Terminske pogodbe na ameriške delnice so zrasle, cene nafte pa so se znižale, potem ko je predsednik Donald Trump podpisal začasni dogovor za končanje vojne z Iranom in ponovno odprtje Hormuške ožine. To je okrepilo naklonjenost tveganju po tem, ko je ameriška centralna banka Fed ob nespremenjenih obrestnih merah nastopila z ostrejšim tonom.
Terminske pogodbe na indeks S&P 500 so poskočile za do 0,9 odstotka, medtem ko so se terminske pogodbe na Nasdaq zvišale za 1,5 odstotka. Premiki so sledili 1,2-odstotnemu padcu ameriškega referenčnega indeksa v sredo, potem ko je Fed nakazal, da bodo morda za zajezitev inflacije potrebni dodatni dvigi obrestnih mer. Severnomorska nafta brent se je pocenila za več kot dva odstotka in zdrsnila pod 78 dolarjev za sod. Terminske pogodbe na evropske delnice so bile nižje, medtem ko je kazalnik azijskih delnic zrasel že peti dan zapored.
"Pozitivno presenečenje za delniške trge je prišlo po Trumpovem podpisu memoranduma o soglasju z Iranom," je dejal Rajeev De Mello, globalni makro portfeljski upravljavec pri Gama Asset Management. "Čeprav so trgi že vračunavali postopno normalizacijo ladijskega prometa skozi Hormuško ožino, je še vedno obstajalo občutno tveganje, da pogajanja v zadnjem trenutku propadejo. Dogovor to skrajno tveganje bistveno zmanjšuje."
Trump je novinarjem povedal, da je dokument podpisal v palači Versailles pri Parizu. Memorandum o soglasju je zdaj začel veljati, je dejal ameriški uradnik. Kljub temu ni bilo jasno, ali je Iran že začel izvajati ukrepe za popolno ponovno odprtje ožine.
Donosnost 10-letnih ameriških državnih obveznic je upadla za štiri bazične točke na 4,45 odstotka, potem ko se je po odločitvi Feda zvišala za približno pet bazičnih točk. Donosnost dveletnih zakladnih menic, ki je zelo občutljiva na pričakovanja glede denarne politike, se je znižala za dve bazični točki na 4,16 odstotka, potem ko je v prejšnji seji poskočila za 13 bazičnih točk. Donosnosti avstralskih in japonskih 10-letnih obveznic pa so se v četrtek nekoliko zvišale.
Optimizem, da bi dogovor med ZDA in Iranom lahko ublažil geopolitične napetosti in zmanjšal tveganje motenj v svetovni oskrbi z energijo, je dal nov zagon globalnim delnicam. Ta naložbeni razred je večinoma prezrl pretres, ki ga je povzročila vojna, in še naprej dosegal rekordne vrednosti ob vztrajnem navdušenju nad umetno inteligenco.
Vlagatelji v obveznice pa se soočajo z možnostjo vztrajnih inflacijskih tveganj, ki bi lahko ohranila pripoved o višjih obrestnih merah za daljše obdobje. Čeprav so se cene nafte znižale, pritisk na zaloge ostaja velik. Zaloge v Cushingu, največjem ameriškem komercialnem skladiščnem vozlišču, so se zmanjšale na približno 20 milijonov sodov, raven, ki jo trgovci razumejo kot operativni minimum.
Centralni banki Indonezije in Filipinov – dveh gospodarstev, ki ju je energetski šok močno prizadel – naj bi v četrtek po pričakovanjih večine ekonomistov, ki jih je anketiral Bloomberg, vsaka zvišali ključno obrestno mero za četrt odstotne točke. Banka Anglije in tajvanska centralna banka naj bi obrestne mere pustili nespremenjene.
Večina valut azijskih trgov v razvoju, vključno z indonezijsko rupijo in filipinskim pesom, je v četrtek oslabela v primerjavi z dolarjem. Na Japonskem je jen zdrsnil na najnižjo raven proti ameriškemu dolarju po juliju 2024, s čimer se je povečalo tveganje uradnega posredovanja. Vlagatelje še vedno skrbi, da centralna banka ne zaostruje denarne politike dovolj hitro, da bi zajezila inflacijo in stabilizirala valuto, čeprav je v začetku tedna zvišala ključno obrestno mero na najvišjo raven po letu 1995.
Bloomberg Mercury
"Pripravljajo se"
Odločitev Feda je pomenila četrto zaporedno zasedanje, na katerem je centralna banka obrestne mere pustila nespremenjene. Uradniki so gospodarsko rast opisali kot "solidno" ter poudarili močne rasti produktivnosti in kapitalskih naložb, obenem pa jasno sporočili, da je inflacija postala večja skrb kot šibkost trga dela.
Približno polovica oblikovalcev denarne politike v Fedu letos pričakuje dvige obrestnih mer, zaradi česar trgovci zdaj v celoti vračunavajo dvig do oktobra in vidijo veliko možnost premika že septembra.
Predsednik Kevin Warsh je na svoji prvi novinarski konferenci na čelu Feda zavrnil podajanje usmeritev glede naslednje poteze denarne politike. Poudaril je, da inflacija že več let ostaja nad Fedovim dvoodstotnim ciljem, in ponovil zavezanost centralne banke k ponovni vzpostavitvi cenovne stabilnosti.
"Polovica odbora letos pričakuje dvige obrestnih mer, kar je resno opozorilo trgu," je dejal Bob Michele, glavni naložbeni direktor in globalni vodja za fiksni dohodek pri JPMorgan Asset Management. "Mislim, da se pripravljajo na dvige obrestnih mer."
Warsh je napovedal tudi ustanovitev delovne skupine za pregled Fedove 6,7 bilijona dolarjev velike bilance stanja, vprašanja, ki ga je že dolgo kritiziral. Skupina bo preučila, ali "denarna politika izhaja iz našega orodja obrestnih mer ali iz našega bilančnega orodja", je dejal.
Drugod na trgih je Bloombergov indeks dolarja v četrtek zdrsnil za 0,2 odstotka, potem ko je v prejšnji seji zrasel za 0,7 odstotka. Zlato in srebro sta se podražila za več kot odstotek. Azijske tehnološke delnice so sledile rasti terminskih pogodb na Nasdaq, pri čemer se je indeks tega sektorja zvišal za več kot 1,5 odstotka.
"Jastrebovski ton Feda še vedno škodi, toda močan padec cen nafte pomaga ublažiti obnovljene inflacijske strahove in vlagateljem daje prostor, da se uprejo pripovedi o višjih obrestnih merah," je dejala Hebe Chen, višja tržna analitičarka pri Vantage Global Prime.
.webp){kind=icon}
