Zakaj je delnica Oracla na razprodaji?

Delnice družbe Oracle so v podaljšanem trgovanju padle za več kot 10 odstotkov, potem ko je podjetje poročalo o porastu porabe za podatkovne centre z umetno inteligenco in drugo opremo, kar povečuje izdatke, ki se pretvarjajo v prihodke od oblaka dlje, kot si želijo vlagatelji.

Prodaja storitev računalništva v oblaku v drugem fiskalnem četrtletju se je povečala za 34 odstotkov na 7,98 milijarde dolarjev, medtem ko so se prihodki v pozorno spremljanem infrastrukturnem poslovanju podjetja povečali za 68 odstotkov na 4,08 milijarde dolarjev. Obe številki sta bili tik pod ocenami analitikov.

Oracle, znan po svoji programski opremi za podatkovne baze, je pred kratkim dosegel uspeh na konkurenčnem trgu računalništva v oblaku. Ukvarja se z obsežno gradnjo podatkovnih centrov za delovanje umetne inteligence za OpenAI, med glavne stranke za storitve v oblaku pa šteje tudi podjetja, kot sta TikTok podjetja ByteDance in Meta Platforms.

Preostala obveznost izvedbe, ki je merilo rezervacij, se je v četrtletju, ki se je končalo 30. novembra, povečala za več kot petkrat na 523 milijard dolarjev, je podjetje sporočilo v sredo. Analitiki so v povprečju ocenili 519 milijard dolarjev, kažejo podatki, ki jih je zbral Bloomberg.

Gradnja podatkovnih centrov

Kljub temu je Wall Street izrazil dvome o stroških in času, potrebnem za razvoj infrastrukture umetne inteligence v tako velikem obsegu. Oracle se je precej zadolžil in se zavezal k najemu več lokacij podatkovnih centrov.

 

 

"Oracle se sooča z vse večjim nadzorom zaradi gradnje podatkovnih centrov, ki jih poganja dolg, in tveganja koncentracije, medtem ko se postavljajo vprašanja o izidu negotovosti glede porabe za umetno inteligenco," je dejal Jacob Bourne, analitik pri Emarketerju. "Ta izpad prihodkov bo verjetno še poslabšal zaskrbljenost že tako previdnih vlagateljev glede njegovega dogovora z OpenAI in agresivne porabe za umetno inteligenco."

Vlagatelji želijo, da bo Oracle svojo višjo porabo za infrastrukturo spremenil v prihodke tako hitro, kot je obljubil. Kapitalski izdatki, metrika porabe podatkovnih centrov, so v četrtletju znašali približno 12 milijard dolarjev, kar je več kot 8,5 milijarde dolarjev v prejšnjem obdobju. Analitiki so v četrtletju pričakovali 8,25 milijarde dolarjev kapitalskih izdatkov.

Oracle zdaj pričakuje, da bodo kapitalski izdatki v fiskalnem letu, ki se konča maja 2026, dosegli približno 50 milijard dolarjev – kar je 15 milijard dolarjev več kot v septembrski napovedi – so povedali vodilni na konferenčnem klicu po objavi rezultatov.

"Velika večina naših kapitalskih naložb je namenjena opremi, ki ustvarja prihodek in gre v naše podatkovne centre, ne pa zemljišču, stavbam ali električni energiji, ki so kriti z najemnimi pogodbami," je na klicu povedal glavni finančni direktor Doug Kehring. "Oracle teh najemnin ne plača, dokler nam niso dobavljeni dokončani podatkovni centri in pripadajoča komunalna infrastruktura."

Letni prihodki bodo znašali 67 milijard dolarjev, kar potrjuje napoved, ki jo je podjetje podalo oktobra.

"Kot temeljno načelo pričakujemo in smo zavezani ohranjanju naše bonitetne ocene dolga naložbenega razreda," je dodal Kehring.

Oraclova poraba gotovine se je v četrtletju povečala, njen prosti denarni tok pa je dosegel negativnih 10 milijard dolarjev. Skupno ima podjetje približno 106 milijard dolarjev dolga, kažejo podatki, ki jih je zbral Bloomberg.

Delnice so v podaljšanem trgovanju dosegle najnižjo vrednost 197,25 dolarja, potem ko so se v New Yorku zaključile pri 223,01 dolarja. Delnica je od 10. septembra, ko je navdušenje vlagateljev nad Oraclovim poslovanjem v oblaku podjetje potisnilo na rekordno visoko raven, izgubila približno tretjino svoje vrednosti.

"Oracle je zelo dober pri gradnji in upravljanju visokozmogljivih in stroškovno učinkovitih podatkovnih centrov v oblaku," je v izjavi dejal Clay Magouyrk, eden od dveh glavnih izvršnih direktorjev Oracla. "Ker so naši podatkovni centri zelo avtomatizirani, jih lahko zgradimo in upravljamo več."

To je prvo poročilo o zaslužku Oracla, odkar sta dolgoletno glavno izvršno direktorico Safro Catz nasledila Magouyrk in Mike Sicilia, ki si delita mesto generalnega direktorja.

 

Naraščajoči dvomi

Del negativnega razpoloženja vlagateljev v zadnjih tednih je povezan z naraščajočimi dvomi glede poslovnih obetov OpenAI, ki se sooča z večjo konkurenco podjetij, kot je Google v lasti Alphabet, je v zapisku pred objavo poslovnih rezultatov zapisal Kirk Materne, analitik pri Evercore ISI. Vlagatelji bi radi videli, kako bo vodstvo Oracle pojasnilo, kako bi lahko prilagodili načrte porabe, če se povpraševanje po OpenAI spremeni, je dodal.

V četrtletju so se skupni prihodki povečali za 14 odstotkov na 16,1 milijarde dolarjev. Poslovanje podjetja z aplikacijami za programsko opremo v oblaku se je povečalo za 11 odstotkov na 3,9 milijarde dolarjev. To je prvo četrtletje, v katerem je Oraclova enota za infrastrukturo v oblaku ustvarila več prodaje kot poslovanje z aplikacijami.

Zaslužek, brez nekaterih postavk, je znašal 2,26 dolarja na delnico. K dobičku je pripomogla prodaja Oraclovih deležev v proizvajalcu čipov Ampere Computing, je sporočilo podjetje. To je v tem obdobju ustvarilo dobiček pred obdavčitvijo v višini 2,7 milijarde dolarjev. Ampere, ki ga je Oracle na začetku svojega delovanja podpiral, je v transakciji, ki se je zaključila prejšnji mesec, kupila japonska družba SoftBank Group .

V tekočem obdobju, ki se konča februarja, se bodo skupni prihodki povečali za 19 do 22 odstotkov, prodaja v oblaku pa za 40 do 44 odstotkov, je povedal Kehring. Obe napovedi sta bili v skladu z ocenami analitikov.