Alphabet si vsepovsod na široko izposoja sredstva, da bi financiral načrt porabe brez primere, ki stoji za njegovimi ambicijami na področju umetne inteligence. Vlagateljem to očitno ni dovolj.
Matična družba Googla je v ponedeljek v svoji največji izdaji obveznic v ameriških dolarjih doslej zbrala 20 milijard dolarjev – več kot prvotno pričakovanih 15 milijard – potem ko je zbrala eno največjih naročil vseh časov. Poleg tega načrtuje tudi prve izdaje v Švici in Združenem kraljestvu, vključno z redko izdajo 100-letnih obveznic – kar pomeni prvi poskus tehnološkega podjetja s takšno ponudbo po pikakom evforiji poznih 90. let.
Velik val zadolževanja prihaja le nekaj dni po tem, ko so tehnološka podjetja od Meta do Amazona sporočila, da povečujejo porabo, da bi uresničila svoje ambiciozne načrte na AI-področju. Ti načrti so podžgali strahove, da bi AI-oboroževalna tekma in milijarde dolarjev dolga, potrebnega za njeno financiranje, lahko obremenili kreditne trge.
Preberi še
Kriza na trgu pomnilniških čipov se poglablja. Toda najhujše še prihaja
Neusmiljen skok cen pomnilniških čipov je v zadnjih nekaj mesecih na delniških trgih ustvaril velik razkorak med zmagovalci in poraženci.
pred 6 urami
Tehnološki sektor delnice izstrelil do rekordov
Okrevanje tehnološkega sektorja čez lužo je azijske delnice izstrelilo do rekorda.
pred 6 urami
Po petkovem odboju, vlagatelji na Wall Streetu previdnejši
Dvom v generiranje rasti ameriškega delniškega trga vztraja.
pred 21 urami
A zdi se, da so vlagatelji te skrbi v ponedeljek odrinili na stran, saj je Alphabetova izdaja obveznic pritegnila več kot 100 milijard dolarjev naročil. "Jasno je, da nismo v tipičnem ciklu kapitalskih izdatkov. Ta podjetja so prej bila neto varčevalci, zdaj pa segajo globoko v finančni vodnjak, da si zagotovijo vire za konkurenčni boj," je dejal Andrew Dassori, glavni naložbeni direktor pri Wavelength Capital Management. "To je velik prehod in ključen, ko razmišljamo o potencialnem tveganju in donosnosti podjetniških obveznic."
Alphabet je prejšnji teden sporočil, da letos načrtuje do 185 milijard dolarjev kapitalskih izdatkov – več, kot je porabil v zadnjih treh letih skupaj –, saj močno vlaga v podatkovne centre, ki so ključni za njegove AI-ambicije. Podjetje pravi, da naložbe že povečujejo prihodke, ker AI spodbuja več spletnih iskanj.
Ker tudi druga podjetja, znana kot hiperskalerji, povečujejo porabo, naj bi kapitalski izdatki štirih največjih ameriških tehnoloških podjetij leta 2026 dosegli približno 650 milijard dolarjev, kar poganja razcvet financiranja in potencialno prelomno tehnologijo, ki bi lahko povsem preoblikovala svetovno gospodarstvo.
Del te porabe se financira na obvezniškem trgu. Šele prejšnji teden je Oracle zbral 25 milijard dolarjev z izdajo obveznic, ki je na vrhuncu pritegnila rekordnih 129 milijard dolarjev naročil.
Alphabetova ponedeljkova izdaja obveznic v ameriških dolarjih je bila po besedah oseb z neposrednim vpogledom razdeljena na sedem tranš. Donosnost najdaljše tranše – obveznice z zapadlostjo leta 2066 – je bila za 0,95 odstotne točke višja od donosnosti ameriških državnih obveznic, kar pomeni ožji pribitek za tveganje kot približno 1,2 odstotne točke, o katerih se je govorilo prej.
Morgan Stanley pričakuje, da si bodo hiperskalerji letos izposodili 400 milijard dolarjev, kar je več od 165 milijard v letu 2025. Val izdaj bo verjetno dvignil izdaje naložbeno kakovostnega dolga na rekordnih 2,25 bilijona dolarjev letos, je ponedeljek zapisal Vishwas Patkar, vodja strategije za ameriški kredit pri banki. Nekateri kreditni strategi – med njimi Patkar in Nathaniel Rosenbaum iz JPMorgan Chase – pričakujejo, da bo ta množična izdaja razširila razmike podjetniških obveznic.
"Menimo, da je 'priročnik' podoben letoma 1997 in 1998 ali 2005: kredit zaostaja, vendar to ni konec cikla," je zapisal Patkar, pri čemer se je skliceval na obdobje, ko se povečajo neplačila in se zaostri dostopnost kredita.
Alphabet se na prošnjo za komentar ni odzval. JPMorgan Chase, Goldman Sachs in Bank of America, ki pomagajo upravljati prodajo obveznic v ameriških dolarjih, so komentar zavrnili.
Alphabet je nazadnje posegel na ameriški obvezniški trg novembra, ko je zbral 17,5 milijarde dolarjev v poslu, ki je pritegnil približno 90 milijard dolarjev naročil. V okviru te transakcije je prodal tudi 50-letno obveznico – najdaljšo tehnološko podjetniško obveznico v ameriških dolarjih lani po podatkih, ki jih je zbral Bloomberg –, ki se je na sekundarnem trgu okrepila. Takrat je podjetje v Evropi prodalo tudi za 6,5 milijarde evrov obveznic.
Skupna kapitalska poraba za umetno inteligenco, infrastrukturo v oblaku in podatkovne centre naj bi do leta 2029 dosegla tri tisoč milijard dolarjev, ocenjuje Bloomberg Intelligence.
— Ob pomoči Caleba Mutue, Dana Wilchinsa in Natalie Harrison
.webp){kind=icon}
