Vodič za vlaganje v zlato

Bolj so razmere po svetu nestabilne, večji je lesk zlata. Ta stara naložbena maksima postane še posebej prepričljiva v času, ko trgovinske napetosti pretresajo svetovno gospodarstvo. Za vlagatelje, ki želijo dodatno zavarovati svoj portfelj, zlato izstopa kot svetilnik sredi kaosa na trgu.

Po podiranju rekordov v letih 2024 in 2025 je zlato 22. aprila doseglo ceno 3.500 ameriških dolarjev za unčo, kar je bil nov zgodovinski vrh. Banke napovedujejo nadaljnjo rast v prihodnjih mesecih. Jarrad Brown, višji finančni svetovalec pri Global Financial Consultants v Singapurju, poudarja, da lahko vlaganje od tri do deset odstotkov portfelja v zlato zagotovi pomembno zaščito pred izgubami pri bolj tveganih sredstvih.

A vlaganje v plemenite kovine, četudi sijoče in glamurozne, nikakor ni povsem varno in brez tveganja. Čeprav je cena zlata običajno ločena od trgov delnic in obveznic, kar je del njegove privlačnosti, z njim pride tudi nestanovitnost.

Ali naj investiramo v zadnji 'zlati val'?

Najprej je pomembno razumeti lastne zmožnosti in načine vstopa na trg. Tisti, ki jih zanima fizično zlato, prečiščena oblika kovine v obliki palic ali kovancev, morajo biti pozorni na kakovost in stroške skladiščenja. Po drugi strani pa morajo tisti, ki vlagajo prek trgov, upoštevati, da medtem ko je zlato pogosto varno zatočišče, skladi, s katerimi se trguje na borzi (ETF), niso imuni na širše gospodarske izzive.

Kupi drago, prodaj še dražje

Vsakdo, ki danes kupuje zlato, ima morda pomislek, da vlaga na samem vrhuncu trga. Po zvezdniškem letu 2024, ki so ga spodbudili močni nakupi centralne banke, se je zlato v prvem četrtletju leta 2025 podražilo za dodatnih 19 odstotkov. Kljub visokim cenam analitiki verjamejo, da lahko gre še višje, čeprav je čas ključen. "Vsak padec cene zlata je priložnost za nakup," pravi Trevor Yates, višji investicijski analitik pri Global X ETFs.

Depositphotos

 

Zgodovina nas uči

Zlato svojo trajno privlačnost dolguje svojemu kulturnemu in zgodovinskemu pomenu. Je simbol bogastva in božanskega ter se uporablja v verskih obredih in ikonografiji po vsem svetu. Zlato je oprijemljivo, prenosljivo in dolgoročno hrani vrednost ter se pogosto prenaša iz generacije v generacijo v obliki nakita. "Navdušenci nad zlatom" prav tako verjamejo, da zlato ščiti pred propadom fiat valut, kot je dolar. Zato njegova cena raste v času geopolitičnih nemirov in je podirala prejšnje rekorde leta 2020 med pandemijo, zrasla pa je tudi po stopnjevanju vojne v Ukrajini februarja 2022 in spopadu med Izraelom in Hamasom oktobra 2023. Vendar to ni povsem gotov trend, saj se je zlato takoj po Trumpovi napovedi carin leta 2025 pocenilo.

Oborožite se s potrpljenjem

Po mnenju višjega stratega za surovine pri Bloombergu Mikea McGlonea zlato okreva po najnižjih vrednostih v zadnjih desetletjih. Potem ko je prebilo psihološko mejo tri tisoč dolarjev za unčo, so analitiki zvišali napovedi. Goldman Sachs je popravil napoved na 3.700 dolarjev do konca leta, medtem ko avstralski Macquarie vidi skok na 3.500 dolarjev v drugem četrtletju, številko, ki jo Bank of America pričakuje v dveh letih.

"Zlato se ne kupuje zaradi hitrega dobička, temveč zaradi ohranjanja splošnega bogastva," poudarja Brown.

 

 

Likvidnost prek zlatih delnic

Institucionalni in posamezni vlagatelji lahko vlagajo v ETF-je, povezane z zlatom, od katerih so nekateri podprti s fizičnim zlatom. V ETF-je je lažje vlagati kot v fizično zlato, ker sta varnost in shranjevanje že vključena (čeprav skladi običajno zaračunavajo letno pristojbino). Poleg tega so zelo likvidni. Toda navdušenci nad čistim zlatom opozarjajo, da v primeru tržnega zloma, podobnega Armagedonu, v svojih rokah ne boste imeli nečesa otipljivega.

Preverite drobni tisk

Ko cena zlata dosega nove najvišje vrednosti, v ETF-jih opažajo porast vplačil. A niso vsi skladi enaki in treba je natančno preučiti podrobnosti. Poiščite tiste, ki spremljajo promptno ceno zlata in imajo fizično pokritost. Dva največja na svetu sta SPDR Gold Shares in iShares Gold Trust. Obstajajo tudi cenejše možnosti, kot je SPDR Gold MiniShares Trust.

Brown opozarja: "Nekateri ETF uporabljajo izvedene finančne instrumente za ustvarjanje sintetične izpostavljenosti ceni zlata, kar lahko poveča tveganje." Z drugimi besedami: bodite pozorni na "lažno zlato", ki v resnici ni povezano z njegovo ceno.

Razmislite o rudarskih delnicah

Tako Brown kot Yates ugotavljata, da so delnice rudarskih družb možnost za vlagatelje, ki so pripravljeni prevzeti več tveganja za potencialno višje donose. ETF-ji, kot sta VanEck Gold Miners ali iShares Gold Producers, so močno povezani z gibanjem cen zlata in za razliko od fizičnega zlata ali nakita lahko izplačajo dividende. Brown opozarja, da se vrednost teh delnic spreminja glede na lastne finance podjetij in količino zlata, ki ga dejansko izkopljejo.

Auro Domus

 

Slabosti fizičnega zlata

Preprost način za dodajanje zlata v svoj portfelj je lahko nakup nakita, zapestnic ali kovancev, kar je še posebej priljubljeno v Aziji. V Indiji naložba v nakit velja za finančno zavarovanje, na Tajskem in v Vietnamu imajo prednost kovanci in zlate palice, na Kitajskem pa so zlate kroglice priljubljene predvsem med pripadniki generacije Z. A strokovnjaki pri tem pristopu svetujejo previdnost.

Stroški in marže

Nakup fizičnega zlata največkrat pomeni plačilo premije nad promptno ceno, ki je pogosto ni moč povrniti pri nadaljnji prodaji. V ZDA na primer celo Costco prodaja zlate palice z dvoodstotno maržo. Nastopijo tudi dodatni stroški za shranjevanje zlata, zavarovanje in vzdrževanje. Ameriška komisija za trgovanje s terminskimi pogodbami na blago ugotavlja, da se utegne zgoditi, da morajo biti zaradi dodatnih stroškov donosi krepko nad inflacijo, da je vlagatelj sploh na pozitivni ničli.

Bloomberg

 

Pazite na čistost zlata

Če se še vedno nagibate k fizičnemu zlatu, je ključnega pomena zagotoviti njegovo čistost, ki se meri v karatih. Naložbene plemenite kovine so skoraj vedno 24-karatno zlato, najčistejša oblika, medtem ko je nakit pogosto nižje čistine. V Aziji zlato tradicionalno velja za družinsko naložbo, nakit pa je najpogosteje izdelan iz 18-karatnega zlata in več (vsaj 75-odstotne čistine). Zakonski minimumi so različni in v ZDA znašajo 10 karatov, medtem ko je v Grčiji, Nemčiji in na Danskem dovoljenih osem.

Skladiščenje v zanesljivih trezorjih

Na nekaterih trgih, kot je Hongkong, lahko državljani odprejo zlate bančne račune in imajo del svojih prihrankov v lokalni valuti ali zlatu. Spletni posredniki ponujajo možnost nakupa, prodaje in shranjevanja fizičnih plemenitih kovin v trezorjih. "Za večino vlagateljev, ki želijo likvidnost, udobje ter nižje stroške in varnostna tveganja, je rešitev, da pridejo do zlata prek bank ali posrednikov s fizičnim zavarovanjem, boljša možnost kot nakup fizičnega zlata, zaključuje Brown.

Preden se odločite za nakup, natančno preverite kredibilnost institucije. Previdnost ni odveč, saj se je ob podražitvi zlata povečalo število goljufij.

 

- S pomočjo Sybille Gross in Eddieja Spencea