Dividende na Ljubljanski borzi: kdo bo letos med delničarje razdelil največ dobička

Delničarji največjih slovenskih borznih družb bi lahko tudi v letu 2026 računali na razmeroma visoka izplačila dividend. Večina blue chipov na Ljubljanski borzi namreč ohranja stabilne dividendne politike, ki predvidevajo izplačilo približno polovice ustvarjenega dobička.

Na podlagi že objavljenih rezultatov za leto 2025 bi lahko tudi letos izstopala NLB, stabilne dividendne donose pa ohranjajo tudi Krka, Zavarovalnica Triglav, Luka Koper, Pozavarovalnica Sava in Cinkarna Celje. Rezultatov za leto 2025 pa še ni objavil Petrol, zato končna vrednost njegove dividende še ni znana.

NLB: najvišji absolutni znesek dividend

Največji absolutni znesek dividend bi lahko tudi letos izplačala NLB. Skupina je v letu 2025 ustvarila 503 milijone evrov čistega dobička, kar je dva odstotka manj kot leto prej, vendar je dobiček že tretje leto zaporedoma presegel pol milijarde evrov.

Če bo banka sledila napovedani dividendni politiki in delničarjem izplačala 55 odstotkov dobička, bi to pomenilo približno 276,7 milijona evrov dividend oziroma okoli 13,83 evra bruto dividende na delnico. Pri tečaju 218 evrov, kolikor dosega trenutno, bi to pomenilo približno 6,3-odstotno dividendno donosnost.

To je na klicu z investitorji potrdil tudi član uprave Archibald Kremser: "Naš predvideni izplačilni delež pomeni, da zadržimo 45 odstotkov dobička – to je v izračunih že v celoti upoštevano. Izplačilo 55 odstotkov predlagamo z dobrimi razlogi, ker imamo kapaciteto. Po zelo uspešni izdaji instrumenta AT1 smo kapitalsko res zelo dobro postavljeni. In dokler se pri prevzemih nič bistveno ne premakne – česar za zdaj ne vidimo – ostaja naš pogled na izplačilni delež 55 odstotkov, kar je prav tako v celoti že upoštevano."

Skupne dividende, izplačane delničarjem v letu 2025, so znašale 257,2 milijona evrov, kar je ob takratni ceni delnice pomenilo približno sedemodstotno donosnost. O delitvi dobička za leto 2025 bodo delničarji odločali na skupščini 15. junija. Pri tem opozarjajo, da to velja, če ne pride do pomembnih združitev in prevzemov.

Krka: izračun kaže najmanj 6,11 evra, analitiki pričakujejo okoli devet evrov

Farmacevtska skupina Krka je v letu 2025 ustvarila približno 401 milijon evrov čistega dobička. Če bi sledila zapisani dividendni politiki, ki določa izplačilo najmanj 50 odstotkov dobička, bi to pomenilo približno 200,5 milijona evrov dividend oziroma okoli 6,11 evra bruto dividende na delnico. Ob trenutni ceni delnice približno 233 evrov bi to pomenilo približno 2,6-odstotno dividendno donosnost.

V praksi pa Krka običajno izplača precej več. Analitik Vladan Pavlović iz družbe Ipopema Securities pričakuje dividendo okoli 9,1 evra na delnico, analitik Bloomberg Adria Matej Vujanić pa ocenjuje, da bi lahko znašala približno devet evrov.

Lani so delničarji prejeli 8,25 evra dividende na delnico, kar je skupaj znašalo 252,3 milijona evrov oziroma več kot 70 odstotkov dobička iz leta 2024. Uprava bo predlog dividende objavila 2. aprila, delničarji pa bodo o njem odločali na skupščini 9. julija.

Telekom Slovenije: dividenda raste skupaj z dobičkom

Telekom Slovenije je v letu 2025 čisti dobiček povečal za desetino na 60,5 milijona evrov, kar je tudi 13 odstotkov več od načrtov družbe. Dividendna politika določa, da družba delničarjem razdeli 30 do 50 odstotkov dobička.

Če bi družba sledila tej politiki, bi to pomenilo od 18 do 30 milijonov evrov dividend, kar zajema približno 2,75 do 4,59 evra na delnico. Pri trenutnem tečaju 113 evrov bi to pomenilo približno 2,4- do 4,1-odstotno dividendno donosnost.

Lani so delničarji prejeli štiri evre bruto dividende na delnico. Predlog letošnje dividende bo znan sredi aprila, ko bo objavljeno revidirano letno poročilo skupine. Delničarji bodo o njej odločali 18. junija, izplačilo pa je predvideno 26. avgusta.

Zavarovalnica Triglav: do 2030 400 milijonov evrov delničarjem

Zavarovalnica Triglav je v letu 2025 ustvarila 136,7 milijona evrov čistega dobička, kar je štiri odstotke več kot leto prej, poslovni izid pred obdavčitvijo pa je dosegel 174,1 milijona evrov.

Ob približno 50-odstotnem izplačilnem razmerju bi to pomenilo okoli 68,5 milijona evrov dividend oziroma približno tri evre na delnico. Pri ceni delnice okoli 67 evrov bi to pomenilo približno 4,5-odstotno dividendno donosnost.

Največja slovenska zavarovalnica želi sicer v obdobju do 2030 delničarjem izplačati približno 400 milijonov evrov dividend, ob tem pa ohranjati kapitalsko ustreznost v ciljnem razponu 200 do 250 odstotkov.

Pozavarovalnica Sava: rekordno leto odpira prostor za višje dividende

Za Pozavarovalnico Sava je bilo leto 2025 zelo uspešno. Skupina je ustvarila 114,1 milijona evrov čistega dobička, kar je skoraj 30 odstotkov več kot leto prej, obseg poslovanja pa je narasel na 1,13 milijarde evrov.

Dividendna politika predvideva izplačilo 35 do 45 odstotkov dobička, kar bi pomenilo od 39,9 do 51,3 milijona evrov dividend oziroma približno 2,32 do 2,98 evra na delnico.

Pri tečaju 88 evrov bi to pomenilo približno 2,6- do 3,4-odstotno dividendno donosnost. Če bi družba izplačala dividendo na zgornji meji razpona, bi bila ta lahko rekordna. Predlog dividende bo družba objavila v začetku aprila.

Luka Koper: rekordni rezultati kljub naložbam

Luka Koper je v letu 2025 ustvarila 81,5 milijona evrov čistega dobička, kar je 35 odstotkov več kot leto prej in 66 odstotkov nad načrti družbe. Rast je bila predvsem posledica večjega pretovora kontejnerjev in avtomobilov ter višjih prihodkov iz skladiščnin.

Če bi družba ohranila približno 50-odstotno izplačilo dobička, bi to pomenilo približno 2,89 evra dividende na delnico, kar pri ceni 89 evrov pomeni približno 3,3-odstotno dividendno donosnost. Lani je znašala 2,1 evra.

Cinkarna Celje: nekoliko nižji dobiček

Cinkarna Celje je v letu 2025 ustvarila 19,5 milijona evrov čistega dobička, kar je manj kot leto prej, ko je dobiček znašal 23,1 milijona evrov.

Ob približno 50-odstotnem izplačilu dobička bi dividenda lahko znašala približno 1,20 evra na delnico, kar pri ceni 29,20 evra pomeni približno 4,1-odstotno dividendno donosnost. O dividendi bodo delničarji odločali na skupščini 20. maja.

Petrol: rezultati še niso objavljeni

Petrol rezultatov poslovanja za leto 2025 še ni objavil. Nerevidirane podatke bo družba predstavila 16. marca, letno poročilo pa 9. aprila, ko bo znan tudi obseg ustvarjenega dobička. Lani so delničarji prejeli 2,1 evra bruto dividende na delnico, po pričakovanjih in glede na načrtovani dobiček pa bi bila lahko dividenda tudi letos podobna. 

Čeprav se vrednost dividend med podjetji razlikuje, izračuni kažejo, da Ljubljanska borza ostaja zanimiva predvsem za vlagatelje, ki iščejo stabilne dividendne donose. Po trenutnih ocenah bi tudi letos NLB izstopala z najvišjo dividendno donosnostjo, medtem ko bi dividendni donos okoli štirih odstotkov ali nekoliko manj lahko prinašale tudi Zavarovalnica Triglav, Cinkarna Celje in potencialno Telekom Slovenije.