Euribor v enem dnevu dobil krila: največji skok v 18 letih

Analitiki so ob koncu leta 2025 ocenjevali, da bodo ključne obrestne mere v prvem trimesečju leta 2026 ostale pri dveh odstotkih. Pogled proti koncu leta pa je pokazal, da se analitiki na daljši rok bolj nagibajo k višanju kot nižanju obrestnih mer. Vojna v Iranu in njen vpliv na inflacijo bi lahko Evropsko centralno banko (ECB) prisilila, da dvigne obrestne mere prej, kot se je pričakovalo, je povedal član Upravnega sveta Peter Kazimir.

Ključno vprašanje je, v kolikšni meri bodo višje cene nafte spodbudile inflacijo in ECB prisilile k višanju obrestnih mer in pritisku zavore (zaviranje potrošnje). Se bodo posojila podražila? Kaj kaže medbančna obrestna mera euribor? Kaj tokrat menijo analitiki?

Največji skok euribora v letih

Pogled na gibanje medbančne obrestne mere euribor, po kateri si denar med seboj izposojajo evropske banke, kaže na presenetljiv skok. Šestmesečni euribor, ki ga za izračunavanje višine obrestnih mer posojil uporabljajo slovenske banke, je v torek dobil krila. Trimesečni euribor, ki ga pri izračunu uporablja Unicredit, se je premaknil veliko bolj umirjeno.

Šestmesečni euribor, ki ga uporablja večina slovenskih bank, je v torek zrasel za več kot pet odstotkov oziroma več kot 0,1 odstotne točke. To je največja enodnevna rast po marcu 2023. Od ponedeljka do srede je zrasel za kar 7,3 odstotka oziroma 0,156 odstotne točke. Običajno se euribor na dnevni ravni premika za tisočinko odstotne točke.

Euribor se je zadnje tri tedne vztrajno, vendar blago višal. Rast se je okrepila po izraelskem in ameriškem napadu na Iran, euribor je tako dosegel raven izpred leta dni, le da je bil pred letom v padajočem trendu, tokrat pa je v rastočem. Trenutni hitrejši trend rasti nakazuje, da banke pričakujejo višanje obrestnih mer od ECB.

12-mesečni euribor z največjim skokom v 18 letih

Najbolj je v torek poskočil 12-mesečni euribor, ki je poletel za skoraj osem odstotkov (to je 0,185 odstotne točke). V dveh dneh pa je poskočil za skoraj 10 odstotkov oziroma za 0,229 odstotne točke. V enem dnevu je dosegel najvišji skok v približno 18 letih. Višjo rast je dosegel le 6. junija 2008. Trimesečni in mesečni euribor se nista vidno spremenila.

Predsednica ECB Christine Lagarde je v sredo mirila, da bo ECB poskrbela, da vojna v Iranu evrskemu območju ne bo povzročila enakega inflacijskega šoka, kot ga je ruska invazija na Ukrajino. Euriborji so še vedno bistveno nižji kot v letih 2023 in 2024, ko so se gibali okoli štirih odstotkov.

Napoved analitikov neaktualna

Analitiki na Bloombergovem terminalu napovedujejo gibanje 3-mesečnega euriborja. Mediana napovedi, ki so bile objavljene še sredi februarja, kaže, da pričakujejo počasno rast 3-mesečnega euriborja. Poudariti je treba, da so bile napovedi izdane dobrih deseti dni pred začetkom vojne v Iranu. Nova napoved bo gotovo drugačna.

Trgovci so od začetka vojne konec februarja okrepili stave na zaostrovanje denarne politike. Ko so trgi v nekem trenutku že vračunavali dve zvišanji depozitne obrestne mere ECB za četrt odstotne točke, so se ta pričakovanja zmanjšala na manj kot eno zvišanje, potem ko je ameriški predsednik Donald Trump ta teden nakazal, da bi se konflikt lahko kmalu končal.

Monetarno zasedanje ECB, na katerem bodo določali višino ključnih obrestnih mer, bo 18. marca. Naslednje sledi 29. aprila. "Danes je negotovosti toliko, da ne bi mogla natančno povedati, kaj bomo odločili na seji o denarni politiki 18. in 19. marca,'' je povedala Lagarde. "Z odločitvijo ne bomo hiteli, ker je negotovosti preveč in volatilnost je prevelika," je sklenila Lagarde.