Rast gospodarske aktivnosti v ZDA se je marca upočasnila na najnižjo raven v zadnjih 11 mesecih, medtem ko so se cenovni pritiski močno okrepili – predvsem zaradi podražitev energentov po izbruhu vojne na Bližnjem vzhodu.
Po prvih podatkih družbe S&P Global se je sestavljeni PMI indeks znižal na 51,4 točke, z 51,9 februarja. Čeprav vrednost nad 50 še vedno pomeni rast, podatki kažejo na drugo zaporedno upočasnitev in najslabše četrtletje ameriškega gospodarstva od konca leta 2023.
Preberi še
Vojna v Iranu: razmere se zaostrujejo, cena nafte skočila
Zavezniki ZDA v Perzijskem zalivu naj bi se približevali odločitvi, da prispevajo k spopadu. Nafta brent se je ta mesec podražila za več kot 40 odstotkov.
pred 8 urami
Trije udarci iz Hormuza: ko številke premagajo vojaške načrte
Medtem ko predsedniške objave na družbenih omrežjih uničujejo vsako upanje na mir, so biološki in aktuarski kazalniki že določili usodo vaših donosov in zalog v lekarnah. Hormuz je praktično paraliziran, trije udarci, ki so sledili, pa jasno pokažejo, da s koledarjem ni mogoče doseči premirja.
23.03.2026
V središču svetovnega gospodarstva se skriva začarana spirala upada
V svoji novi knjigi ekonomist Eswar Prasad trdi, da sta globalizacija in populizem vstopila v destruktiven cikel povratnih učinkov.
22.03.2026
Fed brez posega v obrestne mere; Powell kljubuje pritisku Trumpa
Ključne obrestne mere ostajajo v razponu med 3,5 in 3,75 odstotka.
18.03.2026
Največji padec je zabeležil storitveni sektor, kjer se je indeks poslovne aktivnosti znižal na 51,1 točke – prav tako najnižjo raven v 11 mesecih. Podjetja poročajo o slabšem povpraševanju, zlasti iz tujine, ter večji previdnosti potrošnikov in podjetij zaradi negotovosti, povezane z vojno na Bližnjem Vzhodu.
Na drugi strani proizvodni sektor kaže več odpornosti. Proizvodni PMI se je zvišal na 52,4 točke, najvišje v dveh mesecih, rast proizvodnje pa se je celo rahlo pospešila. Nova naročila so zrasla najhitreje v petih mesecih, izvoz pa se je stabiliziral po dolgotrajnem padanju. Deloma je to posledica manjših skrbi glede trgovinskih tarif in povečanja zalog zaradi strahu pred motnjami v dobavnih verigah.
Inflacija znova v ospredju
Največje presenečenje prinašajo cene. Stroški vhodnih surovin so marca narasli najhitreje v desetih mesecih, podjetja pa so te podražitve prenesla na kupce – prodajne cene so se zvišale najbolj od avgusta 2022. Glavni razlog je skok cen energije zaradi vojne, ki je hkrati povzročila tudi zamude v dobavnih verigah. Dobavni roki v proizvodnji so se podaljšali najbolj od oktobra 2022, kar dodatno krepi inflacijske pritiske.
Po ocenah S&P Global podatki nakazujejo, da bi se inflacija lahko ponovno približala štirim odstotkom, kar povečuje tveganje, da bi se ameriško gospodarstvo znašlo v okolju stagflacije – kombinaciji nizke rasti in visoke inflacije.
Zaposlovanje prvič negativno po več kot letu dni
Negotovost se že odraža tudi na trgu dela. Zaposlovanje se je marca prvič po več kot letu dni zmanjšalo, saj podjetja znižujejo stroške in postajajo previdnejša pri zaposlovanju. Padci so bili zlasti v storitvenem sektorju, medtem ko je bila rast zaposlenosti v proizvodnji zgolj minimalna in najšibkejša v zadnjih osmih mesecih.
Glavni ekonomist S&P Global Chris Williamson opozarja, da kombinacija upočasnjevanja rasti in naraščajoče inflacije postavlja ameriško centralno banko pred zahtevno odločitev. "Podatki kažejo nezaželeno kombinacijo počasnejše rasti in višje inflacije po izbruhu vojne na Bližnjem vzhodu," je dejal. Dodal je, da podjetja že občutijo padec povpraševanja zaradi višjih življenjskih stroškov in negotovosti, hkrati pa kopičijo zaloge in zmanjšujejo število zaposlenih.
Po njegovih ocenah PMI trenutno nakazuje le približno enoodstotno letno rast BDP, medtem ko bi inflacija lahko znova pospešila. To pomeni, da bo moral Fed tehtati med tveganjem dodatnega zaviranja gospodarstva in nujo po zajezitvi cenovnih pritiskov – pri čemer bo ključna predvsem dolžina konflikta in njegovi vplivi na energijo ter dobavne verige.
.webp){kind=icon}
