Kako slovenska podjetja ocenjujejo bonitetne agencije

Bonitetna agencija Standard & Poor's (S&P) je pred dnevi potrdila bonitetno oceno A s stabilno srednjeročno napovedjo Savi Re in Zavarovalnici Sava ter Zavarovalnici Triglav. Bonitetna ocena je uradno, neodvisno mnenje o sposobnosti posojilojemalca, da odplača svoje dolgove. Bonitetna ocena podjetja je ocena kreditne sposobnosti podjetja, ki vlagateljem pokaže verjetnost, da podjetje ne bo poravnalo svojih obveznosti.

Bonitetne ocene podjetij izdajajo agencije, ki z neodvisnimi, objektivnimi ocenami kreditne sposobnosti pomagajo vlagateljem pri odločitvi, kako tvegano je vlaganje v določeno podjetje ali državo oziroma njene obveznice. Preverili smo, kakšne bonitetne ocene imajo slovenske borzne družbe.

Bonitetne ocene najpogosteje podajajo tri najbolj znane neodvisne bonitetne agencije: Standard & Poor's (S&P), Moody's in Fitch. Čeprav vsaka bonitetna agencija uporablja nekoliko drugačno lestvico, vsaka dodeli ocene kot črkovno oceno. Ocena AAA je najvišja možna bonitetna ocena, medtem ko je ocena D ali C najnižja. V vsaki črkovni oceni so tudi vmesne ocene. S&P dodeli plus ali minus za ocene med CCC in AA, kar kaže na nekoliko višjo ali nižjo stopnjo kreditne sposobnosti. Pri agenciji Moody's razliko kažejo z dodajanjem številke med ena in tri. Podjetje z oceno Baa2 je nekoliko bolj kreditno sposobno kot podjetje z oceno Baa3 in nekoliko manj kot podjetje z oceno Baa1.

Kaj se dogaja z ocenami

''Potrditev ratinga pomeni, da je Zavarovalna skupina Sava s svojo finančno stabilnostjo, uspešnostjo poslovanja in razvojno usmerjenostjo zaupanja vredna skupina za stranke, poslovne partnerje in širše okolje. Potrditev bonitetne ocene pomeni tudi, da je bonitetna agencija ovrednotila, da tveganja iz okolja, ki smo jim priča, družba dobro obvladuje,'' so zapisali v Savi Re. ''Dobra bonitetna ocena pozitivno vpliva na poslovanje, saj pri zavarovancih, poslovnih partnerjih in vlagateljih vzbuja večje zaupanje. Omogoča sklepanje (po)zavarovalnih poslov doma in v tujini ter povečuje ugled zavarovalne skupine v poslovni sferi in v širšem družbenem okolju.''

Z dobro oceno lažje do financiranja

''Omogoča tudi lažji dostop do dolžniških virov financiranja. Dobra bonitetna ocena je pomembna tudi z vidika varnosti in donosnosti naložbenih portfeljev institucionalnih investitorjev, saj pomeni, da je podjetje dobro kapitalizirano, dosega stabilne rezultate poslovanja in ima dober tržni položaj. Bonitetne agencije celovito presojajo profil družbe in vlagatelji se lahko pri presoji svojih vlaganj na te ocene naslonijo.''

Pozitivni oceni potrditev moči in vzdržljivosti slovenskega zavarovalniškega trga

''Pozitivne bonitetne ocene Save Re in Triglava potrjujejo moč in vzdržljivost slovenskega zavarovalniškega trga, posledično pa tudi regionalnega zavarovalniškega trga,'' ocenjuje Tea Pevec iz Intercapitala. ''V S&P glede Save Re poudarjajo, da ima družba uveljavljen položaj na slovenskem trgu, solidno kapitaliziranost, prevzemanje zavarovanj ter konzervativno pozavarovalno zaščito in razumno naložbeno strategijo, kar podpira uspešnost poslovanja.''

lastni arhiv

Glede Zavarovalnice Triglav pričakujejo, da bo nadaljevala svojo čvrsto domačo in regionalno pozicijo za zagotavljanje dobičkonosne rasti v zavarovalništvu in upravljanju premoženja ter da bo vzdrževala zavarovalniško disciplino do leta 2024. Čvrsta kapitalska pozicija Triglava ob koncu leta 2021 in v prvem polletju leta 2022 ostaja ena njegovih ključnih bonitetnih prednosti.

''Potrditve pozitivnih ocen s strani bonitetnih agencij skupaj s pozitivnimi obeti dajejo vlagateljem nekaj dodatne podpore, ko sprejemajo naložbene odločitve. Obenem njihova potrditev glede na količino osnovnih spremenljivk, ki jih je upošteval S&P, znova potrjuje moč in odpornost slovenskega zavarovalniškega trga,'' še ocenjuje Tea Pevec iz Intercapitala.

Petrolu grozi znižanje bonitetne ocene

Po uvedbi regulacije cen goriv v marcu je bonitetna agencija Standard & Poor's Petrolovo bonitetno oceno, ki je pri BBB– in tako še v investicijskem območju, postavila na seznam družb, ki so na opazovanju za morebitno znižanje bonitetne ocene. Bonitetna hiša je takrat ocenila, da se finančno tveganje družbe Petrol ni poslabšalo. Petrol je v aktivni komunikaciji z bonitetno hišo.

''Boniteta Petrola je BBB–, kar pomeni, da smo t. i. 'investment grade' podjetje. Bonitetna ocena je ključna za naše poslovanje. To nam omogoča, da pri svojem poslovanju ne dajemo bančnih garancij, da ne dajemo zavarovanj,'' nam je v intervjuju povedal prvi finančnik Petrola Matija Bitenc. ''Dobra bonitetna ocena za podjetje pomeni nižje stroške zadolževanja in lažji dostop do kreditnih linij, potrebnih za zagotavljanje nemotenega poslovanja. Za podjetje, kot je Petrol, je to zelo pomembno, saj letno nabavimo za več milijard evrov energentov. Za zagotavljanje uspešnega poslovanja družbe je ključno, da bonitetno oceno ohranimo,'' so zapisali v Petrolu.

Bloomberg Adria

''To pomeni, da lahko stroškovno delujemo bistveno učinkoviteje. To je še posebej pomembno na področju naftnih derivatov, saj pripeljemo za tri milijarde evrov in več blaga v Slovenijo. Strošek bančnih garancij in sami postopki so bistveno lažji, če imaš bonitetno oceno 'investment grade'. Za nas je ključno, da to ohranimo. Petrol je dobil takšno bonitetno oceno, ker je bil percipiran s strani države kot strateško pomembna družba. Zaradi ukrepov vlade se bonitetna agencija sprašuje, ali država podpira delovanje družbe, in to želijo preveriti. Na to temo organiziramo sestanke z vlado oziroma ustreznim ministrstvom,'' nam je pojasnil Bitenc.

Za koliko bi se Petrolu povečali stroški, če bi prišlo do znižanja bonitetne ocene? ''Višine povečanja stroškov, če bi prišlo do znižanja bonitetne ocene, v tej fazi ni mogoče opredeliti, saj bi na to vplivalo več dejavnikov, ki so stvar dogovorov med poslovnimi partnerji,'' zaključujejo na Petrolu.

NLB od maja z višjo oceno

Bonitetna agencija Standard & Poor's je maja zvišala bonitetno oceno NLB z BBB–/A-3 na BBB/A-2, prihodnji izgledi ostajajo stabilni. Oceni obeh bonitetnih agencij sta opredeljeni kot investicijski stopnji. Agencija je v obrazložitvi še pojasnila, da stabilni izgledi odražajo trdno kapitalizacijo in učinkovito upravljanje s tveganji, podprto z odpornostjo gospodarstev na ključnih trgih, kjer skupina posluje, in to kljub vojni v Ukrajini ter negotovostim, ki ostajajo zaradi vpliva pandemije.

Krka bonitetne ocene ne potrebuje

''Krka ni finančna inštitucija in tudi nima dolgoročnih finančnih obveznosti, zato klasične bonitetne ocene ne potrebujemo. Naši poslovni partnerji, se pravi kupci in dobavitelji, nas ocenjujejo po drugih kriterijih,'' sporočajo iz službe za odnose z javnostmi Krke. Krka sedi na gori denarja. Kot smo pisali, so na transakcijskih računih konec junija imeli 111 milijonov evrov, kar šest odstotkov vseh sredstev. Tudi Cinkarna Celje in Luka Koper klasične bonitetne ocene nimata. Tudi ti podjetji imata na računih večje količine denarja. Luka Koper je imela v bilancah 63,5 milijona evrov. Cinkarna Celje sploh nima dolgoročnih finančnih obveznosti oziroma ni zadolžena. Ob polletju so imeli na računih 36 milijonov evrov.

Telekom brez ocene od leta 2019

Telekom Slovenije bonitetne ocene več nima; umik je zahteval sam, ker je ni dolžen več zagotavljati. V novembru 2019 je Telekom prekinil pogodbeno sodelovanje z bonitetno agencijo S&P, saj skladno z določili obstoječih posojilnih pogodb in prospekta izdanih obveznic družbi ni treba zagotavljati bonitetne ocene, hkrati pa ta ne bo potrebna tudi glede na načrt pridobivanja novih virov financiranja, so zapisali v letnem poročilu iz leta 2019. Pred tem je imel Telekom bonitetno oceno BB+, S&P pa je podala negativno oceno glede prihodnjih izgledov. Oceno je utemeljila s povečanjem načrtovanih izdatkov za investicije zaradi poslovanja na visoko konkurenčnem trgu.

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar