Se lahko težave Credit Suisse prelijejo v evropski bančni sektor?

Za Credit Suisse je težavno leto, ki ga zaznamujejo posledice zgrešenih investicij, afera s pranjem denarja, odhodi vodstvenih kadrov in izguba zaupanja med vlagatelji. Vedno glasnejša so ugibanja, ali lahko švicarska banka propade in povzroči večjo, sistemsko težavo za evropski bančni sektor. Naši sogovorniki so do takšnega scenarija zadržani.  

Vrednost delnice Credit Suisse je od začetka leta upadla za 55 odstotkov, tržna kapitalizacija (11,5 milijarde evrov) pa je za polovico manjša od dolga, ki švicarski banki zapade v letu 2023. Skupaj ima banka 156 milijard evrov dolga, njegovo servisiranje pa bo zaradi finančnih težav oteženo. Hkrati podatki banke iz drugega letošnjega četrtletja kažejo, da so kratkoročni in dolgoročni indikatorji likvidnosti višji tako od regulatornih standardov kot tudi od povprečja sorodnih evropskih bank. "Vlagatelje sedaj zanima, kakšna je izpostavljenost banke tveganju, da upad dobičkonosnosti poslovanja oslabi likvidnostni položaj banke," meni ekipa analitikov Bloomberg Adria.

"Presenetilo bi me, če bi Credit Suisse pristala v bankrotu," pa je dogajanje okoli švicarske banke komentiral nekdanji ekonomist Banke Slovenije Jure Stojan z Inštituta za strateške rešitve. "Tudi povišane cene izvedenih finančnih instrumentov CDS na dolgu banke ne izražajo gotove verjetnosti propada. Minule dni je bila manj kot četrtinska – visoka, ni kaj, ampak daleč od sto odstotkov."

Vprašanje je tudi, ali bi švicarske oblasti propad Credit Susisse sploh dovolile. "Mislim, da ne. Prvič zaradi tega, ker je propad Lehman Brothers pokazal, da so nenadzorovani stečaji sistemsko pomembnih bank zelo škodljivi," meni Stojan. "Drugič pa zato, ker je bilo takratno reševanje UBS, večnega domačega konkurenta Credit Suisse, dobičkonosno za švicarsko centralno banko – ne samo s stališča finančne stabilnosti, ampak tudi ustvarjenih donosov."

Scenarij "Lehman Brothers" malo verjeten tudi zaradi strožje regulacije bank

Kljub mnogim težavam banke pa je scenarij "Lehman Brothers" malo verjeten, menijo naši sogovorniki. Kot razlog za to navajajo tudi strožjo regulacijo bančnega sektorja, ki je nastala po zadnji finančni krizi leta 2008. "Finančne krize običajno izbruhnejo v tistih koncih sistema, ki so ga regulatorji pozabili," pravi Stojan, ki dodaja, da se je regulacija bank "v zadnjih štirinajstih letih zelo okrepila, prav z namenom, da prepreči podobno bančno krizo kot leta 2008".

Ekipa analitikov Bloomberg Adria pa meni, da je bilo leta 2008 drugače, ker je bila stabilnost finančnega sistema spodkopana z več elementi, kar za današnjo situacijo ne velja. "Trenutno so vzporednice povezane predvsem s primeroma Deutsche Bank iz leta 2016 in Morgan Stanley iz leta 2011, v katerih sta se omenjeni banki ukvarjali z reševanjem velikih izgub iz poslovanja z različnimi vrstami vrednostnih papirjev."

V tem kontekstu Stojan opozarja, da bodo v naslednji finančni krizi – če do nje pride – pomembno vlogo igrale državne obveznice na bilancah finančnih institucij, kar kažejo tudi izkušnje pokojninskih skladov iz Združenega kraljestva v minulih tednih.

Kakšna je pot naprej za Credit Suisse?

Generalni direktor Credit Suisse Ulrich Koerner bo vlagateljem 27. oktobra predstavil načrt prestrukturiranja banke, ki bi lahko vključeval tudi umik s področja investicijskega bančništva. Vedno bolj pa se krepi pritisk na banko, da prej objavi stanje kapitalske ustreznosti za tretje četrtletje 2022.

"Dlje kot se odlaša z objavo strategije prestrukturiranja, daljše je obdobje negotovosti in posledično tveganje nadaljnjega padca tečaja delnice," menijo naši analitiki. "Izmenjava informacij o zdravju bilance stanja bi prav tako pomagala pri povrnitvi zaupanja vlagateljev in omogočila jasno opredelitev časovnega obdobja za izvedbo temeljitega programa prestrukturiranja."

Osebni arhiv

 

Če na švicarsko banko ne bo posijal žarek sreče, naši sogovorniki vidijo več možnosti za reševanje banke. "Ena od možnosti je dokapitalizacija v različnih oblikah, vendar je treba upoštevati, da so v tej obliki trenutni pogoji prestrukturiranja njihovega poslovanja zahtevnejši, ker je preprosto manj povpraševanja po tveganih sredstvih," menijo analitiki Bloomberg Adria. "Možna je tudi prodaja različnih vrst sredstev iz njene bilance, vendar je tu tudi vprašanje cene, saj bi bila Credit Suisse v položaju prisilnega prodajalca."

"Delna dokapitalizacija ali celo polna nacionalizacija sta dve od številnih možnih rešitev," pa meni Jure Stojan, ki izpostavlja, da ima Credit Suisse težave predvsem zaradi izpostavljenosti propadlim investicijskim firmam, pri čemer gre za tipičen primer terjatev, ki jih lahko prevzame slaba banka. "Najverjetnejša možnost državne pomoči je verjetno prav ustanovitev slabe banke v kombinaciji z delno državno in delno zasebno dokapitalizacijo. Nenazadnje se je tako pomagalo UBS."

vsi komentarji(1)

komentarji:

Pusti komentar

Boris Cencen

14.04.2023 20:11

Lehman Brothers je propadla zato ker ni bila v lasti 7 ce ki vodijo ameriškega FED in so lastniki drugih bank. UBS je v lasti Rockfelerja ali Rotschilda kolikor se spomnem. Šicarska država pa je praktično že od 2 svetovne vojne v popolni oblasti 7ce FEDa. Ali bo propadla pa je vprašanje FEDa. UBS je bil namreč ustanovljen kot banka, kamor se nalaga denar drugih voditeljev a le ti ga ne morejo dvigovati v večjih količinah. Tako če se menite s kom iz Interpola vedno padejo iz avtomobilov ali kaj podobnega ko so na poti da bi unovčili kaj od UBS. Enostano gre oz je šlo za rop Američano do drugih voditeljev. Zadnje cca 15 let ko je to splošno zanano, le ti ne nalagojo več denarja tja. Morda je smiselno da bankrotira in ostalim poberejo vse.

0+ 0- Odgovori