Trumpovi napadi na Iran povzročajo nestabilnost na naftnem trgu

Naftni trg že več dni tehta naslednje korake Donalda Trumpa v eskalirajočem konfliktu na Bližnjem vzhodu. Ameriška letala so napadla tri glavne iranske jedrske objekte, kar je povzročilo, da se trgovci pripravljajo na dvig cen, vendar še vedno ugibajo, kako se bo kriza nadaljevala.

V divjem tednu so terminske pogodbe za nafto brent poskočile za 11 odstotkov odkar je Izrael napadel svojega sovražnika, vendar z močnimi dnevnimi nihanji. Pričakuje se, da se bo ta porast ponovil v ponedeljek, potem ko je ameriški napad – ki je bil usmerjen na objekte v Fordovu, Natanzu in Esfahanu – dramatično povečal tveganje v regiji, ki predstavlja tretjino svetovne proizvodnje nafte.

Od norih trgov opcij, do strmo naraščajočih cen prevoza in dizelskega goriva, do radikalnega preoblikovanja ključne terminske krivulje surove nafte, pričakuje se, da se bo vsa ta nestabilnost v prihodnjem tednu še okrepila.

 

 

"Veliko je odvisno od tega, kako se bo Iran odzval v prihodnjih urah in dneh – vendar bi to lahko vodilo k ceni nad 100 dolarjev, če se bo Iran odzval tako, kot je grozil," je dejal Saul Kavonic, energetski analitik pri MST Marquee. "Napad ZDA bi lahko povzročil razširitev konflikta, vključno z odzivom Irana, ki bi napadel regionalne ameriške interese, med katere sodi naftna infrastruktura v Zalivu na območjih, kot je Irak, ali oviranje prehoda skozi Hormuško ožino."

Pomorski prehod na ustju Perzijskega zaliva je ključnega pomena ne le za iranske pošiljke nafte, ampak tudi za pošiljke iz Savdske Arabije, Iraka, Kuvajta in drugih članic Organizacije držav izvoznic nafte. Osrednjega pomena je končni namen Trumpove administracije v Iranu, ki se je pridružila izraelskemu napadu.

V enem trenutku prejšnji teden se je zdelo, da je bolj vprašanje kdaj kot ali. To se je spremenilo v četrtek zvečer, ko je Trump dejal, da bo o svoji odločitvi razmislil čez dva tedna. Nato je v zgodnjih urah nedelje po iranskem času napovedal, da so bili napadeni Fordov, Natanz in Esfahan. Nekaj ur kasneje je ameriški predsednik v televizijskem nagovoru dejal, da so napadi "popolnoma uničili" tri cilje, hkrati pa je zagrozil z nadaljnjimi vojaškimi ukrepi, če Teheran ne bo sklenil miru z Izraelom.

"Trg želi gotovost, to pa ZDA zdaj trdno potiska na prizorišče Bližnjega vzhoda," je dejal Joe DeLaura, nekdanji trgovec in globalni energetski strateg pri Rabobank in dodal, da se zdaj pričakuje, da se bodo cene zvišale, ko se bo naftni trg ponovno odprl. "Menim, da to pomeni, da bo ameriška mornarica dobila nalogo, da ohrani odprto ožino," je dejal in dodal, da bi se cene lahko povzpele na 80 do 90 dolarjev za sodček. Kljub temu zaenkrat ni videti znakov motenj v pretoku nafte iz te regije.

Bloomberg

 

"Če bi ZDA zagotovile neposredno vojaško podporo Izraelu in sodelovale pri odstranitvi sedanjega režima, bi bila prvotna reakcija trga skok cen," je konec prejšnjega tedna dejal Tamas Varga, analitik pri borznoposredniški družbi PVM Oil Associates. Vendar pa njegova družba pričakuje, da nafta ne bo postala del konflikta, ker to ni v interesu nobene od strani.

Usoda nafte je pomembna, ker vpliva na cene goriva in inflacijo – nekaj, kar je Trump obljubil, da bo odpravil, ko je bil v predvolilni kampanji. V časih izjemne nestabilnosti je pomanjkanje nafte celo povzročilo recesijo.

Doslej ni bilo nobenega pomembnega omejevanja prek Hormuške ožine, skozi katero vsak dan teče približno petina svetovne proizvodnje in porabe nafte. Iran se celo zdi, da pospešeno povečuje svoj izvoz kot del logističnega odziva na konflikt.

Izogibanje širšemu spopadu in preprečevanje motenj v oskrbi bi znižalo cene nafte, hkrati pa tudi vse, kar je z njimi poskočilo. Nasprotno pa bi vključitev Amerike lahko bila odločilna in postavila pod vprašaj varnost prek vodne poti in v celotni regiji.

V petek je Iran dejal, da bi lahko razmislil o prilagoditvah svojega programa obogatitve urana, kar je povzročilo padec terminskih pogodb in svet opomnilo, da so ukrepi Teherana pomembni tudi za naftne trge. Med sredstvi, ki jih je pretresla napetost, so opcijske pogodbe, za katere so trgovci plačali ogromne premije, da bi se zavarovali pred nadaljnjim dvigom cen. V nekaterih trenutkih od začetka konflikta so plačali največ za zaščito pred dvigom cen od vsaj leta 2013. Od začetka napadov je bilo sklenjenih rekordno število nakupnih opcij.

Izstop iz trgovanja

Trg pa je bil na robu že pred Trumpovo napovedjo. Trgovci so izstopali iz terminskih pozicij z eno najhitrejših hitrosti v zgodovini, kar kaže na stres, ki ga višja stopnja nestabilnosti povzroča na trgu izvedenih finančnih instrumentov, in na nepredvidljivo prihodnost.

Skupno se je število terminskih pogodb na glavnih borzah od zaprtja 12. junija, na predvečer izraelskega napada, zmanjšalo za 367 milijonov sodčkov, kar je približno sedem odstotkov. Trgovci in posredniki pravijo, da je višja stopnja nestabilnosti v zadnjem tednu otežila sklepanje cenovnih poslov.

"Trgovci in analitiki bi morali trenutna nihanja cen nafte obravnavati v kontekstu spekulativnega zmanjševanja tveganja," je dejal Ryan Fitzmaurice, višji strateg za surovine pri Marex Group. "V prihodnje bosta nestabilnost trga in odprti interes ključni področji, ki jih bo treba spremljati."

Stroški najema ladje za prevoz surove nafte iz Bližnjega vzhoda na Kitajsko so se od začetka izraelskih napadov povečali za skoraj 90 odstotkov. Povečali so se tudi zaslužki ladij, ki prevažajo goriva, kot sta bencin in letalsko gorivo, prav tako pa so se povečale zavarovalne premije.

Nevarnost za ladje na tem območju je bila poudarjena, ko sta se dva tankerja zaletela in povzročila eksplozijo, čeprav je lastnik ladje v tem primeru trdil, da to ni bilo povezano s konfliktom.

Kljub temu je skoraj 1000 ladij na dan žrtev motenj GPS-signalov, kar povečuje varnostna tveganja. MICA Center, francoska povezovalna točka med vojaškim in komercialnim ladijskim prometom, je dejal, da je trčenje tankerjev verjetno "poslabšalo" motnje.

"Naslednji dnevi bodo ključni za ugotovitev, ali je diplomatsko rešitev z Iranom mogoče doseči in ali se bodo ZDA morda zatekle k vojaškemu ukrepanju," je navedeno v poročilu. "Pomorski trgovini ni namenjena. Razmere se lahko hitro spremenijo."

Tveganje za pretok iz regije, skupaj z močnim povečanjem stroškov ladijskega prometa, povečuje povpraševanje po surovi nafti izven Perzijskega zaliva.

Bloomberg

 

Tveganje za umik

Višje so razlike v cenah, večje je tveganje za umik, če se obeta umiritev razmer. In tudi če napetosti ostanejo visoke, obstaja precedens izpred nekaj let, ko se je pomembna motnja v oskrbi hitro rešila.

Ko je napad na predelovalne obrate v Abqaiqu v Savdski Arabiji leta 2019 izločil sedem odstotkov svetovne ponudbe, je trajalo le nekaj tednov, da so terminske pogodbe na surovo nafto trgovale po nižji ceni kot pred napadi, saj je bila ponudba hitro obnovljena in nadomeščena.

To je eden od razlogov, skupaj z vztrajno grožnjo geopolitičnih tveganj, ki se pogosto ne spremenijo v dejanske omejitve ponudbe, zakaj trgovci pravijo, da cene v zadnjih dneh niso bolj poskočile.

"To je velika stvar," je dejal John Kilduff, partner v Again Capital, in kot verjetno navedel premijo tveganja v višini osmih dolarjev na sodček. "Tržna neizpolnitev obveznosti v zvezi s tem razvojem je višja. Kako visoka, je odvisno od odziva Irana – ali realističnih možnosti pomembnega odziva, ki morda ne bo."

— S pomočjo Stephena Stapczynski, Julie Fanzeres in Mie Gindis

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar