Nemške obveznice pred glasovanjem za sprostitev obrambnih izdatkov upadle

Vrednost nemških obveznic je pred glasovanjem parlamenta o zgodovinskem svežnju porabe padla. Ta bo največjemu evropskemu gospodarstvu omogočil, da bo porabilo stotine milijard evrov za obrambo in infrastrukturo. Donos na nemški 10-letni obveznici je zrasla za dve bazični točki na 2,84 odstotka, kar je ublažilo včerajšnji upad. Obrestna mera je prejšnji teden dosegla vrh pri 2,94 odstotka, preden je upadla, ko so analitiki dejali, da je bila razprodaja pretirana.

Vlagatelji so prepričani, da bo novoizvoljeni kancler Friedrich Merz dobil dvotretjinsko večino, ki je potrebna za povečanje porabe, potem ko je prejšnji teden pridobil politično podporo konkurenčne stranke. Odločitev o sprostitvi porabe za preoblikovanje vojske in prenovo infrastrukture pomeni prelomen trenutek, po letih, ko so proračunske omejitve leta ovirale gospodarstvo.

To je "zgodovinski dogodek, ki tudi pomeni, da ne morejo biti tako strogi kot prej do evropskih partnerjev," je dejal Michael Krautzberger, direktor za naložbe pri Allianz Global Investors. Dodal je, da je pred glasovanjem optimističen. Velikana Pacific Investment Management in BlackRock imata manj sredstev dodeljenih obveznicam evroobmočja. BlackRock je kot razlog navedel obete za večjo prodajo dolga v regiji, medtem ko je napovedal, da bodo možnosti za več znižanj obrestnih mer omejene, saj val nove porabe grozi, da bo ponovno zanetil inflacijo.

Medtem ko donosi na obveznice ostajajo povišani, so drugi vlagatelji v obveznice bolj zadovoljni z idejo o povečani izdaji in opozarjajo na dejstvo, da se bo prodaja dolga verjetno znatno povečala šele leta 2026. "Glede na sorazmerno dolgoročno naravo predlagane porabe in dejstvo, da se izboljšana rast morda ne bo uresničila vsaj do naslednjega leta, menimo, da 10-letni vezavi približno 3-odstotne ravni ponujajo dobro vrednost v naslednjih šestih mesecih," je povedal Daniel Loughney iz Mediolanumu.

Po oceni mnogih analitikov donosi za zdaj ne morejo biti veliko višji. Glavni strateg za obveznice pri Morgan Stanleyu Vishwanath Tirupattur je povedal, da so tveganja presežne ponudbe "obvladovana" do naslednjega leta, medtem ko je Reinout De Bock iz UBS Group AG dejal, da bo 3-odstotni donos zgornja meja za 10-letne obveznice. Zaradi možnosti novih naložb in hitrejše rasti se je evro le dva meseca po upadu na 1,0141 dolarja in napovedi, da bo dosegel pariteto z dolarjem okrepil na okoli 1,09 dolarja.

Upravljavci premoženja so povečali bikovske pozicije evra na najvišjo vrednost v zadnjih petih mesecih, kažejo najnovejši podatki Komisije za trgovanje s terminskimi pogodbami.

Nemška krivulja donosnosti je začela izgledati bolj tipično. Donosi na obveznice z daljšo zapadlostjo se dvigajo hitreje od tistih s krajšo zapadlostjo. Krautzberger z Allianza je pripravljen na še bolj strmo rast, potem ko se je razpon med donosnostjo dve- in 10-letne obveznice v petek povzpel na več kot dveletni vrh pri 72 bazičnih točkah. "Kot kaže, so zelo dolgo časa bili donosi šokantno enaki, ali pa obrnjeni, je povedal. "Zdaj smo na poti k bolj normaliziranim krivuljam donosa."

 

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar