Napoved 2025: Ali lahko kriptotrgi presežejo rast leta 2024?

Leto na kriptotrgu je bilo vse prej kot dolgočasno. Cene kriptovalut so letos, navkljub zadnjim popravkom dosegle visoke, nekatere celo rekordne vrednosti. Med njimi tudi največja kriptovaluta bitcoin, ki je pred kratkim presegel vrednost 100 tisoč dolarjev. Tudi za naslednje leto poznavalci pričakujejo rast cen, a plovba po kripto morju ne bo mirna.

Kriptovalute so do konca leta 2024 dosegle tržno kapitalizacijo okoli 3,35 bilijona ameriških dolarjev, njihov dnevni promet pa v povprečju znaša od 30 do 50 milijard dolarjev. Več kot 400 milijonov ljudi po vsem svetu uporablja kriptovalute, število uporabnikov pa nenehno narašča. Obstaja več kot 23.000 različnih vrst kriptovalut, najbolj priljubljena pa je tudi najstarejša bitcoin. Ta še vedno obsega 57 odstotkov celotne tržne kapitalizacije, medtem ko ethereum prestavlja dobrih 12 odstotkov, skupaj torej ti dve kriptovaluti predstavljata več kot dve tretjini celotne tržne kapitalizacije kripto trga. 

Vrednost bitcoina je letos poskočila za 127 odstotkov in ethereuma za 47 odstotkov. Precej več je pridobil XRP, in sicer letos 252 odstotkov, podobno rast je beležil tudi dogecoin. 

 

 

Ključni dogodki 2024: od razpolovitve, skladov do volitev

V letu 2024 je bilo za kriptovalute ključnih več trendov in dogodkov, največ pričakovanj so vlagatelji imeli od tako imenovanega Bitcoin Halvinga, ki se je zgodil aprila 2024, ko se je nagrada za rudarjenje bitcoina prepolovila oziroma se je ponudba bitcoina prepolovila glede na obdobje pred tem.

Ključna je bila tudi rast institucionalnih sprejemljivosti in investicij, pri čemer gre predvsem za vzpostavitev tako imenovanih promptnih bitcoin in ethereum skladov, ki kotirajo na borzi (ETF) v prvi polovici leta, ki so jih lansirali BlackRock, Fidelity ter druge investicijske družbe, kar je poleg prepolovitve bitcoina gotovo eden pomembnejši dogodek.

"To je prispevalo k občutnemu povečanju investicij v kriptosvetu," je komentiral Boris Majstorović, direktor in solastnik Balkan Crypto Exchange ( BCX ), prve kriptomenjalnice in kriptomenjalnice v Bosni in Hercegovini (BiH).

Opazen je bil tudi večji fokus velikih vlagateljev na kriptovalute. "Banke in finančne institucije so še naprej širile svoj naložbeni portfelj v kriptovalute, kar je še povečalo sprejemljivost sektorja," dodaja Majstorović. 

Regulacija se je v Evropski uniji izboljšala s sprejetjem uredbe MiCA, ki vpliva na varnost naložb, vendar se pravi učinki te uredbe pričakujejo šele leta 2025, medtem ko je v Združenih državah Amerike (ZDA) nadzor SEC in CFTC okrepljen.

Letos smo imeli tudi nove nadgradnje tehnologije veriženja blokov, kot je Bitcoin Lightning Network, ki, kot pojasnjuje Majstorović, omogoča hitre in poceni bitcoin transakcije. Obstaja nadgradnja Ethereum 2.0 kot tudi integracija umetne inteligence (AI).

Proti koncu leta je veselje na kriptotrg prinesla zmaga Donalda Trumpa v tekmi za predsednika ZDA. Nekateri pravijo, da so to bile prve kriptovolitve. "Trumpova zmaga je pripomogla k optimizmu in pričakovanjem, saj velja za predsednika, ki podpira kriptosvet, odprt je tudi za liberalizacijo," poudarja Majstorović.

Kriptonaložbe: visoko nihajne in tvegane

Kriptovalute so zelo volatilne, s povečanim regulatornim tveganjem in grožnjami hekerjev, kar je glavno tveganje, ki ga je treba upoštevati pri odločitvi o naložbi v kripotovalute, svetuje Majstorović. "Če visoka pričakovanja ne bodo izpolnjena, lahko vrednost kriptovalut upade." To smo pravzaprav videli v drugi polovici leta, ko so se zgodili precej veliki kriptopopravki, bitcoin pa je celo upadel po 100 tisočakov. 

"Veliki investicijski skladi in podjetja, kot sta BlackRock in Fidelity, vlagajo v Bitcoin in druge kriptovalute, kar pripomore k zmanjšanju volatilnost in daje trgu legitimnost," razmišlja Majstorović.

Največji upravljavec premoženja na svetu BlackRock je nedavno presenetil s spremembo naložbene strategije, in sicer zdaj njihovi strategi pravijo, da ima bitcoin svoje mesto v mešanih naložbenih portfeljih posameznikov. In priporočajo izpostavljenost do bitcoina v višini do dveh odstotkov vrednosti portfelja.

Napoved 2025: Optimistično 

"Leto 2025 bo za področje digitalnih sredstev v polnem zamahu optimizma," je prepričan Marko Pavlović, upravitelj portfelja pri platformi za trgovanje s kriptosredstvi Iconomi.

"Vse, kar se je gradilo, razvijalo na protokolih, izboljšave, nove rešitve, aplikacije ... vse to zdaj prihaja v ospredje," pravi Pavlović. Ob tem je poudaril, da je razvoj kriptoindustrije veliko hitrejši kot razvoj kateregakoli drugega sektorja v zgodovini.

Bloomberg

Rezultat ameriških volitev je na kriptotrg prinesel optimizem, pravi Pavlovič, ki napoveduje, da se bo v letu 2025 pritok kapitala v digitalna sredstva v 2025 povečeval in bo večji kot v 2024.

"Že zdaj opazimo ta trend pri trenutnih premikih. Največji trenutni prodajni pritisk je od investitorjev, ki nekoliko 'preplašeno' odprodajajo svoje naložbe, sicer z dobičkom, potem ko so bili deležni medvedjega trenda in velike volatilnosti prejšnjega cikla. Vseeno se pritok kapitala pozitivno nadaljuje, kar potiska tečaje v nove rekorde," je zapisal Pavlović.

Izdaja centralno bančne digitalne valute 

Trg kriptovalut bo s širšim sprejemanjem tehnologije veriženja blokov in kriptovalut še naprej rasel, meni Majstorović, "Z večjimi institucionalnimi naložbami in predpisi bi lahko trg postal bolj stabilen in volatilnost bi se posledično zmanjšala," meni. Največ sprememb pa bi lahko prinesle tako imenovane centralno bančne digitalne valute (CBDC  -Central Bank Digital Currency), ki bi jih izdajale centralne banke. "To lahko povzroči spremembe v načinu, kako uporabljati kriptovalute," razmišlja Majstorović.

Evropa je korak bližje k sprejetju digitalnega evra. Z oktobrom 2021 je ECB začela faza preučevanja in analiz za izdajo digitalnega evra, ki je trajala dve leti. V tem obdobju so izdelali tudi prototip digitalnega evra. Z lanskim novembrom so vstopili v novo fazo priprav, ki bo trajala do oktobra 2025, v tem času pa bo ECB dokončala pravilnik ter izbrala ponudnike za razvoj platforme in potrebno infrastrukturo.

Vzporedno z ECB Evropska unija pripravlja okvir, ki bi zagotovil pravno podlago in uredil ključne elemente digitalnega denarja – medtem ko bo končno odločitev o tem, ali naj nadaljuje projekt, prepustila centralni banki.

Medtem pa je v ZDA popolnoma drugačna slika. Powell je namreč pred meseci na tiskovni konferenci povedal, da Fed nima pristojnosti pri izdaji digitalnega dolarja. Powell je dejal, da Fed še naprej spremlja razvoj digitalnih valut centralnih bank in digitalnih plačilnih sredstev po svetu, vendar ni zainteresiran za izdajo lastne valute.  

O ospredju bo dogajanje v ZDA

Bitcoinov po tržni vrednosti največje kriptovalute pod sto tisoč dolarji kmalu ne bo več mogoče kupiti, meni Marko Pavlović. Vrh cikla rasti cene pa po njegovem mnenju še ni bil dosežen. Prilivi v bitcoin promptne ETF bodo v 2025 večji kot v letu 2024, meni Pavlović.

"Glavni fokus razvoja bo na ameriškem trgu. Tu bodo v ospredju podjetji Microstrategy in Coinbase ter izdajatelji stabilnih kovancev. Stabilni kovanci bodo deležni podvojene rasti izdaje, povečeval se bo tako imenovani sektor RWA (real world assets)," je še zapisal Pavlović. Na daljši rok bo bitcoin po tržni kapitalizaciji prehitel zlato, napoveduje Pavlovič.

Bo bitcoin po obsegu dosegel vrednost zlata?

Pričakovanje, da bo bitcoin po tržni kapitalizaciji na dolgi rok dosegel zlato, je v pogovoru za Bloomberg TV izrazil tudi Nic Carter, ustanovni partner podjetja Castle Island Ventures, ki investira v zagonska podjetja s področja tehnologije veriženja blokov. V tem primeru bi moral biti posamezen bitcoin vreden okoli 900 tisoč dolarjev. Carter sicer ni povedal, kdaj naj bi se to zgodilo.

Carter je optimističen tudi glede druge največje kriptovalute ether, ki je letos po rasti cene zaostajala za bitcoinom. Ether je po njegovem še vedno glavna platforma za izdajo tako imenovanih nezamenljivih žetonov NFT (angleško non-fungible token). Omrežje ethereum je tudi eden izmed najpogosteje uporabljenih 'blockchainov' za izdajo stabilnih kovancev, je povedal Carter.

Nic Carter dvomi, da bodo ZDA pod administracijo novega predsednika Donalda Trumpa vzpostavile strateške rezerve bitcoina, kar pričakujejo investitorji v bitcoin. To bi po njegovem škodilo prevladi dolarja kot svetovne rezervne valute, zato ne bi bilo v interesu ZDA.

Bodo alternativni kovanci sledili bitcoinu? Močan skok cen tako imenovanih alternativnih kovancev od volitev v ZDA je poveza neposredno z bitcoinom, meni analitik kriptotrga Novak Svrkota. Ether je eden najpomembnejših alternativnih kovancev (altcoinov), ki je, v primerjavi z bitcoinom, še vedno v padcu in ni našel dna, v nasprotju z nekaterimi drugimi tovrstnimi kovanci, ki so se začeli pomembno krepiti. "Vidimo dobre rezultate solane, dogecoin in drugi meme-kovanci so zaradi Elona Muska in dogodkov v ZDA znatno narasli – altcoini v bistvu služijo za sledenje trendom za kratkoročne naložbe, kaj bo v trendu, pa je zelo težko napovedati s pozicije izkušenega vlagatelja, ki je zavedajoč vseh pasti, pasti in marketinških trikov kripto-sveta." Obstajali so cikli, kjer je bila alt-sezona precej izrazita, kot je bil primer s ciklom iz leta 2017/2018, medtem ko je v prejšnjem ciklu 2021 cena večine altcoinov precej manj narasla. To je odvisno od tega, kako premožni se počutijo predvsem majhni posamezni vlagatelji, meni Svrkota.

Bo pa nova administracija veliko bolj naklonjena kriptoindustriji, kot je bila zdaj odhajajoča administracija, meni Carter, kar bo omogočilo, da bodo banke hranile kriptopremoženje za svoje stranke, če bodo to želele.

Bodo ZDA res začele kopičiti bitcoine?

Kupovanje bitcoina kot strateške rezerve za ZDA bi imelo zelo velike posledice, je pred kratkim v pogovoru za Bloomberg Adria povedal profesor Saifedean Ammous, avtor knjige The bitcoin standard. "Verjetno bo spodbudilo hitro rast cene, kar bo prineslo rast trga z bitcoini. In to bo povzročilo, da bo bitcoin postal veliko bolj likviden in veliko bolj uporabljan kot denar. Vendar je treba počakati, ali bodo to res naredili."

To je sicer prvi mož Feda Jerome Powell že zavrnil na nedavni novinarski konferenci: "Veste, da ne smemo imeti v lasti bitcoinov. Pravila so jasna, kaj lahko imamo v lasti. Fed ne gleda v smeri spremembe zakona. O tem mora razmisliti kongres."

Tudi profesor Ammous je skeptičen, da bo Trump izpolnil to napoved. "Vlada ZDA nima presežka denarja, s katerim bi lahko kupovala bitcoine. Za to potrebuje centralno banko Federal Reserve. In Fed je zasebna banka. Nisem prepričan, da bodo navdušeni nad tem, da bi financirali ameriško vlado, da bo kupovala njim konkurenčno valuto. Fed je odvisna od dolarja in bitcoin je njegov tekmec," je povedal Ammous.

Blagovna menjava bo potekala v bitcoinih? "Povpraševanje po bitcoinu v 2025 znatno naraslo," je prepričan tudi Strahinja Savić, šef oddelka za podatke in analitiko v FRNT-ju, platformi za kriptovalute, ki je osredotočena na institucionalne stranke. Trenutno se vrednost bitcoina najpogosteje spremlja skozi njegovo ceno v dolarjih, vendar se bo s tem, ko bo bitcoin vse globlje integriran v svetovno gospodarstvo, to spremenilo, meni Savić. "Začeli bomo meriti cene ključnih surovin v bitcoinu – koliko stane sod nafte, pšenica, koruza ali druge surovine. Tako bo obseg trgovanja z bitcoini naraščal ne le v njegovi špekulativni funkciji v primerjavi z dolarjem, ampak tudi skozi njegovo uporabo v svetovni trgovini."  Morda bitcoin leta 2025 še ne bo popolnoma implementiran v globalno trgovino, vendar bomo zagotovo videli prve korake v tej smeri, vključno z vse večjo ozaveščenostjo držav o bitcoinu kot sredstvu, s katerim se lahko trguje na svetovni ravni, meni Savić.

 

Spomnimo, analiza Bloomberg Adrie je pokazala, da so kriptoborze v regiji Adria, kot tudi globalni trg platform za menjavo kriptovalut, doživele veliko rast in se v prihodnjih letih napoveduje nadaljnja širitev. S predvideno vrednostjo 110,12 milijarde dolarjev do leta 2028 in močno letno stopnjo rasti 16,08 odstotka svetovni trg kaže močan zagon, ki ga spodbujajo različni dejavniki.