S&P 500 tone že četrti dan zapored. Je čas za nakupe?

Znaki, da inflacija ostaja glavna skrb uradnikov ameriške centralne banke Fed, so doprinesli višje donose obveznic in povečali izgube v več dni trajajočem tehnološkem padcu, ki je zradiral milijarde dolarjev, ki so jih pred tem ustvarile delnice.

Vlagatelji nestrpno čakajo na govor Jeroma Powella, ki bo ta petek, medtem pa so zapisniki zadnjega zasedanja Feda povečali skrbi, da centralna banka morebiti ne bo izvedla obsežnejšega sproščanja politike, kot mnogi pričakujejo. Skupaj z veličastno sedmerico je zdrsnil tudi ameriški indeks S&P 500 in sicer že četrti dan zapored.

Tečaji velikih tehnoloških družb so v rdečem, Nvidia se je denimo v dveh dneh pocenila za pet odstotkov. Vrednost indeksa Nasdaq 100 je odstotek nižje. Palantir Technologies, ki se lahko letos pohvali s podvojitvijo vrednosti delnice, je v šestih dneh izgubil 20 odstotkov. Donosnost dvoletnih državnih obveznic je ostala praktično nespremenjena pri 3,74 odstotka.

Uradnike Feda skrbi višja inflacija in šibkejša zaposlenost. "Večina udeležencev je ocenila, da je tveganje višje inflacije večje od tveganja šibkejšega trga dela," je zapisano v zapisniku julijskega srečanja.

David Russell iz podjetja TradeStation je opozoril, da dokument potrjuje Powellove "jastrebovske" komentarje na zadnjem srečanju. "Biki bodo morda doživeli hladen tuš v Jackson Holu," je dejal. Po mnenju Petra Boockvarja iz Boock Report bomo prihodnji mesec vendarle dočakali znižanje obrestnih mer, a bodo bolj previdni, oktobrsko srečanje pa prineslo nov pogled, ki bo temeljil na takratnih podatkih.

Matt Maley iz podjetja Miller Tabak pravi, da bo iskal znake, ali je tehnološki padec le začasna motnja ali pa gre za nekaj bolj zaskrbljujočega. "Preden dvignemo opozorilne zastavice bomo morali videti nadaljnji pritisk navzdol," je dejal. Dodal je še: "Vlagatelji bi lahko postali zelo hitro zelo živčni, če bo tehnološki sektor – in s tem trg – res začel doživljati občuten padec."

 

 

Po mnenju Marka Hacketta iz podjetja Nationwide vlagatelji kažejo utrujenost po 30-odstotni rasti, ki traja praktično od aprila. "Gledamo občuten padec vodilnih delnic. Delnice družb z veliko tržno kapitalizacijo in rastjo ta mesec precej zaostajajo za malimi podjetji in vrednostnimi delnicami," ugotavlja Hackett. "Kljub temu volatilnost in kreditni razmiki ostajajo umirjeni, kar nakazuje, da so strahovi vlagateljev zmerni."

Podjetja z veliko tržno kapitalizacijo so več mesecev vodila rast na borzi zaradi vse večjega povpraševanja po izdelkih umetne inteligence in storitvah računalništva v oblaku. Nekateri strategi zdaj opozarjajo, da bi lahko njihova prevelika teža v indeksih vodila v širši borzni padec.

Za nekatere vlagatelje je prodaja z namenom realizacije dobička postala pomembnejša od nadaljnjega prevzemanja tveganj, zaradi skrbi, da vrednotenja postajajo prenapeta, pravi Fawad Razaqzada iz City Index in Forex.com. Kljub temu je verjetno, da bodo padci, tudi pri tehnoloških podjetjih, omejeni.

"Ali bo tehnološki sektor dosegel nove vrhove zaradi Powllovih komentarjev, bo še treba videti," je dodal Razaqzada. "V vsakem primeru centralne banke po svetu sproščajo politiko, kar podpira globalne delniške trge."

 

 

Kupuj, ko pada?

Zdrs ameriških delnic ustvarja priložnost za "kupovanje ob padcih", pravijo v trgovalni enoti JPMorgan Chase & Co.

"Danes se zdi kot preizkus za kupce ob padcih, saj bodo podatki o PMI v četrtek in govor predsednika Fed Jeroma Powella v Jackson Holu lahko premaknili trg oziroma spremenili zgodbo," je v sredini opombi strankam zapisal Andrew Tyler, vodja globalne tržne inteligence pri JPMorganu.

Po mnenju Carol Schleif iz BMO Private Wealth so trenutna vrednotenja delnic visoka in puščajo malo prostora za razočaranje. "Delniški trg trenutno vnaprej diskontira svetlo prihodnost, ta ocena pa je v veliki meri upravičena zaradi dobičkov, ki so bili precej boljši od prvotnih pričakovanj, ter vse večje jasnosti glede trgovinske in davčne politike," je dejala.