Sladke skrbi japonske inflacije

Čeprav se je Japonska zadnjih več kot 20 let spopadala z deflacijo, se je inflacijski obrat sredi leta 2022 začel krepiti. Pozitivni trend se je skupaj z negativnimi obrestnimi merami tamkajšnjih monetarnih oblasti krepil tudi  lani, pri čemer pa se ob nizki, a vztrajni inflaciji poraja vprašanje, kdaj bi centralna banka utegnila spremeniti smer svoje monetarne politike.

Januarski podatki indeksa cen življenjskih potrebščin CPI namreč kažejo, da se je ta nazadnje ustalil pri dveh odstotkih (decembra pri 2,3), kar je sicer ciljna inflacijska raven japonske centralne banke, navaja Reuters. Vendar pa je ta presegla tržne napovedi, ki so predvidevale 1,8-odstotno rast, kar je še okrepilo pričakovanja, da bodo podjetja na plačnih pogajanjih sredi marca pristala na obsežno povišanje. To pa bi utegnilo japonsko centralno banko spodbuditi, da že marca oziroma aprila odpravi negativne obrestne mere in sprejme podražitev denarja.

Kaj japonskemu gospodarstvu prinaša pomlad?

"Podatki o inflaciji povečujejo verjetnost, da bo japonska centralna banka že marca sklenila politiko negativnih obrestnih mer," je za Bloomberg napovedal Kazuya Fujiwara, strateg pri družbi Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities v Tokiu. Januarska raven indeksa CPI po njegovem mnenju  razkriva "vztrajne inflacijske pritiske".  

Padec inflacije, ki še naprej vztraja pri vrednostih, ki presegajo pričakovanja in napovedi, tako vse bolj krepijo ugibanja vlagateljev, da bodo monetarni oblastniki po prvemu zvišanju obrestne mere po letu 2007 posegli že zgodaj spomladi. Številni poznavalci menijo, da bi se to lahko zgodilo celo pred aprilom.

Inflacija in pričakovanja v zvezi s spremembo usmeritve monetarne politike na otočju se odražajo na tamkajšnjem trgu državnih vrednostnih papirjev. Donosnost dveletnih japonskih obveznic se je tako povzpela na najvišjo raven v več kot desetletju.

Medtem pa so delniški trgi na Japonskem, v Južni Koreji in Tajvanu zabeležili pocenitve tečajev, večina kitajskih delnic pa je pridobivala. Indeks S&P 500 je v ponedeljek prvič po štirih dneh zdrsnil. Slabitev vetra v jadrih povzročajo pričakovanja podatka o ameriški inflaciji, ki jo bo v četrtek sporočila centralna banka Federal Reserve.

Po napovedih, ki jih je med vlagatelji zbral Bloomberg, se je verjetnost, da bo japosnka centralna banka spomladi opustila politiko negativnih obrestnih mer, danes povzpela na približno 81 odstotkov v primerjavi s ponedeljkovimi 78 odstotki. Jen je v primerjavi z ameriškim dolarjem pridobival vrednost.

Analitiki ob tem ocenjujejo tveganja v obstoječem japonskem monetarnem okolju, češ da se na Japonskem "tako kot v drugih večjih gospodarstvih" zaradi hitrejše rasti plač "povečuje inflacija v storitvenih dejavnostih, čeprav bolj zadržano", je denimo dejal Peter Dragicevich, valutni strateg pri družbi Corpay Solutions v Sydneyju.

Kitajski skladi s skoraj 60 milijardami dolarjev krepčila

Azijski delniški indeksi pridobivajo na račun rasti japonskega in kitajskega kapitalskega trga in so tako na dobri poti k mesečnemu vrhu. Kljub temu je na trgih še vedno veliko negotovosti glede dejavnikov, kot so koraki morebitnega znižanja obrestnih mer ameriškega Feda, verjetnost dodatnih podpornih ukrepov za trge kitajskih osrednjih oblasti ter vprašanja, ali so vrednotenja delnic ustrezna, da lahko podkrepijo njihovo nadaljnjo rast.

"Menimo, da so skupna vrednotenja primerna," je za televizijo Bloomberg dejal Sunil Koul, strateg pri družbi Goldman Sachs Group. Po ocenah banke UBS, ki pričakuje nadaljnje ukrepe Pekinga, so na Kitajskem državni skladi letos v podporo tamkajšnjih kapitalskih trge vložili že več kot 57 milijard dolarjev. Švicarska banka je svoje izračune opravila na podlagi "presežnih" transakcij 54 kitajskih skladov, s katerimi se trguje na borzi.

Bitcoin presegel 57 tisoč dolarjev, zlato ustaljeno

Največja kriptovaluta bitcoin se je prvič po koncu leta 2021 za kratek čas povzpela nad vrednost 57 tisoč dolarjev, k čemur je pripomoglo povpraševanje vlagateljev prek promptnih skladov ETF in obsežnejših nakupi kriptovalute družbe MicroStrategy.

Na surovinskih trgih se je referenčna cena nafte brent po ponedeljkovi rasti gibala nad 82 dolarji za sod, medtem ko se je cena zlata ustalila blizu dvotedenske najvišje vrednosti, saj trg čaka na več namigov o tem, kdaj bo Fed začel zniževati obrestne mere.