatelje v državne obveznice, saj naj bi kriza omejila izgube na obvezniških trgih, meni Bloombergov kolumnist Ed Harrison.

"Do takrat, ko bo obrestna mera Feda novembra ali decembra dosegla štiri odstotke, bo kreditni krč viden in dvigi obrestnih mer se bodo upočasnili. Ker se donosi desetletnih ameriških državnih obveznic že približujejo štirim odstotkom, smo zelo blizu vrhuncu dolgoročnih donosov," meni Harrison. "Dvoletni donosi so še višji, blizu 4,3 odstotka, kar kaže, da je vrh blizu. Nakup obveznic s spodobnim donosom in brez skrbi, da bo ta še rasel, je privlačna naložba."

Po mnenju Harrisona v ZDA na ameriški dolar čaka medved, na trgu državnih obveznic se obeta bikovski trend, delniški in nepremičninski trg pa si od prihajajoče krize ne bosta opomogla še lep čas.

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar